行业观察|原奶价格创历史新高专家：得奶源者得天下

来源：财联社 2021-07-28 21:23:13

财联社（郑州，记者张晨静）讯，疫情催化乳制品消费，下游需求旺盛，作为乳制品主要原料，原奶价格水涨船高，近日已创历史新高。

除消费端刺激影响，供应趋紧是本次原奶价格上涨主要原因。业内人士认为，近两年国内奶牛存栏偏低，原奶短缺，进入6月以来，进入奶牛产奶淡季，原奶供给进一步趋紧。同时随着低温鲜奶赛道逐渐火爆，上市乳业对于优质原奶提出更高要求，纷纷布局原奶产地，但短期原奶短缺局面难以缓解。

原奶价格持续攀升

28日，河南某生鲜乳供应商向财联社记者透露：“近期生鲜乳价格一直在涨，价格已创历史新高，现价在4.5元/公斤-4.6元/公斤之间。”

对于原奶价格上升，业内人士表示并不意外，上述供应商解释道：“近两年大包粉进口量一直减少，价格也在上涨，替代优势不再明显。同时，夏季冰淇淋等乳制品需求上升，乳品厂进入需求旺季，但奶牛产奶进入淡季，产奶量偏低。”

据悉，国内原奶供给主要来源于两个渠道，国内生鲜乳产量、大包粉进口。其中，大包粉为工业奶粉，对原奶有替代作用。

除了季节性供需缺口，饲料价格上涨，奶牛存栏量下降也是原奶价格一路上行原因之一。光大证券分析师指出，环保政策趋严及养殖利润下滑，导致中小养殖户陆续退出，国内奶牛存栏量从2016年起连续下降。此外，奶牛养殖成本中，饲料占比60%以上，国内玉米和豆粕价格自去年起呈上升趋势，饲料上涨会引发奶牛数量减少，影响奶价。

光明乳业（600597，SH）内部人员表示:“自去年下半年起，原奶价格就开始上涨，成本上涨对公司毛利有一定影响。”

（生鲜乳价格趋势图数据来源wind）

不过，原奶价格上扬对上市乳业影响不大，中国食品产业分析师、鲸平台智库专家朱丹蓬接受记者采访表示：“原奶价格上涨会对上市乳企产生一定影响，不过整体影响不大，但对中小企业来说是致命的，因为中小企业如果没有好的奶源，就没有竞争机会、发展空间以及存在价值。”

加码奶源布局

目前，低温奶正在成为乳制品行业新风口，鲜奶迎合消费者对健康的追求和消费升级趋势，保障奶源供给、调整产品结构成为上市乳企普遍选择。

光明乳业上述人士表示：“我们原奶自供比例大概在30%左右，针对原奶价格上升，公司正在调整产品结构，提升产品竞争力，之前我们的鲜奶产品也有调价。”

朱丹蓬表示：“随着低温鲜奶兴起，优质奶源刚需效果进一步提升，得奶源者得天下，这是整个后乳业时代都面临的问题，我们不难看出，从伊利、蒙牛到新希望，所有巨头都在加码原奶布局。”

现阶段奶源基地竞争仍在持续，新乳业（002946，SZ）在投资者关系活动记录中表示，公司加强对上游可控优质奶源布局，一方面公司加强自有牧场建设，另一方面加强与大型奶源基地战略合作，自有可控奶源占奶源供给的40-50%。

天润乳业（600419，SH）奶源自给率相对较高，去年年报显示，公司拥有16个规模化养殖牧场，整体奶源自给率达到67%。

伊利股份（600887，SH）近期也在在互动平台回复，近两年原奶成本一直处于上涨趋势，公司并不直接参与上游的建设，除了与上游牧场保持紧密的战略合作关系外，我们也通过股权投资的方式保障奶源的供给。

值得注意的是，原奶供应不足局面短期难以解决，在朱丹蓬看来，奶源地解决并非一蹴而就，现在对于奶源要求越来越高，奶牛也存在周期性，企业如果没有经济实力和空间可能行不通，所以自建奶源基本不现实，大多企业还是外购为主。