基金大派现：年内分红近千亿 "分红王"华夏回报成立来第100次分红

4月20日，华夏基金旗下明星产品华夏回报混合基金发布第100次分红公告，本次分红拟每10份基金份额派发红利0.15元。

春节假期以来，不难发现，虽然市场出现了较为明显的降温，但基金分红的金额和次数却并未减少。事实上，近1个月以来，就有513只基金实施分红，分红总额达218.17亿元。拉长时间来看，今年以来，已有1178只基金分红（A/C份额分开计算），累计分红总额达977.29亿元，相比2020年同期基金分红500.58亿元同比增长95%。

针对业内近期的密集分红，有部分业内人士就表示，是由于近期股市震荡，基金面临赎回压力，基金公司希望通过分红这种方式来留住投资者。不过，也有观点认为，一方面，公募基金分红有利于基民，让基民享受到之前牛市行情的投资成果；另一方面，也反映出部分基金经理希望通过分红适当降低基金规模，在基金规模持续攀升的背景下，适度降低基金管理规模；这些都是有利于基金的可持续发展的。

华夏回报第100次分红

4月20日，华夏基金发布旗下华夏回报混合型基金的分红公告。公告显示，本次分红拟每10份基金份额派发红利0.15元，权益登记日、除息日均为4月22日，现金红利发放日4月23日。

事实上，这已是华夏回报今年以来的第4次分红，也是基金成立以来的第100次分红，创造了国内主动权益基金分红次数的最高纪录。据了解，华夏回报是我国公募基金行业分红次数最多的权益类基金，可谓名符其实的“分红王”。截至此次分红前，华夏回报1份基金累计分红3.329元，累计分红超146亿元。

华夏回报能够在18年中稳定进行高频次、大比例的分红，源自其长期稳健的业绩表现。值得一提的是，即便经历了年后市场调整，截至4月20日，该基金成立以来收益率仍达1772.30%。

据该基金2020年年报，截至去年末，华夏回报过去一年、三年和五年的净值增长率分别达到54.05%、67.76%和118.08%，相比同期1.50%、4.50%和7.50%的业绩比较基准收益率，有着显著的超额收益。截至2020年底，该基金规模突破163.05亿元，连续5年增长，相比2016年末的70.24亿元规模增幅超过130%。

目前华夏回报由华夏基金董事总经理蔡向阳管理。作为一名有着15年从业经验的老将，蔡向阳在投资中以低换手率和精于选股而著称。

从投资范围上看，华夏回报投资的行业范围较广，但相对偏好食品饮料、医药和家电。基于中信一级行业分类，华夏回报 2016 年 6 月底以来所投资的股票涉及所有一级子行业，其中较为青睐食品饮料、医药和家电等行业，蔡向阳坚守自身的能力圈、风格稳定、行业轮动操作较少，未发生短期大幅漂移情况。

自 2017 年起，蔡向阳则开始大幅加仓食品饮料和家电行业，尤其是食品饮料的股票投资占比稳定增加，在 2020年年年报中达到了 54.25%。由于该基金较早地布局了食品饮料行业，准确地抓住了 2020 年食品饮料行业的整体大幅上涨趋势。

从历年年报来看，在华夏回报基金持有人结构中，个人持有者比例常年维持在98%以上的高水平。截至2020年末，这一数字达到99.54%。

权益类基金已成分红主力

春节假期以来，一方面，市场出现了较为明显的降温；但另一方面，基金分红的金额和次数却并未减少。Wind数据显示，截至4月21日，近1个月以来，就有513只基金实施分红，分红总额达218.17亿元。

拉长时间来看，事实上，截至4月21日，今年以来，已有1178只基金分红（A/C份额分开计算），累计分红总额达977.29亿元，相比2020年同期基金分红500.58亿元同比增长95%。

就基金单次分红规模来看，截至4月21日，单次分红过亿元的基金数量有197只，其中，有16只基金单次分红规模在10亿元以上。

从单只基金来看，区间内易方达价值精选分红总额最多，为26.51亿元。此外，包括南方成份精选、中银丰和定开、万家行业优选以及明星基金经理周应波管理的中欧时代先锋股票A和刘彦春掌管的景顺长城新兴成长混合等区间分红总额也均超过20亿元。

不过，值得一提的是，从基金分红的金额来看，权益类基金已成为当前基金分红的绝对“主力”，而不少主动权益类基金在分红金额上排名也更加靠前，但从参与分红基金的整体比例来看，固收类无疑仍是分红的主力。

事实上，无论是今年以来还是去年同期，固收类基金参与分红的比例均要高于其他类型的基金。一方面，从分红金额来看，数据显示，截至4月21日，今年固收类基金累计分红为285.53亿元，占分红总额比例的29.2%。但在参与分红的1179只（A/C分开统计）基金中，固收类基金则达到883只，占比为74.5%。

业内人士表示，相比权益类基金，固收类基金的投资者相对风险偏好更低、更倾向于持有收益稳健、能提供稳定现金流和投资回报的产品。因此，在参与分红的基金中，固收类基金比例要明显高于权益类基金。

整体而言，此前，上海证券基金评价研究中心基金分析师李柯柯就表示，通常基金产品分红出于以下几点原因：第一，大部分基金在产品设计时对分红条件进行了事先约束，在2020年基金回报丰厚的背景下，基金为满足契约要求进行分红；第二，基金分红也是基金公司提升持有人持有体验的一种方式，尤其是在市场短期波动行情下，通过分红增强投资者对产品的信心；第三，基金产品分红一定程度上反映了基金经理对市场的判断，通过分红形式对产品运作进行阶段性调整。

进一步来看，基金大手笔分红，一方面是由于基金的利润丰厚；另一方面，市场短期调整也带来了分红的契机，基金公司为提升投资者持有体验，增强投资者对产品的信任感，从而进行基金分红。