王久芳的冒险:荣安担保迷局丨潜鳄浮沉录?

作者丨耿宸斐

出品丨焦点财经

8月6日仅一天时间，荣安地产就为1家控股子公司提供了一笔7.993亿元的担保和2家项目公司提供了总计1.48亿元的财务资助。

作为一家中小型区域房企，且去年的营收才第一次突破百亿，此举的确有不小的魄力。但翻阅荣安地产发布的公告，就会发现，这样的事发生在荣安地产身上并不稀奇。

在这背后，是频繁的股权质押。8月18日，荣安地产的控股股东荣安集团质押了3000万股股份，理由是经营需要。一个多月前，荣安也用相同的理由质押了2500万股。

教师变富豪

荣安地产的 “根据地”是宁波，并以长三角区域为重点。据统计，2020年，荣安地产在宁波房企的销售套数排行中位居第二，总销售套数740，销售金额约124亿元。

在其2020年年报中，荣安地产的可售资源中，九成以上集中于长三角地区，宁波更是占到了五成以上。

荣安地产2020年年报

1963年，王久芳在浙江象山出生。毕业后的他留在象山成为了一名小学老师，后来，在父亲的建议下，王久芳辞掉学校的工作，学习土木，踏上了创业的道路。

1995年，王久芳开始涉足房地产行业，成立了一家“人民房产公司”，并在宁波打造了自己的第一个住宅项目“欢乐家园”，一炮而红的王久芳在宁波逐渐站稳了脚跟，成为当地数一数二的房企。四年后，王久芳建立起“荣安集团”，一边继续在自己的大本营宁波发展，一边向外扩张。

王久芳在2009年抓住了一个改变人生的机会：参与宁波成功信息产业股份有限公司的重组。借壳上市，荣安地产也因此成为宁波第一家上市的房企。

同年，王久芳的个人净资产达到了81.9亿，排在福布斯中国富豪榜第51位。从老师到商人，再到富豪，王久芳实现了一次人生角色的转换。

夺嫡与君臣斗

手心手背都是肉，2015年，王久芳将23.56%的荣安地产股权给了小儿子王怡心，使得当时王怡心的持股比例与持有23.96%股权的哥哥王丛玮基本持平。

但是2019年，王久芳还是选择收回了王怡心的股份，股份的转让价格是20.4亿元。王怡心拿了钱，退出了这场“传位战”。

目前，据企查查数据显示，王久芳和王丛玮各持有荣安集团一半的股份，两人共持有荣安地产76.62%的股权。

2017年，一贯以儒雅在业内著称的王久芳在公司的董事会上发了大脾气，甚至罢黜了跟随自己多年的老臣胡约翰。不仅如此，荣安的证券部也受到了牵连，整个部门被解散，连深交所都发函询问。

而这一番“君臣斗”的起因，是王久芳打算让已经是总经理的王丛玮兼任财务总监。虽说举贤不避亲，但胡约翰却认为，财务工作性质特殊，王久芳让自己的儿子担任财务总监并不合适，更何况，“太子爷”并没有财务工作的经验，这个决定并不合适。

王久芳显然被胡约翰的做法惹恼了，拂袖而去。紧接着，就拿掉了胡约翰的董秘职务，自己顶了上来。

胡约翰事后高呼：这是公司治理的大是大非问题！

王丛玮在这场接班人的选择中，已经拿到了头等舱机票。只不过，这张机票还值钱吗？

财务迷局

年报显示，2016年至2020年，荣安地产营业收入分别为17.28亿、42.64亿元、39.68亿元、66.63亿元以及111.77亿元；净利润分别为1.49亿元、5.42亿元、6.08亿元、18.89亿元和17.43亿元。尽管2020年的营收有了大幅度提高，但净利润却下滑了7.73%。

荣安地产近几年也在不断加快拿地速度。2020年，荣安地产新增土地储备计容建筑面积305.36万平，存货约491.58亿元，较上期增加 98.13%，拿地22宗。而2016年至2019年荣安拿地量则分别为8宗、15宗、20宗，17宗。

数据显示，2020年，荣安地产拿地金额为300亿元，同比增长超140%。在中指院今年前7月全国房地产企业拿地排行榜中，荣安地产以141亿的拿地金额排名41位；拿地面积102万平，排在第71位。新增货值榜单上，荣安地产全口径新增货值251亿元，排在第64位。

但荣安地产在经营效率方面的表现并不显眼。统计数据显示，2020年，在上市房企中，存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率均值分别为0.38、0.28和0.20，而荣安地产2020年的相关数据则分别为0.22、0.22和0.21。

大量拿地，而经营效率却不高，显然对荣安的财务造成了压力。

2020年，荣安地产经营活动产生的现金流净额暴跌2392.3%，从2019年的4.68亿元跌至-107.28亿元。2021年一季度财报显示，荣安地产的经营性现金流为-25.37亿元，增长率-633.11%。

就负债而言，荣安的情况也不容乐观。

焦点财经统计，2017年荣安地产负债总额为89.57亿元，同比增长约20.55%，此后更是连年增加。2020年，荣安地产的负债总额更是增加约72.07%至572.36亿元。

近五年，其资产负债率分别为66.9%、67.88%、80.39%、83.13%、84.46%。

即便如此，荣安地产依然频繁进行对外担保。这件事上，王久芳显得十分豪爽。其最近一份对外担保的公告发布于今年的8月6日，公告显示：公司及控股子公司对外担保总余额为人民币1,902,507万元，占公司最近一期经审计净资产的231.73%。

而且，荣安还曾为多家新成立的关联公司进行担保，其中不乏亏损者。

同时，荣安地产也在频繁进行股权质押。今年以来，已经有4.365亿股荣安地产股份被质押，理由都是经营需要。目前，荣安集团累计质押的荣安地产股份，占其所持有股份比例为75.13%，占总股本比例为36.01%。

开头提到的那笔1.48亿元的财务资助，公告赫然写着，（资助是）在不影响公司正常经营的情况下（进行的）。