公司调研|上峰水泥：铜陵怀宁两基地完成技改 环保板块有望成新增长点

财联社（杭州，记者 汪斌）讯，3月以来，各地项目集中开工带动建筑材料需求旺盛，全国水泥价格迎来涨价潮，从此轮水泥涨价分地区来看，浙江地区开启春节后第一轮普涨，涨幅在20-30元/吨；西北地区涨幅较大，幅度在40-65元/吨；东北地区近期也迎来年后首波试探性上调，幅度在20-30元/吨。

在这轮浪潮中，上峰水泥（000672.SZ）动作较快，为完善产业区域战略布局，上峰水泥进行了一系列并购，包括内蒙古松塔水泥、东北地区兰凌水泥、宁波甬舜建材等，相关生产线预计在近年内陆续投产。

上峰水泥董秘瞿辉对近日前往公司调研的财联社记者介绍，随着公司在西北、西南等重点区域的深度布局，有望打开新一轮成长空间，公司铜陵和怀宁两个主要基地目前已完成超低排放技改工作，环保业务有望成为公司营收增长新亮点。

瞿辉称，对水泥行业而言，成本竞争优势是最大战略，“在碳中和政策出台前，公司就一直在做节能减排工作，目前公司一些基地的能耗已达到行业领先水平。”

上峰水泥杭州总部 拍摄：记者 汪斌

铜陵怀宁两基地目前已完成技改

碳中和政策加速下，拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。

瞿辉介绍，“上峰水泥是国内最早投入新型干法水泥工艺生产与研究的企业之一，各熟料生产线均配备了余热发电系统，自动化控制程度较高，掌握和具备了低碳燃烧和脱硝等环保与节能技术。”

他举例说，安徽和宁夏的水泥窑协同处置项目通过处理工业固废、危废及生活垃圾等，以“吃干榨尽”形式消化了大量废渣废物。

在瞿辉看来，环保趋严背景下，错峰限产常态化、加快淘汰落后产能、技术性减排等都折射出水泥行业去产能已是大势所趋。碳达峰、碳中和的逐步落实，亦将压缩水泥熟料产量，对稳定和提升水泥行情发挥重要作用。

据财联社记者了解，安徽省于2020年10月1日起实施超低排放环保政策，目前该区域内所有水泥工厂基本已完成技改。

“从供给端看，水泥行业新增产能控制日益严格，环保、资源、市场正在淘汰一批低效产能，产业集中度的提升和行业重组整合都有利于去产能的实际落地。”瞿辉表示。

环保业务成为公司营收增长新亮点

除主业水泥外，协同处置环保业务将成为公司效益增长新亮点。

目前，上峰水泥窑协同处置有两个项目已经取得环保部门批复，并已在运行，分别是安徽铜陵生产基地和在宁夏吴忠盐池县收购的宁夏萌生环保科技有限公司。

据悉，水泥窑协同处置危废固废项目是利用现有水泥熟料生产线高温煅烧和材料混合搭配特性，解决当前城市及工业各类危固废处置、减少污染排放问题，实现资源综合利用，因此对配套条件和环境条件评价要求较严格，具有一定的进入门槛。

上峰水泥窑协同处置启动较晚，产能规模相对不大，但优势在于项目单体产能大和项目区位比较好。

资料显示，铜陵基地环保项目具备年产33万吨危固废、生活垃圾处理能力，其中，危废处理产能18万吨/年、固废处理产能6万吨/年、生活垃圾处理产能9万吨/年。目前是安徽省规模最大的一个危废处置产业，项目已取得16万吨/年水泥窑协同处置危险废弃物和6万吨/年固废处理经营许可证，开始投产运营。

位于西北煤化工、石油化工聚集地的宁夏项目，由水泥窑协同处置、危废填埋、废矿物油泥处理三个小项目合成。项目建成后每年可处理油井污泥、含油污泥、煤焦油残渣等40余类别的固体废物共计约17万吨，是宁夏地区唯一水泥窑协同处置危废项目。

值得一提的是，宁夏危废安全填埋场项目是西北地区规模最大的工业危废填埋场，有效库存容为109万立方米。

目前，宁夏危废处置环保基地正式投入生产运营，核准经营规模为水泥窑协同处置类8.8万吨/年、废矿物油泥类8万吨/年、安全填埋类4万吨/年。

“这两个基地上量需要一个爬坡的过程，这一块业务有望成为我们全新的业务和增长点。”瞿辉表示。

环保业务已成为上峰水泥第二大主营业务。从中期发展规划来看，公司将依托现有危废项目基础上，计划再利用其他现有水泥窑或新项目水泥窑增加危废处理总产能，拓展产品服务类别和渠道，提升环保业务的独立品牌价值。

重点区域布局有望打开新一轮成长空间

上峰水泥主业布局主要是三大区域，即华东、西北和西南三大区域。其中，华东市场为上峰水泥主要阵地，营收占80%以上。

目前，公司华东地区主要包括安徽铜陵三条、怀宁两条4500T/D熟料生产线和配套粉磨站，以及浙江诸暨计划与宁波科环合作迁建的一条日产4500吨的熟料生产线。西北区域目前增量最快，包括宁夏上峰一条5000T/D和一条2500T/D熟料生产线的基础上新增一台辊压机以增加水泥的产量，此外在内蒙松塔收购了一条 2500T/D熟料生产线，同时松塔水泥拥有超过9000万吨的石灰石资源。

“水泥行业是资源导向型，这几年涉及到各种保护区和新的保护生态政策，很多资源都被关闭、压缩，有些生产线因为没有矿山，将来必定不可持续。”瞿辉说。

据财联社了解，上峰水泥熟料主业方面，目前产能已从三年前的1200万吨扩张到约2000万吨左右。

按照规划，松塔水泥和现有生产线在宁夏一东一西两边构成两个相互协同相互配合的联动基地，再加上新疆一条4500T/D熟料生产线。瞿辉表示，“西北区域正在逐渐上量，未来市场规模将继续增长。”

西南区域主要是贵州独山县一条5000T/D熟料生产线，已如期投产，配套水泥生产线也陆续投产，广西熟料生产线目前正在建设，预计明年会有出量。

基建与地产支撑水泥需求稳定增长

资料显示，上峰水泥主要从事水泥熟料、水泥、特种水泥、混凝土、骨料等基础建材产品的生产制造和销售。其中，水泥行业占公司营收比重超94%，水泥品种主要包括42.5级水泥、52.5级水泥和油井特种水泥等。据了解，水泥重要的三个需求端分别是基建、地产和农村建设。

工信部数据显示，2020年建材工业增加值同比增长2.8%，与整个工业增速持平，主要建材产品生产保持增长，其中水泥产量23.8亿吨，同比增长1.6%。

面对地产对水泥需求的拉动力逐渐减弱，瞿辉认为，“尽管房地产行业呈现出放缓的迹象，但对水泥行业影响并不大，需求端要看华东在大基建和新基建配套需求，我们对未来需求非常有信心。”

数据显示，2020年全国共点火26条熟料生产线，产能3800万吨。全国公告产能置换方案46个，拟建产能7000万吨。2021年预计有29条生产线投产，合计产能4880万吨。无论是新线的数量还是产能，都有明显增长。

值得注意的是，今年以来，全国各地密集启动重大项目的集中开工仪式。仅江苏、河南两省，2月开工项目投资额均超万亿元。目前已有20多个省市公布今年重点建设项目清单，总规模近30万亿元。就房地产市场而言，前2月商品房销售面积同比增长104.9%，新开工面积同比增长64.3%，房屋施工面积同比增长11%，竣工面积同比增长40.4%。

水泥大数据研究院分析认为，从需求端数据来看，基建投资与房地产在中长期内或有增速放缓的可能，但年内仍将保持较高增速，将支撑水泥需求的稳定增长。