卓创资讯：二季度轮胎行业值得关注的变化

一季度轮胎行业的向好表现，在经过新的发展周期和影响后逐步发生变化，二季度压力、分化、回归或充斥其中。

一季度国内轮胎行业集中向好表现聚焦了行业最强关注，在上下产业链共同徜徉于利好的种种时，行业新的表现已开始暗中作梗。进入二季度，轮胎行业的一些新变化开始逐步显现，关于轮胎行业的运行变化我们又应该如何关注呢？

关注变化一：轮胎开工高势已去借力假日走低将现

传统季节来看，3、4、5月份轮胎市场都是旺季销售时节，轮胎开工多在此时间迎来开工高点。2021年轮胎开工高点比往年来得更早一些，节后初期，在各方面强力保障下，轮胎开工迅速迎来高产时期，3月轮胎开工高位强劲，此状态一直延续至4月上半月。

从了解来看，高开工的周期延续并不长，4月中旬已开始出现新的变化端倪，快产快销模式被告一段落。4月厂家出货总量连续减少的现状下，高产压力逐步显现，中旬开始个别厂家便开始人为控产。但是卓创认为，更多轮胎厂家将借力五一长假对生产进行调控，也就是五一前后轮胎开工将进入新的低点表现。

对于开工走势变化，卓创资讯认为将有以下几点影响因素：一是轮胎厂家库存迎来新的增长压力，库存增长对于生产厂家来说势必是可怕的，不仅仅要承担资金占用风险，更加要承担库存贬值风险。二是市场消化不畅，进入4月份后市场可消化能力明显减弱，特别是替换市场，另外出口市场反馈出货有减少。三是多数轮胎厂家经过前段时间高成本及低利润的洗礼后，资金周转能力有所减弱，特别是体量较大的轮胎厂家，产销失衡带来的资金杠杆较为严重，放缓生产将是必要行为。四是考虑生产工人稳定保障需要，单纯的减产或影响工人稳定，利用假期进行生产调控相对合理。

关注变化二：厂家库存集体现增长增势压力不可小视

卓创资讯统计数据显示，全钢轮胎2月末样本企业总库存量为913.2万条，环比下滑14.25%，同比上涨2.69%。3月末总库存量为879.8万条，环比下滑3.66%，同比上涨4.45%。半钢轮胎2月末样本企业总库存量为1661.14万条，环比下滑10.08%，同比增长22.34%。3月末总库存量为1609.2万条，环比下滑3.40%，同比增长12.29%。

由于3月底厂家库存压力不大，4月份厂家前期仍保持高开工生产，但是国内替换市场从本月上旬开始便显示出较强的出货阻力，而替换市场在全钢轮胎中占比相对较高，正常销售中占比4成左右，在市场传递不畅的情况下，恐一半左右的替换市场销量或被搁浅，也就代表厂家生产中或有近2成左右的产量被暂时转移至库存(不完全统计)，所以卓创资讯预计4月份轮胎厂家将进入累库阶段，库存将会出现明显增长，至4月底厂家库存或将升至高位。而这种库存拖累，或并不是仅存在于单月，在未来的5月、6月仍存库存增长风险。

关注变化三：价格上涨瓶颈至对立表现已分化

虽然本月轮胎市场价格仍有上涨推动，上涨驱动仍在上游原材料高成本支撑，但是从了解来看，本月涨价执行时间延后性更强，可执行空间和力度更差，而在持续的市场跟进中了解到，在市场零星进货行为现状下，轮胎本月价格政策几乎被搁浅。转至月中，听闻个别轮胎厂家启动停涨让利的行为，市场观望情绪再度强烈聚集。

卓创认为，原材料价格表现虽有回落，成本支撑看似有减弱，但是因原材料之于轮胎成品有一定滞后表现，轮胎厂家当前可调控空间仍有限，但是考虑市场买单情绪差、观望情绪多，轮胎厂家对价格政策的坚持有所松动，部分厂家本月对涨价部分有取消行为。另外部分代理商考虑库存储备较多，加之价格上涨预期暂缓，为了抢先市场传导，开始主动让利提前实现市场向下传导销售，因此轮胎价格在瓶颈期表现出不同的市场听闻，但是从当前上游原材料价格影响预期来看，在接下来的5月、6月中轮胎价格表现更将趋向于弱势运行。

关注变化四：三月出口刷新高点后续发力将难超越

从卓创资讯统计数据来看，3月全钢轮胎出口重量达356.15千吨，环比增加42.22%，同比增加9.39%；半钢轮胎出口重量达215.42千吨，环比增加27.88%，同比增加9.29%。同时从数据表现可以看出，3月全钢轮胎出口重量较去年最高点9月份出口重量增0.6个百分点，半钢轮胎较去年最高点9月份增5.3个百分点，刷新了去年出口新高水平。

对于国内轮胎厂家出口表现，卓创资讯了解到，轮胎出口主要受以下支撑：一是公共卫生事件带来的红利影响仍有延续；二是价格政策上涨下，国外代理商提前集中进货支撑；三是国外轮胎厂家生产尚未完全恢复，加之年后国内产力恢复较强，可完成订单能力较好。

然而对于出口的吸睛表现我们更应该理性看待，从本月实际出口表现来看市场反馈不如3月，影响变化的主要因素有：一是价格上涨影响下的进货能力提前被透支，加之价格政策出现一定的瓶颈期表现，新进货能力减弱。二是国外公共卫生事件仍不可小视，国内集中货物输出后，船只返舱有限，新月份出货舱位有限，一定程度上将影响实际出货量。三是苏伊士运河堵塞的影响，不仅仅是航运运输能力被延后，同时海运运费费用被迫继续提升。因此综合来看，二季度轮胎出口表现或难有新高表现，4月份出口将存环比走低预期，同时5月份在国内假期影响，出口需求减弱拖累下整体表现亦将平淡，国内轮胎企业出口常规表现将愈来愈普遍。

（文章来源：卓创资讯）