机构不爱了？又一只“固收+”募集失败，年内超30只基金无法成立

据统计，截至目前，年内共有31只基金募集失败。本次募集失败的基金是一只偏债混合型基金，也就是业内俗称的“固收+”。

A股市场震荡加剧，新基金的募集也愈发坎坷。近日，《国际金融报》记者注意到，又有一只新基金募集失败。据统计，截至目前，年内共有31只基金募集失败。

本次募集失败的基金是一只偏债混合型基金，也就是业内俗称的“固收+”。作为过去两年被众多投资者抢购的热门品种，进可攻退可守的“固收+”为何也遭遇了募集失败的尴尬场面？

再现“固收+”基金募集失败

根据基金公告，这只募集失败的“固收+”基金是在募集期满之后，未达到约定的基金备案条件，故基金合同无法生效。

事实上，这已不是年内首例，据记者统计，此前也有多只相同类型的基金到期无法完成募集。然而，“固收+”基金曾经也是市场的“宠儿”，东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，截至三季度末，全市场规模破百亿的偏债混合基金共有5只，规模在50亿元以上的有21只（除养老FOF）。其中，超过半数基金成立时间都集中在去年和今年。

为什么“固收+”基金在今年不火了？记者注意到，有些三季度末规模在10亿元以下的“固收+”基金，上半年末个人投资者持有比例较低。某业内人士告诉记者，这种收益率不高，但较为稳健的产品颇受机构投资者欢迎，有些机构资金会选择配置，一旦机构投资者大额赎回，便会对规模产生影响。

“其实‘固收+’产品好卖是因为那些头部大公司有优势，还有就是某些机构定制的产品，中小型公司卖这种产品规模普遍不高。”某基金市场人士告诉记者。

数据显示，三季度末规模不足2亿元的“固收+”基金数量超过百只。其中，有些基金明显是“机构”产品，成立规模刚过2亿元，但到了季度末规模骤减至百亿元。

据北京某位业内人士告诉记者，募集期满但未能成立的“固收+”基金，多半是机构定制产品，因为机构方临时改变了投资策略，选择了撤资，导致基金管理人不得不将该产品作废。

基金新发数量已创新高

今年的基金发行市场可谓“冰火两重天”，除了今年出现的多只爆款创新型产品，比如公募REITs，还有一些拥有明星基金经理或投研实力担当的公司发行的新基金，依旧创造出了上百亿甚至上千亿的火爆认购金额。而另一边，据记者统计，截至12月4日，今年以来共有31只基金募集失败，包括多只债券型基金和偏债混合型基金，这些基金的管理人主要是一些中小型基金公司。

基金发行市场除了年初前两个月之外，后10个月的发行情况明显降温。结合今年市场的整体走势来看，许多基金在1至2月发行火热，这段时间同时也是很多板块的阶段性高点，比如医药、白酒等。在此背景下，一些基金的年内业绩欠佳，也套住了年初热情抢购的基民们。

那么，仅拿今年年内数据做对比，就能判定基金发行遇冷了吗？实际上，记者注意到，今年以来基金发行的数量和平均份额与2020年之前的四年相比，均有明显提升。具体来看，今年的基金发行数量已创下了历年新高，达到1789只，平均发行份额为16.36亿份。

整体来看，今年基金发行份额已达到27856.58亿份，排在历史第二位。距离今年行情收官还剩不到20个交易日，各家基金公司在年末都会新发产品布局明年行情，同时又是基金公司自购最频繁的时段。今年能否延续去年突破3万亿份的发行份额，业内人士认为依旧值得期待。

明年依旧是结构性行情

从近期基金发行市场数据来看，众多基金公司发力点依旧集中在新能源赛道。对于明年的市场行情，提前布局什么类型或主题的基金，备受投资者关注。

中加基金权益投资负责人李坤元认为，虽然总体经济下行趋势不变，但预计2022年经济增长质量有所提高，“托底”的相关政策依旧会助力整体经济结构的调整，流动性有望维持稳定的状态，明年市场将不乏结构性机会。

在结构性机会下，李坤元表示，主要看好以下四个方向的投资机会：一是经济转型和双碳背景下相关产业的机会；二是新能源车及风电、光伏、电网等相关产业链的投资机会；三是车从电动化到智能化带来的产业链重大变革，特别是高端装备制造业的升级机会；四是消费、医药等中长期“长坡厚雪”的景气赛道内的投资机会。

对于债市，中加基金认为，明年债市风险与机会并存，适宜采取哑铃型投资策略。虽有托底政策，但力度或有限，基本面下行压力仍在，且海外采取开放政策后疫情可能再次出现反复。一季度经济存在开门红的可能性；下半年国内CPI同比可能回到3%目标水平附近；全年海外货币政策收紧确定性强等。