五月资金流入核心龙头推动大盘

简评：两市融资余额上周五两市融资余额为15593亿元，较前周五净流入202亿元。融资盘连续流入，核心龙头领涨，短线交易频率上升，人气活跃。券商和医药生物板块融资盘流入居前。北上资金大幅流入，偏向大金融和酿酒。六月大盘保持重心向上，但节奏偏缓，绩优成长与超跌股反弹并行，投资者可继续提升对市场参与度。

一、融资盘连续流入，核心龙头领涨

上周沪指涨3.28%，创业板指涨3.82%，两融股票加权价格指数涨3.26%，日均成交金额较前周增加15%。上周五两市融资余额为15593亿元，较前周五净流入202亿元，增幅约为1.3%，是连续第四周净流入。其中沪市净流入113亿元，深市净流入约89亿元。周一净流入58亿元，周二转为净流出6亿元，周三至周五分别净流入55亿元、68亿元和28亿元。

上周沪深4311只个股，全周上涨的3021只，占比70%，呈现普涨格局。

上周大盘受茅台、东方财富(行情300059,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)等核心资产龙头个股带动，消费、金融和锂电池、芯片等科技板块轮番上升，北上资金和融资盘大幅流入，市场人气和风险偏好全面提升，赚钱效应出现，为后市打下较好基础。

五月融资盘净流入568亿元，北上资金净流入505亿元，合计1073亿元，是大盘上升的最大动力。酿酒、医药生物、锂电池和券商板块表现出色和稳定，低位个股尤其是创业板中的超跌股吸引活跃资金流入炒作，20%的单日涨跌幅成为风险和收益的放大器。

与一二月份行情比较，五月上升行情轮动性节奏较好，融资买力和人气逐渐提升，短线交易频率增加，为后市提供更多交易性机会。

上周的平均维保为279%，较前周均值的276%明显上升，处于盈利线之上，融资盘易增难减。

二、北上资金大幅流入，偏向大金融和酿酒

上周另一重要的资金方向，北上资金净流入468亿元，创历史单周流入新高，是连续第七周净流入。其中沪股通净流入301亿元，深股通流入167亿元。周一至周四分别净流入19亿元、217亿元、91亿元和146亿元，周五转为净流出5亿元。与融资盘当周净流入的202亿元相比，北上资金流入变强。两者合计上周净流入670亿元。

上周个股净流入居前十的是：贵州茅台(行情600519,诊股)45.27亿元，美的集团(行情000333,诊股)28.42亿元，东方财富24.99亿元，招商银行22.91亿元，中国平安(行情601318,诊股)20.46 亿元，兴业证券(行情601377,诊股)17.29亿元，宁德时代12.91亿元，兴业银行(行情601166,诊股)11.83亿元，五粮液(行情000858,诊股)11.55亿元，阳光电源(行情300274,诊股)11.44亿元，大金融、锂电池和大消费类龙头流入最多。

五月以来，北上资金净流入505亿元，一、二、三、四月分别净流入400亿元、412亿元、187亿元和526亿元，呈稳定流入态势。今年以来北上资金累计净流入2030亿元，南下资金上周流入港股市场77亿元，五月以来，南下资金流入港股市场445亿元。今年以来南下资金累计流入4606亿元。

三、上周融资买入额为4360亿元较前周增加15%

上周融资买入额为4360亿元，日均值为872亿元，较前周的日均值增加15.1%。融资买入额占两市成交之比为9.1%，与前周基本相同，融资买入与融资余额之比为5.7%，较前周的5%明显上升。上半周受外围波动的心理影响，开仓力度有所下降。

上周融资偿还额为4158亿元，日均值为831亿元，较前周的日均值增加14.8%，调仓换股，快进快出行为增加。

上周融资买入与偿还额合计约为8218亿元，日均值较前周增加14.8%，与大盘日均成交的增幅相若，显示融资市场活跃度还没有明显增加。

与前周的融资余额15391亿元比较，周换手率为55%，较前周的49%有所上升，人气处于活跃状态。

与两市上周成交金额47722亿元相比，上周的融资交易占比为17.9%，与前周基本相同，处于合理水平。

上周五融券余额约为1557亿元，较前周增加39亿元，并创历史新高。

四、券商和医药生物板块融资盘流入居前

上周板块融资盘净流入居前的是：证券43.53亿元，医药生物15.09亿元，饮料食品11.76亿元，医药中成11.70亿元，科创11.37亿元，软件服务10.87亿元，商业9.94亿元，机械9.4亿元，酒9.09亿元，光伏8.54亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是：长春高新(行情000661,诊股)8.63亿元，三一重工(行情600031,诊股)7.4亿元，中远海控(行情601919,诊股)6.13亿元，中金公司(行情601995,诊股)5.31亿元，物产中大(行情600704,诊股)5.21亿元，老白干酒(行情600559,诊股)5.21亿元，智飞生物(行情300122,诊股)4.33亿元，东方财富4.26亿元，兴业证券3.88亿元，美年健康(行情002044,诊股)3.62亿元，格力电器(行情000651,诊股)3.5亿元，隆基股份(行情601012,诊股)3.4亿元。

五、后市研判

六月大盘保持重心向上，但节奏偏缓，绩优成长与超跌股反弹并行，投资者可继续提升对市场参与度。