97岁芒格怒怼：可耻、肮脏的收割！美国互联网券商巨头回应：忽视了正在发生的文化转变

97岁的查理·芒格和一家年轻券商怼起来了，言辞之犀利，非常罕见。

华尔街的“逼空大战”正在从股票市场蔓延至大佬之间的“唇枪舌剑”。美国时间2月24日，“股神”巴菲特的黄金搭档、伯克希尔·哈撒韦副董事长查理·芒格直言不讳地怒怼了美国互联网券商Robinhood。芒格表示，Robinhood（罗宾汉）以免费为诱饵，吸引赌徒入市交易，向他们提供“赌博”服务并从中获利，这是一种肮脏的赚钱方式。

面对芒格的激烈抨击，2月26日，互联网券商Robinhood表示明确反对，并表示，芒格批评了所有新一代的投资者，忽视了美国今天正在发生的文化转变。

作为美国互联网券商巨头，Robinhood在刚刚上演“世纪逼空大战”中扮演了关键角色，大部分散户都是通过该券商进行股票买卖，但Robinhood曾在“逼空大战”最高潮的阶段“拔掉了网线”，直接限制了所有散户的买入，一度引发全球资本市场热议。

互联网券商巨头被怒怼：可耻、肮脏的收割！

美国时间2月24日，在洛杉矶举行的《每日日报》年度股东大会上，97岁高龄的查理·芒格，发表了将近2个小时的演讲，就“逼空大战”、比特币、特斯拉、美股泡沫等焦点话题作出了犀利评论。

芒格在评论“逼空大战”时表示，当前美股市场的主流态度正在鼓励赌博式交易，很多个人投资者看到股票上涨就疯狂买入，甚至使用杠杆，这是一种非常危险的投资方式。

芒格强调，游戏驿站等个股的交易狂潮，是由那些从新赌徒那里收取佣金和其它收益的人喂养的，发展到极端情形就会产生逼空。

另外，在这场“逼空大战”中，Robinhood成了芒格重点抨击的对象，他表示，如果以免费为诱饵，吸引赌徒入市交易，并鼓励他们多交易，转而向他们提供“赌博”服务并从中获利，这是一种肮脏的赚钱方式，允许这种做法真是疯了。

芒格指出，Robinhood等宣称的无佣金交易就是一个“天大的谎言”，让客户误以为是在免费交易，实则却收取了更多费用，这是一种非常可耻的、低级的方式，谁也不应该相信Robinhood的交易是免费的。

面对查理·芒格提出的批评，在线经纪商Robinhood表示明确反对：“芒格的言论是批评了所有美国新一代的投资者，忽视了美国正在发生的文化转变。”

美国时间2月25日，Robinhood女发言人Jacqueline Ortiz Ramsay在一份声明中表示，创建该平台“是为了让那些无法获得世代财富及其资源的人，能够在美国股票市场进行投资。”她重申了该公司经常提及的信条：让所有普通投资者获得平等的市场准入。

Robinhood疯狂吸引美国年轻人进入股市

众所周知，美国股市长期以来都是以机构投资者居多，散户在美国股市中的影响甚微。这背后的主要原因是，美国传统券商都有开户门槛，将很多小投资者拒之门外，即使开户后，个人投资者也需要承担更高的交易佣金，因此美股散户的交易活跃度一直较低。

正是在这种背景之下，2013年成立的互联网券商Robinhood高举“金融民主化”的旗帜，让美国所有普通投资者获得市场准入的机会，让普通人从富人手中分到财富蛋糕。

Robinhood主要从以下3个方面吸引个人投资者：

一是零佣金零门槛。自Robinhood成立以来，不收取股票交易佣金，不设置开户门槛，成为免佣金炒股的先驱，瞬间释放了个人投资者的交易需求，在疫情期间备受个人投资者追捧；

二是零碎股票交易。在Robinhood交易股票的最小单位不再是一股，甚至能买零点几股，就算只有1美元，也能购买苹果、伯克希尔哈撒韦的股票，极大降低了散户的参与门槛；

三是简洁的操作界面。Robinhood的交易端非常简洁，传统券商交易软件上的K线、均线等技术指标都被抹去，只有一根价格走势图，大大减少了新手投资者的学习成本。

Robinhood的三板斧彻底激活了美国个人投资者的入市热情，尤其在疫情居家隔离期间，美国年轻一代利用政府派发的现金支票，将目光瞄准股票市场，普通人投资的需求急剧上升。

截至2020年5月，Robinhood已拥有1300万个账户，其中300万户是2020年前4个月新增的开户数。相比而言，中国2020年前4个月全国新增股票账户也仅有400多万户，Robinhood的火爆程度，可见一斑。

目前，Robinhood用户的账户资金规模主要在1000美元到5000美元不等，散户体量非常庞大。

羊毛出在羊身上，没有了佣金收入，坐拥大量用户的Robinhood自然会想法设法创造其他收入来源，目前其主要的收入来源有以下3个：

一是客户资金利息收入。Robinhood鼓励用户将现金存在公司交易账户中，并给用户支付一定的利息，随后Robinhood又将这笔钱存入银行，赚取利差。

二是融资利息收入。Robinhood对于满足条件的客户（账户现金余额在2000美金以上）提供融资服务，借钱给客户买卖股票，并每月收取一定的费用，鼓励散户使用杠杆交易。

三是做市商回扣收入。客户在下单买卖股票的时候，Robinhood并不直接在大型交易所进行股票交易，而是首先在公司内部配对交易，其余的再与市场上的做市商进行交易。

一炮走红后，Robinhood受到资本的追捧，2020年9月完成融资后，罗宾汉的估值超过110亿美元，并且有望在2021年一季度上市，市值或达到200亿美元。

美国散户正在疯狂生长

Robinhood的火爆，被其他券商纷纷效仿，越来越多的券商都推出了零用金、零门槛，甚至倒逼美国的大型传统券商取消佣金。

在此背景下，美国市场的参与者格局正在发生变化，散户交易的活跃度创下历史新高。据彭博数据显示，2021年1月初，交易所之外Robinhood等券商APP的散户交易量，是自2008年以来首次超过了纽交所和纳斯达克等地的机构交易量。

散户交易者的大量涌入，甚至导致多家在线券商出现宕机。Charles Schwab、Robinhood和Fidelity都受到波及。

种种迹象表明，美股市场的散户力量正在崛起。

反映到盘面上，散户的涌入直接助推了美国股市的成交量不断上升，2021年1月的平均成交量达到148亿股，成为有史以来最繁忙的交易时段之一。

另外，美股散户非常热衷于炒作小市值、概念题材股。据高盛的统计数据显示，自2021年以来，美国股市出现了一个明显的特点，波动较大的股票和财务状况不稳定的股票整体表现优于大盘。

同时，据彭博的统计数据显示，自2021年1月15日以来，低价股的交易量也迅速激增，股票市值越小，涨势越明显。

美国金融巨头海纳国际集团的衍生品策略联席主管Chris Murphy表示：散户市场出现了一些令人难以置信的势头，他们更看重成交量、换手率，更积极地选择价格低的小型公司，这是异常不理性的。