暴走A股：正式调整“斯巴达”指数成分股名单

今天主要是调整一下“斯巴达”指数的成分股。

先给大家晒一下目前的成分股名单，分别是：贵州茅台、招商银行、中国平安、五粮液、宁德时代、中国中免、恒瑞医药、隆基股份、牧原股份、爱尔眼科、海螺水泥、韦尔股份、三一重工、立讯精密、东方雨虹、卓胜微、用友网络、恒生电子。

考虑到立讯精密、用友网络、中国平安、恒瑞医药、海螺水泥的表现持续弱势，所以决定把这几只股票替换掉，换几只表现强势的。

立讯精密替换成歌尔股份；

用友网络替换成海康威视；

中国平安替换成东方财富；

恒瑞医药替换成药明康德；

海螺水泥替换成三安光电。

下面分别解释一下原因。

立讯精密之前的业绩七成靠苹果，半数靠AirPods系列，虽然公司自己也在做汽车电子方面的发力，但是现阶段规模还是比较小。考虑到AirPods经过连续几年的爆卖，渗透速度下滑也是不可避免的，所以立讯精密未来几年，可能会面临增速下滑的担忧。

歌尔股份之前也是靠AirPods，不过公司找到了第二增长点，那就是VR。公司是全球VR设备代工的龙头，中高端VR头显出货量占全球总量一半以上，占据Facebook和索尼两大VR厂商的绝大部分代工份额，所以未来的业绩成长更有想象力。

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用友网络替换成海康威视，这个我也是有纠结的，因为我自己也持有、并且看好用友网络，但是公司的股价表现实在是一言难尽。

相比之下，海康威视的确定性要高一些了。公司原来是国内以及全球的安防设备龙头，后来因为被美国佬制裁等等原因，股价走得很挣扎，不过最近两年公司的股价很强，直接把大华股份甩了下来。这里面的关键在于，公司找到了在工业生产等方面，找到了很多新的应用场景，公司从原来的一次性卖设备公司，变成持续性的卖服务，商业模式好了很多，估值也上来了。

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中国平安替换东方财富，其实中国平安我也看好，但是业绩反转的时间还不确定，所以从提升指数表现的角度来看，有点太太太鸡肋了。

相比之下，东方财富的成长速度更快，公司把持天天基金和股吧两大流量入口，摆脱了传统券商业绩对于佣金的依赖。

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恒瑞医药换药明康德，主要是从商业模式的角度来考虑的。恒瑞医药是创新药企业，创新药医保谈判对于公司的业绩影响，比预期的要大一些。另外，虽然我们一直说恒瑞医药是A股创新药龙头企业，其实公司大部分营收其实还是来自仿制药，而且下周带量采购一轮接一轮，对于恒瑞医药的影响会长期存在，哪怕业绩层面没影响，情绪层面也很磨人。

药明康德前期在介绍CRO行业的时候给大家介绍过，公司主要为其他药企做一些新药的前期研发工作。药企只有在药物研发上市成功以后才能够获得巨额回报，但是CRO行业不一样，在药物研发过程中就可以提供服务，并且不断的确认收益，能规避新药研发成败与否的巨大风险，是个稳赚不赔的生意。

另外，药明康德的全球化做得更好，未来3-5年业绩的成长性也要比恒瑞医药好得多。

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海螺水泥换三安光电，前者本身基本面没什么问题，不过根据机构的预测，公司未来几年的业绩增速都在10%以下，有点类似于长江电力(行情600900,诊股)、宁沪高速(行情600377,诊股)这样的公用事业股，增速不高，分红很高，但是持有的预期收益比较低。

三安光电最近的走势其实也弱，公司去年的年报和今年的一季报，业绩都比较烂。不过根据公司管理层的表态：公司一季度业绩开始恢复，往后每个季度环比都会有不错的表现。公司众多项目都处在产能爬坡时期，主要制约业绩的因素在产能。整体上，公司争取2021年做到120亿收入，2022年创上市以来利润新高。

另外，可能我对三安光电也有一点个人情愫在里面，很久之前做过，后来放牛了，所以内心的期待会多一些。

成分股的调整就是这样，下周一正式更新新指数的表现情况。

另外，有老铁之前说到，如果把表现差的股票剔除掉，然后把表现好的股票拉进来，这不就是追高吗，这还是价值投资吗？

其实呢，无论A股还是美股，指数都会固定时间调整一次，而且调整大的原则，都是“去弱留强”，因为这么做既符合实体经济的“马太效应”，也符合资本市场的“抱团取暖”。就拿道琼斯指数来说，以前能源股的权重在10%左右，现在已经下滑到2.5%，取而代之的是苹果、微软、亚马逊、谷歌和Facebook这样的科技股，占比接近30%。

A股的上证50指数也是一样，以前都是银行、石油、基建等传统行业股票，现在加入了药明康德、韦尔股份等科技、医药股，这也是指数自身的新陈代谢。

对于一个定价机制很高的市场来说，涨跌都是有深层次原因的，而不是简单的随机波动。很多散户都觉得股票存在一个相对稳定的价值锚，只要跌多了就肯定能涨起来。对于成熟行业确实如此，但是对于很多处于成长期的行业，股票的价值锚并不稳定，在不加研究的基础上，直接用历史来锚定未来，很可能得到错误的结果。

其实抛开这些东西不谈，大家想一想自己以前炒股的经验，是不是都是越强势的股票，上涨速度越快，越弱势的股票，反而越是涨不动？

【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎！】