又现百亿爆款，易方达悦夏半日募集逾百亿，偏债型基金受捧，“渠道定制”威力再显

5月下旬以来，爆款基金时有出没。而这次，轮到了偏债混合型基金。

由王成掌舵的易方达悦夏一年持有期混合基金今日启动发行。财联社记者从渠道人士处获悉，该基金半日就募得逾百亿规模。而截至上午10:30，仅托管行——华夏银行(行情600015,诊股)客户认购该产品的规模便超过了80亿元。最终，在6月2日全天，华夏银行渠道为该基金贡献了116亿元的认购份额。由于还未超过150亿元募集上限，该基金将在6月3日继续募集。

毫无疑问，华夏银行是易方达此次爆款的主力。作为华夏银行脉冲计划的一部分，他们对这只“独家定制‘固收+’产品”的宣传也早在两周前启动了，甚至提前做好了“倒计时”的宣传，公司一些部门员工也被安排了要完成的“任务量”。

此次的百亿爆款，也验证了回撤小、波动适中、收益不错的偏债混合基金市场吸引力。作为该基金的拟任基金经理，王成似乎是一个不太为市场所知的名字。但事实上，他已拥有超过11年的投资管理经验，曾管理过年金、养老金、职业年金、公募基金，兼具股债投资能力，现任易方达多资产养老金投资部副总经理。

对于增强部分的股市投资，王成侧重选择商业模式清晰、有竞争壁垒的、估值具备安全边际的公司，以求获得长期稳健的投资回报，他同时会规避行业内部迭代过快导致的个股风险。

半日过百亿

早在上午10点左右，有渠道消息称，今日首发的易方达悦夏一年持有期混合基金认购资金已达到50亿元，中午则达到了百亿规模。

由于认购火爆，部分渠道还发布了“贺报”。来自华夏银行北京分行的海报显示，截止10:25，仅该行北京分行代销的易方达悦夏一年持有期混合基金规模就达到了15亿元。10:30，华夏银行全行销售规模突破80亿元。

随后，截至12:55，华夏银行全行募集该基金的规模超过100亿元。相关渠道人士透露，鉴于销售态势良好，华夏银行方面将认购首日的募集截止时间延长至下午5点。

最终，仅华夏银行渠道便为该基金单日销售贡献了116亿元的认购份额。由于还未超过150亿元募集上限，该基金将在6月3日继续募集。

托管行的卖力“吆喝”

毫无疑问，华夏银行是易方达此次爆款的主力。作为华夏银行脉冲计划的一部分，他们对该基金的宣传也早早启动了，甚至提前做好了“倒计时”的宣传，公司一些部门员工也被安排了要完成的“任务量”。

“可以看得出华夏银行对这只基金的重视程度和督导力度，加之易方达的品牌优势，以及基金经理王成本人较为突出的管理经验，这只基金一两天卖完没太大问题。”华南一位公募人士表示。

有意思的是，5月8日，易方达悦夏发布份额发售公告。彼时，该基金销售方仅有易方达直销渠道和托管行华夏银行。

而在5月20日至6月2日期间，该基金又六度发布增加销售机构的公告，代销机构合计达八十余家，安信证券、国泰君安(行情601211,诊股)证券、天天基金、蚂蚁基金、腾安基金等纷纷在列。

前述华南公募人士解释，这类基金作为银行独家定制产品，一般通过单一渠道销售，后续是否扩增销售机构，主要看银行层面的想法。

偏债型基金的逆袭

此次的百亿爆款——易方达悦夏一年持有期混合基金，验证了回撤小、波动适中、收益不错的偏债混合基金市场吸引力。

所谓偏债混合型基金，即以追求绝对收益为目标，用债券等固收类资产打底，辅之以少量的股票来增强收益。该类基金攻守兼备，在权益市场差的时候可以以债券防守，在权益市场好的时候又可以配置少量股票反击。

根据招募说明书，易方达悦夏一年持有期混合基金每一份额需要锁定1年，且股票投资比例不高于30%，其中港股通股票不超过股票资产的50%。同时，这只产品投资同业存单的比例不超过基金资产的20%；保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。其业绩比较基准则为“中债新综合指数（财富）收益率×90%+沪深300指数收益率×8%+中证港股通综合指数收益率×2%”。

另外，易方达悦夏一年持有期混合基金还引入了侧袋机制。当基金持有特定资产且存在或潜在大额赎回申请时，根据最大限度保护基金份额持有人利益的原则，基金管理人经与基金托管人协商一致，并咨询会计师事务所意见后，可以依照法律法规及基金合同的约定启用侧袋机制。

王成其人

作为易方达悦夏一年持有期混合基金的拟任基金经理，王成似乎是一个不太为市场所知的名字。但事实上，他已拥有超过11年的投资管理经验。

2008年，他加入安信证券，先后担任交易员、投资经理。四年后的2012年5月，王成进入易方达基金，现任易方达基金多资产养老金投资部副总经理，公募管理规模超过330亿元。十余年间，王成曾管理过年金、养老金、职业年金、公募基金，兼具股债投资能力。

以其管理的易方达丰华债券为例，2019年11月28日，王成开始管理这只混合债二级基金，这也是他管理的第一只公募基金，至今任职回报达27.79%（截至6月1日）。截至2020年底，该基金机构持仓比例高达77.86%。由他和张清华共同管理的另一只混合型养老金产品——易方达聚盈，自2016年11月下旬任职以来回报超过6成，在同类产品中排名第一。

在实际的投资过程中，王成通过灵活调整投资策略，动态调整资产配比、仓位控制、筛选底仓资产等一系列精细化投资，来寻找最佳投资收益风险平衡点。

对于保底收益部分的债券投资，他通过债券投资三板斧，久期调节、高评级信用债、杠杆率等策略来为基金资产获得一定的收益。在他的投资策略中，还包含了打新、转债投资等多重增强策略。

对于增强部分的股市投资，王成更注重长期回报和投资风格稳健，且重点关注四个方面：

1、专注于赚企业盈利的钱，注重清晰的商业模式、完备的竞争壁垒所带来的可持续增长；

2、不参与事件和主题性的机会；

3、关注估值水平，尽量在有安全边际的时点介入投资；

4、选择竞争格局稳定的细分行业龙头，规避行业内部迭代过快导致的个股风险。