现货黄金持稳，非农报告待出炉；但FED或被迫分散注意力

周四(10月7日)，现货黄金总体持稳，美元指数小幅回落。美国暂时提升债务上限至年底，缓解了美元升势。投资者等待美国非农报告——就美联储下一步行动时机提供更多线索。此外市场须警惕能源价格飙升，这也提升了美联储加速货币政策正常化的风险。

美联储此前表示，可能最早从11月开始减少月度债券购买规模，加息最早可能明年开始。这提振美债收益率大幅上涨。这推动美元指数在上周创出2020年9月28日以来新高94.504。

能源价格飙升

隔夜，WTI原油上涨至七年高位，欧洲的天然气跃升至纪录新高，主要煤炭出口国报价也改写历史峰值。能源价格飞涨，加剧了人们对通胀将削弱经济增长的担忧。

据英国《金融时报》报导，美国能源部长Jennifer Granholm周三表示，美国政府正在考虑动用紧急石油储备来缓解汽油价格急升的趋势。Granholm也没有排除恢复原油出口禁令的可能性，该禁令在2015年奥巴马担任总统时解除。

国际货币基金组织(IMF)周三表示，总体消费者物价通胀应在今年秋季见顶，并在2022年年中回落至疫情前的水平，但供应短缺驱动的通胀飙升可能更为持久、脱离预期的风险依然存在。

高盛公司表示，在石油输出国组织(OPEC)增产的情况下，如果美国停止能源出口，“将进一步扩大美国贸易逆差，引发潜在的美元贬值，因此导致国内(输入型)通胀率上升。”此言暗示，美联储将加快收紧货币政策步伐。

美国劳动力市场将持续改善

备受关注的美国非农就业报告将于周五(10月8日)出炉，预计美国9月将增加488000个工作岗位。可能为美联储下一步行动的时机提供更多线索。经济学家预计，劳动力市场将持续改善。

Sterling Capital Management固定收益高级策略师Andrew Richman表示：“如果就业数据接近预期，我相信美联储将在11月宣布开始缩减购债规模。”他指的是美国9月非农就业数据。

SPI Asset Management的执行合伙人Stephen Innes说：“央行眼睁睁地看着通胀继续回升，处境岌岌可危……从历史上看，这对黄金有利，但在央行开始转向加息模式的环境中，情况并非如此。如果9月美国就业数据表现强劲，且美债收益率升至1.6%，黄金可能会跌至1725美元。”

不过IMF的报告还指出，在包括美国在内的一些发达经济体，受新冠大流行打击严重的行业，如休闲、酒店和零售业，工资明显上涨。但工资增长伴随着工时的减少，到2021年年中，几乎没有迹象表明整个经济范围内的工资增长会加速。

薪资上涨压力温和暗示，物价上行势头不会失控，黄金发挥抗通胀功能的空间有限。这似乎印证了美联储一贯的表态。美联储迄今总体上认为，通胀压力将被证明是暂时的。

暂时提升债务上限至今年12月

美国参议院少数党领袖、共和党议员米奇·麦康奈尔周三向民主党人提议暂时提高美国政府债务上限至今年12月，以解除迫在眉睫的债务上限危机，为最终提高债务上限争取时间。根据财政部长耶伦先前的估算，如果国会在10月18日之前不能及时提高债务上限，美国政府就将发生史上首次债务违约，产生灾难性的后果。

据报道，民主党将决定接受麦康奈尔的提议，国会最早在周四就可以对此进行投票。如果麦康奈尔的提议顺利通过，那么国会在9月末至10月初由一系列急迫的财政问题引发的紧张局面就将被推迟到12月。此前，国会在9月30日通过法案，在最后一刻避免了政府关门，同意为政府临时拨款至12月3日。因此国会在11月末至12月初又将面临债务上限和政府关门的双重难题。

不过，参议院民主党领袖舒默尚未发表声明的情况下，还不清楚这是否是该党的官方立场，白宫也未就此事置评。白宫发言人普萨基称，白宫尚未收到正式提议。

财政部预计，现在距离耗尽避免政府违约的非常规措施只有不到两周的时间。两党政策中心周三表示，如果不提高债务上限，可能会推迟支付失业保险金、数百万联邦雇员的工资，以及医疗保险金。

在美国参议院似乎接近达成一项避免未来两周联邦债务违约的临时协议后，缓解美元近期面临的一些上行风险。但需要达成更为坚定的协议，才能打消市场由此引发的避险情绪。(美国债务违约可能会造成全球金融体系震荡，并导致数百万人失业。)

美元未来一年将维持升势

追随美国10年期国债收益率的升势，美元指数今年以来上涨约5%。其中近一半的涨幅是在过去一个月录得的，预计这一趋势将在未来一年持续下去。但尽管美债收益率将从当前水准进一步上升，过去一个月飙升的速度不会长时间持续。

CFTC最新数据显示，投机客美元净多持仓规模增至去年3月来最高。分析师普遍预计，美元短期内将维持升势，且未来12个月，美债收益率将成为决定美元走势的主导力量。

瑞银财富管理称，随着全球经济增长有见顶迹象，美国国债名义及实际息率上升以及更多由供应推动的通胀，将为未来几个月美元进一步走强提供支持。

摩根资产管理公司首席亚洲市场策略师Tai Hui表示：“我们预期在联储将退出QE和美国经济复苏的背景下，美国10年期国债收益率将持续攀升，而这也将是市场近期的焦点。但美债收益率不会无止尽地上升，在某个时候他们会稳定下来，我认为届时美元面临的下行压力会变大。”