华软科技2020年利润近3600万元三代实控人持续资产并购谋“利”

来源：中国产业经济信息网 2021-03-09 12:22:11

近日，华软科技（002453.SZ）披露2020年业绩快报，该公司在营业收入微增的情况下，净利润同比大增一倍多。据中国产业经济信息网财经频道观察，自2010年上市以来，华软科技数次“易主”，三代实控人专注资本运作，公司业绩在亏损边缘挣扎，2020年实现较好的盈利之后能否持续良好局面，尚待观察。

年报靠并购盈利同比增长111.41%

3月5日晚间，华软科技发布了2020年业绩快报，2020年华软科技实现营业收入27.8亿元，较上年同期增长5.45%；营业利润2392.21万元，较上年同期增长116.68%；利润总额5343.56万元，较上年同期增长119.72%；归属于上市公司股东的净利润为3582.76万元，较上年同期增长111.41%；基本每股收益0.06元，较上年同期增长110.91%。

2020年年末，华软科技的总资产为300535.01万元，较上年同期增加64.42%；归属于上市公司股东的所有者权益159995.69万元，较上年同期增长170.79%，股本77841.41万元，较上年同期增加36.25%；归属于上市公司股东的每股净资产2.06元，较上年同期增长98.74%。

对于业绩大幅增长，华软科技解释称，报告期内，该公司完成了对北京奥得赛化学有限公司的并购重组，为公司业绩带来积极影响。同时，2020年度，该公司各项资产减值损失预期较上年同期大幅减少。

三代实控人玩转资本套路“割韭菜”

年报显示，华软科技的精细化工业务主要包括造纸化学品、医药农药中间体、光气及光气衍生品等细分领域。造纸化学品业务主要包括AKD蜡、干强剂、AKD乳液等造纸化学品上下游产品。该公司的医药农药中间体业务主要包括丙二腈、氰基乙酰胺、氯甲酸甲酯、氯甲酸乙酯、氯甲酸正丙酯等中间体产品，产品主要应用于农药、医药行业。

2020年上半年，华软科技有83.35%的收入来自供应链管理业务，16.33%的收入来自精细化学品业务。如果按产品或服务来划分，该公司有82.33%的收入来自移动设备解决方案及服务，有8.22%的收入来自AKD系列造纸化学品，有2.17%的收入来自医药、农药中间体，有4.23%的收入来自防护品。

2010年登陆A股市场的华软科技，近年来一直挣扎在亏损的边缘，2014年至2019年，该公司的扣非后净利润分别为0.27亿元、0.13亿元、-2.89亿元、0.09亿元、-0.09亿元和-2.33亿元，同期增速分别为-25.86%、-51.69%、-2292.93%、103.15%、-194.41%和-2614.34%。

可见，除2017年业绩“昙花一现”外，华软科技近年来的业绩可以用萎靡不振来形容。2020年，尽管该公司的利润实现了大幅增长，但营业收入微增5.45%，这说明该公司的产品或服务的创收能力依然很弱。

中国产业经济信息网财经频道注意到，近年来华软科技的经营及管理层并不稳定。资料显示，自该公司上市以来，已经更换了三位实控人，进行了大大小小的并购十余次，且基本上都是现金并购，现金交易对价超过十几亿元。

然而，车轮式的并购并未给该公司整体盈利带来实质改观，华软科技上市10年的归母净利润合计还不足1亿元，公司连续多年盈利下降，2020年的净利润甚至没有超过2010年上市时的净利润。

据观察，华软科技的三位实控人收购的手法并不相同。第一任实控人徐仁华收购的几家标的大多亏损严重，不亏损的标的业绩承诺也远未达标；第二任实控人乃私募大佬王广宇，其操作手法是高溢价现金收购，在给标的原股东带来财富自由的同时，也一定程度上提升了公司盈利。但高溢价收购留下来的商誉或存在减值风险，且王广宇在收购标的还在业绩承诺期内的情况下就已套现离场，标的后期的业绩值得关注；第三任实控人是张景明，在接盘上市公司的一个月内，便抛出了13亿收购关联方资产的方案。

实控人无心经营公司业务，却醉心于资本运作。2020年，该公司业绩大幅增长是因为其完成了对北京奥得赛化学有限公司的并购重组，为该公司业绩带来积极影响。从其营业收入增长情况来看，华软科技的业绩增长能否持续，尚待观察。

（责任编辑张丽娜）