券商策略：人民币升值助力牛市重建后市关注三条主线

来源：金融界网 2021-05-30 21:22:10

中金策略：A股情绪升温聚焦成长

资金利率下行、人民币升值预期等因素的共同作用下，投资者风险偏好有所回升，上周有两个交易日突破万亿元成交大关，上证指数全周大涨3.3%，沪深300/创业板指周涨幅分别为3.6%/3.8%。北向资金上周大幅流入，上周二流入217亿元人民币，创下互联互通开通来最高单日流入。行业和风格方面，成长风格继续强化并领涨市场，医美、锂电、半导体等热点均有所表现；非银金融、食品饮料和餐饮旅游领涨市场；周期板块和中小市值风格表现落后。

开源策略：部分资产的反弹正临近叹息之墙把握真正的周期机遇

当下经济场景的持续性将重塑当下市场中定价的“风险与机遇”，而未来我们关注的问题（基建与出海）任一为真，将进一步修正市场定价的结构。我们维持此前对于银行、保险、建筑、券商的推荐；投资者应开始重新布局：煤炭、钢铁、有色（铜、铝）和化工（纯碱、化纤等）， “跑赢商品”的行情即将开启。未来中游制造业也正在迎来机遇，收入空间打开将强于成本上升，关注机械、电子。

国君策略：风险评价下行是当前核心驱动中盘蓝筹领跑

值得注意的是，人民币升值并非当前行情核心驱动。尽管受人民币汇率升破6.4关口影响本周北上资金创纪录流入，但考虑到升值预期反映充分，以及央行“不能用升值抵消大宗商品价格上涨影响”和“不要赌人民币汇率升值或贬值”的表态，未来人民币汇率双向波动下对A股影响有限，行情核心驱动仍是风险评价下行。

海通策略：人民币升值助力牛市重建智能制造有望成为新主线

核心结论：①人民币升值本质上源于中国贸易顺差较大，升值有助于缓解原材料成本压力，强化外资流入趋势。②春节后市场调整源于通胀担忧，目前担忧渐弱，企业盈利扩张支撑市场向上，牛市重建中。③以茅指数为代表的各行业龙头优质公司仍是较好配置，守正。盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造有弹性，出奇。

兴证策略：4月工业企业利润高增速建议布局“百周年”行情

工业企业利润高增速，出口强劲、内需仍在主动补库，经济维持复苏态势，经济整体不悲观，伴随着海外强劲复苏，甚至有望比大家预期更乐观一些。流动性“不急转弯”，不紧不松，股市流动性较为充裕，外资流入今年流入已超2000亿元。现阶段处于风险偏好提升、政策暖风的窗口期。整体来看，我们看好市场，“百周年”行情自我们4月份看多以来，正呈现热火朝天、如火如荼的态势。投资者积极布局，在这一个阶段中，我们一直强调的成长风格将是超额收益的主要来源。

安信策略：仍处向上波段把握补涨与中报强预期品种

我们认为，当前美联储显著鸽派的背景下，全球股市估值容忍度上升，加之A股风险偏好处于有利窗口期，使得A股短期有一个向上波段。从结构上看，市场呈现一定轮动特征，周期率先启动也率先调整，随后消费走强，近期呈现券商、军工、半导体及科技股接力特征。下一阶段，由于流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，成长扩散可能继续，关注补涨品种和中报强预期品种。

粤开策略：监管加强顶层设计后市关注三条主线

近期人民币兑美元创出近年新高，A股对于外资吸引力显著增加，“聪明钱”再度加仓A股市场。本周二，北向资金净流入217亿元，创北向资金单日净流入历史新高。本周北向资金累计净流入468亿元，同样创下单周净流入历史新高。本周北向资金持仓市值增加1418亿元，共计加仓906只个股，其中加仓规模较大的是金融与消费等板块核心资产，这两个板块本周也迎来了较大涨幅。白酒、金融等核心资产依然是北上资金配置的主要方向，投资者后续可以重点关注受“聪明钱”青睐的大消费、大金融板块，把握结构性配置机会。