“免税茅”上半年净利大增476%！海南离岛免税业务成“聚宝盆”，这些公司争相抢滩

来源：中国证券报 2021-08-28 20:22:09

海南离岛免税业务持续火爆，“免税茅”中国中免(行情601888,诊股)迎来业绩大爆发！

8月27日晚间，中国中免披露的半年报显示，公司上半年实现营业总收入355.26亿元，同比增长83.98%；归母净利润为53.59亿元，同比增长475.92%。

中国中免表示，业绩增长主要是因为报告期内，国内新冠肺炎疫情得到有效防控，离岛免税新政效应持续凸显，去年同期基数较低，公司离岛免税业务同比实现大幅增长。

海南离岛免税政策红利持续释放

中证君梳理发现，中国中免今年上半年53.59亿元的净利润已经创下公司成立以来的新高，其中海南离岛免税业务的贡献超过了“半壁江山”。

中国中免表示，今年上半年，公司充分把握海南离岛免税新政实施的政策机遇，深耕离岛免税市场，海南离岛免税业务实现大幅增长。

其中，三亚市内免税店实现营业收入185.30亿元，同比增长210.01%，实现归属于母公司所有者的净利润25.58亿元，同比增长330.22%；海免公司实现营业收入77.05亿元，同比增长154.17%，实现归属于母公司所有者的净利润5.11亿元，同比增长253.43%。

业绩暴涨的同时，中国中免的品牌价值也进一步凸显。2021年6月，根据世界品牌实验室发布的“2021年（第十八届）中国500最具价值品牌”榜单，公司“中免集团”品牌价值为962.91亿元，在旅游服务行业位居第一。

“海南购”加速海外消费回流。《海南自由贸易港建设总体方案》发布一年来，海南离岛免税购物政策红利持续释放。去年7月1日离岛免税政策进行调整，免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元，取消单件商品8000元免税限额规定及大部分品类单次购买数量限制，将酒类、燕窝、平板电脑、手机等7类产品纳入离岛免税商品范围，免税商品种类由38类增至45类。

海口海关统计数据显示，自2020年7月1日离岛免税新政实施至2021年6月30日，海关监管离岛免税购物金额468亿元，同比增长226%；件数6,072万件，同比增长211%；购物旅客628万人次，同比增长102%。

2020年以来，海南全岛新开业5家离岛免税店，目前正式营业离岛免税店已达9家，政策覆盖轮渡、火车、飞机海陆空三种离岛方式，旅客购物提货更加便捷。

免税业务引来多方角逐

公开数据显示，中国免税市场规模预计2022年将达944亿元，2025年或增至1816亿元，复合年增长率为24.4%。目前，A股的免税概念股有中国中免、南京百货、王府井(行情600859,诊股)、格力地产(行情600185,诊股)、凯撒旅业(行情000796,诊股)等。

巨大的市场红利正引来多方的角逐。8月27日晚间，王府井在半年报中表示，目前正在全力推进口岸免税、市内免税、离岛免税和岛内免税项目落地。未来，公司将根据具体项目审批许可进展，积极开展相关免税业务。

中证君了解到，目前海南离岛免税市场中免集团一家独大，该公司在海口美兰机场、海口日月广场、琼海博鳌和三亚海棠湾均设有离岛免税店。而在去年6月份，王府井集团获得一张免税牌照，取得免税品经营资质。

此外，百联股份(行情600827,诊股)、鄂武商A(行情000501,诊股)、岭南控股(行情000524,诊股)、大商股份(行情600694,诊股)、欧亚集团(行情600697,诊股)、步步高(行情002251,诊股)、海印股份(行情000861,诊股)等11家企业明确表示已经申请免税品经营资质或者正在推进相关工作。

银河证券认为，展望未来，需求旺盛、供给持续优化、政策支持三重因素，将共同促进离岛免税市场规模快速扩张。

而对于未来免税市场的竞争发展趋势，德邦证券认为，牌照相对放开的新阶段中，免税运营主体将从牌照转向供应链、渠道、卡位、运营能力的竞争，而规模效应将赋能免税商构筑起全方位的竞争优势。