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净利润暴跌90%的海底捞：股价大跌20%仍获机构看好，逆势扩张有望巩固火锅“头把交椅”

来源：财联社 2021-03-23 22:22:21

财联社3月23日讯，时值年报季，今日海底捞在港交所公告，2020年营收286.1亿元人民币，全年净利润3.093亿元，相比上年同期盈利23.45亿元下降了86.8%，相较此前的预估净利7.025亿元更是断崖式下跌。

3月1日时，港交所就已给投资者打过“预防针”，预告称2020年净利润同比下降约90%。其给出的解释，因新冠疫情防控措施对消费场所实施的限制对本集团营运造成重大影响，此外受到美元兑人民币汇率波动出现汇兑损失2.35亿元。随后一举冲上热搜。

随后，即便被纳入恒生指数成分股也未能阻止海底捞股价震荡下行，目前，海底捞股价已距3月2日下跌超20%。招商证券黄建文直言，净利润同比跌幅达90%超出了市场预期。招商证券此前预计的跌幅为52%。即使考虑到外汇损失，此前预计的跌幅也仅为60%。但如疫情后经济恢复正常，仍继续看好海底捞的增长以及门店扩张的能力。

2020年新冠疫情爆发，海底捞在去年春节期间发布暂停营业的公告，再度恢复营业已是3月份。此时海外疫情开始逐渐严重，影响了海底捞的海外营收。3月19日，海底捞股价跌至2020年内最低点，仅为目前股价的一半。‘

但疫情带来的经营压力之下，其仍在积极扩张，于2020年新开业了544家海底捞餐厅。野村东方国际证券观点表示，虽然疫情对餐饮市场造成一定冲击，但新设门店使海底捞龙头地位得到进一步巩固。随着中国低线城市渗透力度加大以及新冠疫情后可能出现的市场整合，预计2022年海底捞中国门店数量或将翻倍至1661家。

在其发布业绩预告后，机构仍对海底捞持相对乐观预期。仅部分维持评级、但下调了海底捞的目标价。

上周出炉的社零数据显示，1-2月份我国社会消费品零售总额69737亿元，同比增长33.8%；较2019年1-2月份增长6.4%，两年平均增速为3.2%。机构观点表示，由于低基数效应，1-2月社零同比大幅增长，但两年平均增速低于疫情前水平，国内消费仍未完全消化疫情带来的影响。但是，随着疫苗接种的普及以及双循环政策下，消费或将进一步提振。

天风证券刘章明表示，餐饮行业的个股表现应同时聚焦餐饮服务终端与上游供应链。服务终端中，龙头企业加速拓店扩张，关注消费场景的多样性和模式创新，有望实现第二曲线；在上游，餐饮企业连锁化提升带动上游标准化、规模化发展，可关注细分领域头部企业的成长。