松果出行守县城不易 内外交困下赴美上市能否逆袭？

    本报记者 许洁

    近日，2017年9月才成立的松果出行被传拟赴美上市，募资规模预计为3亿美元。资料显示，松果出行是一家专注于县域市场的共享电单车出行公司。天眼查APP显示，松果出行成立至今对外公开仅完成了一轮融资，即2018年1月的由险峰K2VC投资的天使轮。

    一位出行巨头公司的内部人士对《证券日报》记者表示：“松果出行的最大优势是深耕市场比较早，但由于推广成本、行业监管等问题，松果出行的业务仅聚焦在一些四五线城市，且面临着巨头们的不断渗透，想守住县城市场需要花点力气了。”    

    能否守住小县城？

    松果出行的创始人翟光龙，曾是天天用车创始人及CEO，2004年毕业于中国科技大学，毕业后在宝洁工作5年；2010投身互联网，成为美团创始团队成员；2012年加入蚂蚁短租并出任CEO；2014年离职创业。

    资料显示，2014年，松果出行上线了名为“天天用车”的顺风车App，这也是国内的第一款顺风车软件。此后，其又转型两轮共享出行，于2016年下半年推出“7号电单车”，聚焦出行需求较高的一二线城市。但当时一线城市的竞争加剧，7号电单车逐渐退出市场。2017年，翟光龙又瞄准了五六线的县级市，但他当时想做的还是四轮业务。

    2018年6月，松果出行上线了汽车租赁业务，模式是比较重的自购车队模式。运行一年半后发现，四轮出行的扩张速度相比电单车业务迟缓了许多，松果出行于是将主业重新聚焦在共享电单车上。

    由于一线城市对电动车还存在着投放限制，共享电单车的厮杀并不激烈，但面向县城的共享电单车创业公司竞争越来越激烈，且已有巨头搅局，滴滴出行、哈啰出行、美团等都在加快向县城的电动车投放。

    “松果出行在业内差不多排第四名吧，前三是滴滴、美团和哈啰，公司的业务主要在下沉市场，因为电单车的制造成本略高，而在小地方不用投入很多数量以及后期配套的运维力量，对中小品牌来说成本可控，算是可进可退。”上述内部人士对《证券日报》记者表示，“但与排在前三的滴滴、美团和哈啰相比，无论是口碑、资本、资源等，松果出行都不具备赶超的实力。”   

    上市能获认可吗？

    今年1月，翟光龙曾公开表示，按照日均服务用户量统计，松果出行在县域市场处于行业绝对领先地位。他还指出，基于2元的起步价、2.5元的均价、2000-2500元的车辆成本，松果出行已连续两年实现规模化盈利。翟光龙预计，目前下沉市场的共享电单车市场远未饱和，未来的转化率将至少达到30%。

    对此，上述内部人士表示：“虽然电单车制造成本高、换电池及充电等也有额外成本，但因其对用户吸引力较大，所以电单车的周转率很高，每辆车每天创造的收入也高，看起来财务模型是优于单车的。”

    但这个行业本身还存在着许多问题，“主要还是共性问题：比如政策大环境总体没松绑（尤其是一线城市），但包括交通运输部在内的人士都认为属地化决策管理是趋势，让地方政府做主是禁还是放开，所以现在就出现各城市情况差别较大的局面；另外就是电池，一方面是共享电单车集中充电需要有符合消防安全标准的场地，这是硬性规定但也是需要高成本的，另一方面是电池寿命到了之后的回收问题，涉及环保层面；此外就是交通安全，因为电动车的速度较单车快，发生交通事故及伤人的概率就会上升，对企业及其客服工作有压力，也可能发展为舆情压力。”上述内部人士如此表示。

    除了这些共性问题，一位接触过松果出行的人士对记者表示，“松果出行内部的团队也不太稳定，人员流动较高。可能是因为在各地为了拓展市场，疯狂高薪招聘城市拓展人员，但实际进展并不顺利，导致招聘时薪水高、来的快、走得也快。”

    若松果出行此番能够顺利上市，其将冠上“共享电动车第一股”的称号，但看看已经上市的“共享充电宝第一股”怪兽充电，其发行价为8.5美元/ADS，上市首日最高曾触达10美元，随后股价开始阴跌，最低下探至7.06美元/ADS，截至4月16日，收盘价为8.49美元/ADS，低于发行价。“虽然公司成功上市了，但股价表现说明了外部对共享企业的盈利模式还是存在疑虑的。”上述内部人士如此表示。

    对于松果出行的上市传闻以及未来将如何抵抗巨头的侵袭，截至发稿，记者尚未收到松果出行方面的回复。

（编辑 孙倩）