美联储最早或于11月宣布Taper 美元指数闪现走强 短期人民币汇率走势无忧

财联社（上海，实习记者 徐川）讯，美联储9月议息会议宣布，基准利率将维持在0%至0.25%水平不变，且维持每月1200亿美元债券购买规模；但美联储将隔夜逆回购的交易限额由800亿美元提升至1600亿美元。

利率决议整体符合市场预期，虽然未给出广受关注的Taper时间表，但在决议声明与美联储主席鲍威尔的措辞中已现端倪，多位市场人士预计美联储最快将在11月正式宣布Taper。

同时，本次议息会议释放出部分加息节奏加快的信号，致使昨日美元指数先抑后扬，达到近一个多月以来最高位；同时，金价呈现出冲高回落的走势。

业内人士认为，后续美元指数仍有上行空间，人民币汇率或受一定贬值压力，但良好的出口韧性仍将有力支撑人民币走势短期无忧。今日开盘，在岸人民币对美元汇率跌破6.47关口后震荡企稳，但在午间又再次下挫至6.4637。

Taper箭在弦上 缩减购债符合市场预期

本次决议的一大“重头戏”在于缩减购债的表述存在变化，释放出即将开始缩减购债的信号。决议内容显示，由7月的“在未来会议中持续评估进展情况”转变为9月的“委员会判断，可能很快将放缓资产购买的脚步。”

鲍威尔也在新闻发布会上透露，如果经济复苏仍在预期正轨上，明年年中左右结束购债是合适的。有市场人士分析认为，这一指引可以理解为美联储正式“提前沟通”的一种方式，说明Taper已提上日程。

华泰证券固收团队认为，总体而言，本次FOMC会议基调偏鹰派，为后续缩减QE给出了一定指引，但整体基本符合市场预期。利率决议给出的缩减QE指引仍不明确，美股涨幅扩大、美元下跌，黄金快速攀升，10年期美债收益率跌幅加深，但鲍威尔发布会进一步强调了缩减QE可能很快就会到来，随后行情逆转，市场基本收复先前波动。

“鉴于此次FOMC会议已经给出即将缩减QE的信号，11月正式宣布缩减QE的概率相对更大。”上述团队指出，依据鲍威尔在新闻发布会上的措辞，如果11月正式开启缩减，这意味着每月缩减150亿美元，8个月完成缩减QE是后续关于缩减QE速度相对中性的预测，基本符合此前市场对于缩减QE速度的预期。

“目前来看较为可能的Taper路径是11月开始，每月减少150亿美元购债规模，但预计未来Taper不会对市场产生明显冲击。”东北证券首席宏观分析师沈新凤对财联社表示，从股市和其它资产价格反应来看，市场也对此有较为充分的消化。本次会议大致指出了Taper的时间和节奏，虽然略偏鹰派，但并未跳出市场预期的范围，并不会引起很大的市场波动。

东吴证券首席宏观分析师陶川亦表示，2017年以来美联储在做出重大货币政策决策（比如缩表）的前一次会议上，往往会使用“很快会”这一措辞作为暗示。因此，美联储很可能会在11月正式宣布Taper。

美元指数上涨 人民币汇率短期仍可控

本次美联储议息会议，除提高隔夜逆回购交易限额、明确加快缩减购债速度外，还通过点阵图传递出加息预期可能提前的信号。

最新点阵图显示，美联储18位委员会成员均认为今年利率保持不变，有半数成员预计将在2022年底加息，较6月新增了两位成员；有17位成员认为2023年会加息，并有超过70%的成员预计2023年至少有两次加息。

9月22日，美元指数震荡上行，当天上涨0.29%，汇市尾市收于93.47，为8月19日以来最高位。市场人士分析认为，美联储利率虽维稳，但加息预期时点提前与鲍威尔略显鹰派的言论或导致昨日美元指数先跳水后大幅拉升。

陶川认为，9月议息会议美联储将首次加息时点提前至2022年、上调2023年的加息次数，并首次公布2024年的利率预测，这些加息节奏加快的信号，将给美元以及美债收益率带来上行风险。

红塔证券宏观分析师孙永乐对财联社表示，后续美联储宽松货币退出对人民币汇率的影响相对可控。在本轮Taper之前，美联储已经向市场充分传递了信号。在此情况下，Taper对市场的影响会被平滑，避免汇率出现大幅波动。

“后续美元指数仍有进一步上行空间。对于人民币，美元走强会给其带来一定的贬值压力，但出口的韧性以及企业强烈的结汇需求也会给人民币带来较强的支撑。”平安证券策略团队指出，如果美元不出现大幅走强，那么人民币的贬值幅度也将较为有限。海外疫情扩散，延长了中国出口韧性时间，但出口的趋势仍将回落，因此对于人民币汇率可能短期无忧长期有虑。

孙永乐进一步表示，自去年以来受益于旺盛的出口和外资流入，我国外汇储备规模震荡走高，达到了近年来的高点，8月外汇储备规模已经达到了3.23万亿美元，这为后续我国应对海外压力提供了政策空间。

上周人民银行《2021年人民币国际化报告》数据显示，今年前6个月，人民币跨境收付金额为17.57万亿元，占同期本外币跨境收付总额的48.2%，较去年同期增长2.4个百分点。孙永乐认为，人民币国际化水平不断提升，一定程度上也将增强人民币汇率的稳定性。

此外，昨日现货黄金先跳升后下跌，一度攀升至1787.24美元/盎司，但在议息决议公布后有所回落，下行至1764.30美元/盎司。但在今日，金价出现探底回升趋势，下午3时跌落至1760.94美元/盎司，但此后震荡上行，截至记者发稿，已拉升至1768美元/盎司上下。

市场人士分析认为，鉴于昨日美股市场表现强劲，虽然金价在议息决议公布后有所回落，但三大股指仍集体收涨。因此，美股上涨提升风险情绪，后续将在一定程度上导致金价走跌。