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均衡配置能手匠心出“基” 国泰致和两年发行中

来源：金融界 2022-01-04 10:23:16

年末正是投资者跨年布局的好时机，业界普遍认为，在“稳增长”与“宽货币”的共同作用下，价值与成长风格明年均有表现机会，建议投资者保持均衡配置以应对热点频繁转换的市场特征，这也让均衡风格的基金成为近来市场上的新热点。正在发行的国泰致和两年封闭混合基金（A：012816，C：012817）就是其中代表，该基金由“均衡配置能手”郑有为掌舵，通过构建均衡组合从而适合不同的市场环境，在平抑组合波动的前提下力争获取更高的超额收益，或成为投资者年末布局与长期投资兼备的理想选择。

拥有10年证券从业经历、7年投资管理经验的郑有为，不仅是具有绝对收益思维的资管名将，同时也是不拘泥于单一板块的“行业多面手”。他于2011年3月入行，在西部证券(行情002673,诊股)投资管理总部担任行业研究员，覆盖医药、大消费等领域；2012年6月加入平安资产管理公司，历任行业研究员、股票投资经理；2018年12月加入国泰基金，截至2021年三季度末，在管公募基金总规模达到了120.94亿元。

由于职业生涯始于券商自营与保险资管，因此郑有为是行业中少有的具备SAA/TAA体系思维的基金经理，擅长资产配置与高质量个股相结合的策略，自上而下和自下而上相结合，重视绝对收益与回撤控制，追求可持续性回报。在郑有为看来，长期的股价取决于企业的经营质量，短期股价表现的好坏则是由相对景气程度决定的。因此，他在投资中通常采用“核心+卫星”的“441阵型”构建组合，既有能长期创造价值的核心标的，也有相对景气程度更高的战术品种。

出色的投资思维也为基金业绩奠定了基础。根据wind统计，截至2021年11月30日，郑有为自2019年6月起管理公募基金以来，从业总回报为181.78%，是同期沪深300指数的5.8倍，打造出多只业绩出色的明星基金。以其管理时间最长的国泰江源A为例，截至2021年11月30日，该基金自郑有为管理以来累计实现回报216.69%，是同期沪深300收益（31.11%）的7倍，银河证券数据显示，该基金近两年、三年收益均位居同类前1/10。凭借出色的业绩，国泰江源A还获得了银河证券三年期以及海通证券(行情600837,诊股)双五星评级。

据悉，国泰致和两年封闭混合基金是一只在A股和港股两地掘金的基金。在封闭期内，基金股票资产（含存托凭证）占基金资产的60%-100%，港股通标的股票投资比例不超过股票资产的50%。封闭期届满转为开放式运作后，基金股票资产（含存托凭证）占基金资产的60%-95%，港股通标的股票投资比例不超过股票资产的50%。同时，两年封闭的设计一方面可以使基金经理充分发挥“长钱”优势，用更长远的角度优选个股，有助于在投资过程中争取更低的波动、更高的胜率；另一方面可以帮投资者尽量避免短期博弈，坚持中长期投资，做时间的朋友。

展望后市，郑有为表示，随着经济步入稳增长阶段，社融增速回升，信贷规模扩大，投资端需求回升。在宽信用背景下，市场出现系统性风险的概率较小，依然延续着把握结构性机会的脉络。在投资上，该基金将积极把握两方面的投资机会：一方面，围绕“双碳”大背景，积极把握需求侧（如新能源、电动车、新材料、电子等为代表的新兴制造业）与供给侧的机会；另一方面，在超跌的金融、消费等板块寻找估值合适的投资机会。

注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。