银行系多管齐下“掘金”REITs 招行等6家银行参与代销

5月31日，首批9只公募REITS产品面向公众发售。据中国证券报记者统计，作为基金代销大户，参与首批公募REITs代销的包括招商银行(行情600036,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)、浦发银行(行情600000,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)、北京银行(行情601169,诊股)与华夏银行(行情600015,诊股)。除代销外，银行系前期已通过战略配售、基金托管人等方式参与首批公募REITs。

业内人士认为，银行系应该主动积极参与公募REITs，在一级市场和二级市场上双向发力，探索新的业务模式。

6家银行参与代销

首批9只公募REITs产品包括张江REIT、浙江杭徽、东吴苏园、普洛斯、盐港REIT、首创水务、广州广河、首钢绿能、蛇口产园。

一直以来，银行都是基金代销的大户。从目前9只公募REITs产品的代销机构来看，券商成为主要力量，银行和第三方独立基金销售机构占比较低，此次涉及到的银行有招商银行、兴业银行、平安银行、浦发银行、北京银行与华夏银行6家。

其中，招商银行参与最为积极，代销7只公募REITs产品；平安银行紧随其后，代销数量为4只；其余4家银行均代销一只产品。

某股份制银行相关人士说：“首批产品卖得非常火爆，已全部超募，部分甚至超募数十倍。以华安张江光大园REIT为例，募集上限为2亿元，截至5月31日14时30分，全渠道募资金额达30亿元。”

在此之前，公募REITs网下认购已呈现出火爆趋势。数据显示，张江REIT、浙江杭徽、东吴苏园、普洛斯、盐港REIT、首创水务、广州广河、首钢绿能、蛇口产园这9只公募REITs产品最终网下有效报价认购倍数分别为8.85倍、4.86倍、3.61倍、5.85倍、8.47倍、8.35倍、4.56倍、11.13倍、15.31倍。

多方式参与

银行系资金也在积极参与首批公募REITs战略配售。

根据公告，苏州银行(行情002966,诊股)拟认购东吴苏园数量占发行规模的比例为11%；广州银行（旗下7只银行理财产品参与战略配售）拟认购广州广河份额比例为1.29%。值得注意的是，目前银行自有资金投资公募REITs的风险资本计提问题尚未明确，这可能会降低银行的投资意愿。

理财子公司方面，中银理财成为唯一一家参与战略配售的银行理财子公司。中银理财以其管理的科技创新理财产品、健康生活理财产品参与首钢绿能的战略配售，还通过旗下两只公募理财产品参与广州广河的战略配售。

托管方面，首批9只公募REITs产品的基金托管人包括招商银行（托管7只公募REITs产品）、工商银行(行情601398,诊股)（托管1只）和兴业银行（托管1只）。

综合来看，目前银行系正在通过战略配售、基金托管人、代销等方式参与首批公募REITs“掘金”。“我们正在密切关注，接下来将积极参与。”某暂未参与首批公募REITs的银行理财子公司相关负责人对记者表示。

机遇与挑战并存

公募REITs的架构是“公募基金+ABS”，既有股性也有债性，是一种全新的投资产品。普益标准表示，基础设施领域的优质企业过去依赖以银行为主的间接融资，随着公募REITs的推行，对于一些拥有优质资产的企业而言，公募REITs可以引入更长期的资本金。

厦门国际银行投行分析员任涛认为，公募REITs问世意味着部分优质资产将被拿到交易所市场定价，商业银行应该要有危机感。

“尽管发展公募REITs对商业银行间接融资形成分流，但银行应积极参与，探索形成新的业务模式。在一级市场上，银行可以凭借资金与项目优势成为REITs的发起方，也可以通过组织旗下信托、资管子公司成为基金管理人，积极参与公募REITs的运营与管理。同时，商业银行可以凭借自身充足的项目储备、非标管理经验与基金公司开展深层次业务合作，履行托管人、监管人、担保人等其他传统职责，增加中间业务收入。”中国民生银行首席研究员温彬等人公开撰文指出。

对银行理财子公司而言，光大理财总经理潘东强调，公募REITs既是发挥其综合化金融优势、深度参与基础设施“募—投—管—退”全生命周期的重要机遇，也是发挥其资管平台优势、深化金融供给侧改革、创新长期投资方向、成为个人财富完善多元化资产配置的重要桥梁。