SHMET访谈：5月锡矿进口量预计增加 云南限电对锡市影响有多大？
来源：上海金属网 2021-05-28 15:16:08
嘉宾简介：
刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员。期货从业资格号：F3030849，投资咨询资格号：Z0016041
本次专访实录：
上海金属网：对于锡矿及锡锭4月份进出口数据您如何解读？
刘轶男：4月锡矿进口量基本符合预期，国内进口锡矿1.91万吨，同比增长1.16倍，折合金属量在5463吨左右。其中来自缅1.63万吨，占比85%，来自玻利维亚1589吨。1-4月累计进口6.07万吨，同比增长27%。即使4月瑞丽边境受到疫情影响，通关关闭，但是缅甸进口量仍较为可观，再次表明佤邦政府持续抛储。5月，随着瑞丽正常通关，进口量预期将有一定增幅。
4月，国内进口精锡257吨，大部分都是进行保税加工进口，与历年同期无进口盈利时进口量相同。出口精锡1466吨，其中，一般贸易231吨、进料加工566吨、海关特殊区域监管物流货物669吨。5月，国内出口盈利进一步扩大，一般贸易出口量将有千吨以上量级增长，单月出口量值得期待。
上海金属网：云南干旱、限电对于锡市的影响，您如何看？后期有加剧的可能性吗？期货合约间的基差后续走势如何？
刘轶男：云南地区限电政策上周升级，个旧地区受此影响除云锡外的其他冶炼厂全数于5月21日关停生产，恢复时间等待后续通知。以云南其他地区收到通知的情况来看，持续时间暂定于本月底。个旧地区私人冶炼厂总计月度产量在3000吨左右，周度影响量在750吨，若仅关停一周，影响尚可控。但是，云南地区今年极端干旱天气，汛期后延、煤电紧张，导致水力发电供应压力较大。从目前天气预测情况来看，汛期或在6月底7月初的台风季才能到来。若私人冶炼厂停产时间继续延后，将加剧现货市场供需紧张格局。并且因为当前上期所大部分交割品牌集中于云南地区，近远月back结构有望继续扩大。
上海金属网：对目前及未来锡的消费端市场，您如何看？
刘轶男：目前，华南地区下游企业开工也受到了广东干旱的影响，部分区域施行限电错峰生产。另一方面，电子行业已经受到全球缺芯的负面影响，主要体现在终端订单已收到较多，但是因为芯片问题无法扩大产能，继而影响对下游的订单。虽然目前下游表示尚未感受到明显的负面影响，但是全球缺芯潮有愈演愈烈的迹象，需对负面影响保持警惕。而光伏装机一季度环比虽有所回落，但是6月作为一个光伏组件合约完成截止日，6月光伏采购有望增长。锡化工本月订单尚可，但美国成屋销售数据环比已有所走弱，PVC出口或将有所回落。
上海金属网：您认为后市锡市场主要变动因素是哪些方面？对锡价后市的观点如何？
刘轶男：短期内，锡价走势总体以高位震荡为主。基本面上，一方面供给因为云南限电导致冶炼厂停产，另一方面海外需求强劲，出口窗口持续打开吸引大量贸易商出口交仓或直接对接下游。但是，国家有关部门的保供稳价措施以及监管部门的市场监管也是影响价格的重要因素。后期，建议重点关注云南限电政策持续时间、LME升贴水变动以及国内库存去库情况。
（文章来源：上海金属网）
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