“千基”分红913亿！周应波、刘彦春、张坤、刘格菘出手，二季度这样干

2021年以来市场震荡调整，但基金分红规模却有增无减。截至目前，今年基金分红规模达到913.07亿元，其中有888.76亿元的分红发生在一季度。在大手笔分红中，权益类基金的分红贡献比例超过了70%，成为名副其实的主力军。

震荡市中实施大手笔分红，既有基金经理让基民“落袋为安”的阶段性考虑，也有着为后市“轻装前行”的布局打算。基金经理认为，历经一季度调整后，估值风险已初步释放完毕，预计随着国内和海外经济的逐步复苏，上市公司的盈利增长趋势将进一步明朗化，二季度以新能源为代表的景气向上行业，有望迎来上涨行情。

17只基金分红超10亿

Wind数据显示，截至4月3日，今年以来共有1006只基金（不同份额分开计算）实施过1111次分红，总分红规模达913.07亿元，是2020年同期的分红规模312.95亿元的近3倍。具体看，一季度分红规模达到了888.76亿元。

和以往不同的是，一季度权益类基金成为分红主力军。Wind数据显示，一季度混合型基金和股票型基金的分红规模分别为578.74亿元和67.15亿元，两者合计645.89亿元，在一季度分红中的贡献比例达到了72.67%。相比之下，一季度分红的债基数量虽有638只之多，但分红规模只有232.99亿元，占比26.24%。

从单只分红规模来看，一季度分红过亿的基金数量为159只，有17只基金的分红规模在10亿元以上。具体看，葛秋石管理的易方达价值精选以26.51亿元的分红规模位居第一；黄春逢和张原管理的南方成份精选混合A排名第二，分红规模也达到了22.07亿元。此外，周应波管理的中欧时代先锋A分红规模为20.79亿元，刘彦春管理的景顺长城新兴成长分红规模也有20.11亿元。

实现大规模分红的基金，大多有着较为优异的长期业绩，甚至有不少是翻倍基。比如，中欧时代先锋A近三年的回报率为114.81%，景顺长城新兴成长的近三年回报率则达到了175.38%。

一季度基金分红情况

增强投资者信任感

上海基金评价研究中心基金分析师李柯柯指出，通常基金产品分红出于以下这些原因：一是大部分基金在产品设计时对分红条件进行了事先约束，如某基金约定“当基金实现可分配收益达到0.04元或者当基金净值达到1.10元或以上时，且满足法定分红条件时，即实施收益分配”，在2020年基金回报丰厚的背景下，基金为满足契约要求进行分红；二是基金分红也是基金公司提升持有人持有体验的一种方式，尤其市场短期波动行情下，通过分红增强投资者对产品的信心。第三，基金产品分红一定程度反映了基金经理对市场的判断，通过分红形式对产品运作进行阶段性调整。

李柯柯认为，今年一季度基金“极高分红”，一方面是基金赚钱效应显著，基金已实现利润丰厚；另一方面市场短期调整的背景下也带来了分红的契机，基金公司为提升投资者持有体验，增强投资者对产品的信任感，从而进行基金分红。

光大保德信基金相关人士表示，一季度基金产品大手笔分红，存在一定落袋为安的想法。该人士认为，A股市场在过去两年上涨较多，为了帮助投资者兑现投资收益，基金公司通过分红满足投资者落袋为安的要求。其实，不少基金产品在基金合同中都有收益分配的强制约定，如基金每年在有可供分配收益的情况下，至少每年要进行一次收益分配，分配比例不得低于可分配利润的一定比例。去年很多基金收益颇丰，而这些年度收益分配一般在一季度集中完成发放，也导致出现了“极高分红”的现象。

此外，深圳某基金人士表示，很多投资者对净值高的基金会有恐惧而不敢买入。基金分红后，净值降低，投资者心理上会认为基金比较便宜进而买入。因此，有些公司也存在通过分红降低净值的想法。

他还提到，因收益分配对企业投资而言是免除企业所得税的，故机构客户也有较高收益分配需求。

二季度不悲观 估值回合理区间

需要指出的是，在大规模分红同时，基金经理对接下来的市场行情并不悲观。

德邦基金基金经理徐一阳表示，预计随着国内和海外经济的逐步复苏，上市公司的盈利增长趋势将进一步明朗化，而国内外货币政策边际收紧的方向也会更加明确，部分行业和公司的估值可能会被进一步压缩。展望未来一段时间，前一阶段的估值风险已经初步释放完毕，不少优质标的的估值正在进入合理区间，因此通过深度研究，自下而上精选业绩确定性较强、估值较为理性的品种，并据此构建组合，预计仍然可以带来超额回报。

创金合信新能源汽车主题股票基金经理曹春林指出，去年四季度以来新能源汽车产业链的景气度已经有明显改善，2021年会是新能源汽车行业业绩高速增长的一年。展望二季度，曹春林认为，投资者可加大新能源汽车行业中业绩较好、景气边际改善的行业龙头的配置力度，可重点关注电池环节中的电芯和材料龙头公司。此外，上游的钴、锂的供需情况也出现明显好转，短期可重点关注。

招商行业精选股票基金的基金经理贾成东认为，疫苗在全球范围内逐步大范围接种，将持续减缓疫情对经济的负面影响，预计2021年国内经济形势整体将表现出前高后低、结构改善的趋势。经济增长的动力中，房地产和基建投资可能进一步回落，而消费将进一步发挥中流砥柱的作用。

在此背景下，贾成东认为，股票市场短期受资金流入的支撑，而中期可能会看到性价比下降、不确定性加大的阶段。板块上，以新能源为代表的景气向上行业，部分标的估值有一定透支，但在资金持续配置下或仍有一定投资机会。接下来应继续关注得益于宏观经济深度复苏、景气度改善的低估值品种。