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国庆长假效应将制约A股

来源：金融投资报 2021-09-26 09:23:13

中秋节后这一周虽然只有3个交易日，但市场却走得波澜曲折。节后第一天在假期外围大跌的影响下走出了低开高走的行情，那一天也是个股赚钱效应较为明显的一天。之后两天外围大涨，A股周五一片大跌。如此反常走势体现的主要是节奏问题，即机会多是跌出来的低吸机会，反弹起来则是抛压一片，而假期效应又加剧了短线获利盘的兑现。下周4个交易日后就是国庆长假，假期效应仍将制约市场，因此，节前以防守为主，静待热点大清洗后的新机会。

本周行情已在生变，最明显的变化就是热点轮动节奏加快，主要是超跌类热点轮番脉冲，而炒久了的趋势性热点则步入轮跌之势。看似高低切换，实则是生态在变，快节奏的情绪投机占据了上风，而之前趋势投机为主的生态则遭遇了挫折。笔者认为这种变化是短暂的，因为如今已经是持续的万亿成交的行情，只有趋势性热点才能容纳那么多资金。而超跌反弹类热点多是小资金打一枪就跑的模式，譬如周四造纸和环保板块掀起了涨停潮，然而这两个板块在周五都被闷杀。因为涨起来的都是小资金主导的直线脉冲行情，虽然三四十只股票涨停，但这两个板块总成交额仅4百亿左右，是典型的超跌情绪投机，情绪一不对劲，自然会抢跑。

从近日热点态势看，反弹的基本上都是超跌类股票，且基本上是一天至少一个领涨热点。周三是电力，周四早盘是造纸，午盘是环保，周五又轮到了调整已几个月的食品饮料等大消费。资金不断寻求新方向，短线节奏很快，那是假期因素左右下，资金越来越短线的节奏，策略是捞一把就跑。问题在于哪有那么多热点来炒，结局就是脉冲热点越多，坑得越多。坑多了后，资金还是会重回趋势性热点。其实，锂电和化工等高位趋势性热点带头调整体现的也是大资金的避险情绪，并非其上涨逻辑生变，是短线的情绪冲击。

下周热点节奏可能仍会很快，市场将步入无明确领涨主线的混沌期，既会有超跌类热点的快速轮动，也有调整后的趋势性热点的修复性行情。超跌类热点本周已经历了绿电+环保等碳中和、食品+酿酒等大消费、医药医疗等大健康等热点的轮动，下周或许会轮到芯片等科技股，只不过短线的持续性仍不强。当前超跌类热点很多都是为了切换而切换，而非突然出现了能支撑其主升的行情。像食品酿酒、医药医疗和芯片等都是经历了较长一段时间的调整，虽然其中不少个股的中长期价值已经体现出来了，但短期则是超跌反弹一下就歇菜的节奏，需要经历震荡筑底过程才有持续性。因此，机会主要在调整时潜伏，待反弹出现则高抛。

趋势性热点的修复则主要是化工、锂电和光伏等板块，周五化工等周期股已跌出了恐慌，其下跌有多地双控限产的因素，问题在于很多非限产地区的受益品种也在跟跌，恐慌杀跌情绪之后会有纠错，只是因为杀跌速度过快，修复起来也需要时间，会是一个先缓跌再止跌反弹的过程。

总体而言，热点把握难度加大，尤其是大规模大波段的趋势性机会在减少，短线小打小闹就好，且宜快进快出。周五强势热点恐慌性杀跌后，下周初会有个股的修复性行情，但反弹出现要侧重于高抛，更多机会或在国庆长假后。