下跌放量，反弹缩量，短期市场或将反复拉锯震荡

来源：大众证券报 2021-03-11 09:42:13

受隔夜美股上涨刺激，昨日两市股指大幅高开后宽幅震荡。机构抱团股纷纷反弹，但除此之外市场热点散乱，量能明显缩减，昨仅成交7497亿元，创3个多月以来新低。从近期市场走势来看，下跌放量，反弹缩量，显示出投资者对后市行情的谨慎心态。业内分析认为，在市场情绪彻底企稳之前，预计指数还需要反复拉锯震荡，未来机会或从流动性驱动转向业绩驱动。

抱团股反弹但量能萎缩明显

日前，美国财政部出售580亿美元三年期国债，投标倍数2.69较此前有所提升，需求回暖带动近期维持在高位的长端美债收益率出现回落，刺激美股反弹。3月9日，美股三大股指集体上涨，道指盘中续创新高，收涨约30点，特斯拉收涨19.64%，创去年2月以来最大单日涨幅。

受隔夜美股上涨刺激，A股周三高开，随后震荡整理。上证指数收盘报3357.74点，跌0.05%；深证成指报13563.34点，涨0.65%；创业板指报2676.7点，涨1.64%。量能大幅萎缩，两市全天成交7497亿元，较前一交易日缩量2370亿元，创3个多月以来新低。北向资金全天净流入52.25亿元，其中沪股通净买入近40亿元。

近期持续调整的抱团白马股昨日有所反弹。贵州茅台(行情600519,诊股)昨日上涨1.7%，兰州黄河(行情000929,诊股)、山西汾酒(行情600809,诊股)、金枫酒业(行情600616,诊股)涨停，百润股份(行情002568,诊股)、青青稞酒(行情002646,诊股)涨超7%。有抱团股风向标之称的“茅指数”昨日大涨近3%，远超主要股指涨幅。通策医疗(行情600763,诊股)涨停，片仔癀(行情600436,诊股)涨超6%。

虽然市场略有反弹，但个股表现依旧不理想。全部A股中，有1010家公司上涨，3077家公司下跌，挣钱效应较差。盘面上，休闲服务、食品饮料、电气设备涨幅居前，钢铁、建筑装饰、通信表现偏弱。概念方面，白酒、医疗、大消费等表现活跃，大数据、半导体、在线教育等回调。

保持谨慎短线不宜追涨

昨日创业板指表现较强，沪指稍弱，和信投顾认为，这表明市场存在结构性反弹机会，但整体依旧是对周二指数下跌的技术性修复，且两市量能缩减明显，所以反弹高度受限。因此，操作上，其建议应保持谨慎，短线不宜追涨，逢高择机减仓或调仓换股，但需踏准节奏，并合理控制仓位。

“从量价走势上来看，市场周二和周三高开，北向资金流入，可以反映出部分交易型资金出现抄底操作；另外，近两天盘中呈震荡向下走势，但周三下行幅度和成交量都明显低于周二，市场的恐慌情绪和基金赎回影响开始减弱，短期指数继续大幅下行的概率较低。”山西证券(行情002500,诊股)策略分析师麻文宇因此建议投资者适当关注基本面良好，受情绪影响错杀的标的。中期来看，其认为，抑制因素和支撑因素相互交织，延续宽幅震荡的走势判断。

粤开证券首席市场分析师殷越昨日盘后分析表示，在市场情绪彻底企稳之前，预计指数震荡仍将延续，但考虑到在经历了一段时间的估值消化之后，指数上方的风险得到释放，继续下探的空间相对有限。向后看，A股仍具备多重上行动力。

配置方向上，殷越建议一方面可以重点关注两会及“十四五”受益板块，如碳中和主题下的清洁能源替代机会，以及受益于双循环布局下，扩内需相关的新基建、可选消费等板块；另一方面可以提前布局估值相对较低并且具备业绩支撑的超跌品种。对于估值相对较高的板块，其建议短期仍以观望防守为主。