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嘉实基金经雷：不能忽略经济基本面的积极因素后市关注这两类标的

来源：证券时报网 2021-03-09 09:24:34

昨日市场再次大幅调整，上证指数跌2.30%，报3421.41点，深证成指跌3.81%，报13863.81点，创业板指跌4.98%，报2728.84点。对于后市，嘉实基金总经理经雷认为，应该看到我国国内宏观经济基本面的积极因素，后市要关注盈利稳定、高质量盈利的标的。

经雷认为，A股春节后市场出现了调整，一方面是受外围市场的影响，十年期美债收益率持续攀升，核心资产估值压力加大，引发了市场对通胀的预期；另一方面，是因为年前部分板块处在了估值高峰位数，需要足够的盈利增速和盈利质量与高估值相匹配，投资者的情绪出现了一些变化，导致了市场的下跌。

“实际上，此轮可能引发的全球通胀是常规还是恶性的，通胀是否能够超越投资者预期，截至目前都是问号”。经雷指出，A股放大了外围市场对国内市场的影响，我国比欧美经济体率先迈出了复苏步伐，基于此，我国货币政策在此前已经做了相应的调整，国家在政策精准把控上已经下了先手棋，国外的基本面和国内的经济运行轨迹不在同一阶段，不能过分放大外围市场对国内市场的影响。

经雷表示，应该看到我国国内宏观经济基本面的积极因素，政府工作报告将今年的经济增速定在了6%以上，留足了上行的空间，从目前国内经济复苏情况和企业盈利来看，全年经济复苏强劲。

“通过深度的基本面研究做投资，权益市场的走向会回归到基本面的逻辑”。对于后市，经雷认为要关注那些盈利稳定、高质量盈利的标的。

经雷指出，今年是“十四五”的开局之年，“十四五”规划和政府工作报告中释放出了不少政策利好，存在很多结构性的投资机会，基于深度研究，可以选择那些高盈利的优质行业和优质企业作为标的，机构投资者有这方面的优势，随着注册制改革的全面推进，好标的会越来越多。投资者需要保持定力，相信随着市场的调整，估值会回归到合理的区间，盈利稳定的好标的会更受青睐。同时，随着投资者结构的不断改善，长期资金的入市，受投资者情绪主导的市场大涨大跌会有所减少，市场会回归平稳运行的价值投资区间。