Mysteel节后预测：上海本地建筑钢材价格或呈先抑后扬

第一部分：上海建筑钢材一月份行情回顾

进入21年1月份，上海本地价格冲高回落。一方面，上海本地多数本地终端陆续放假，市场需求走弱明显。另一方面，1月份冬储到来，过高的价格大幅超出市场预期，为规避冬储风险，市场跌价情绪浓厚。

1月份价格最高为4540元/吨，最低为4290元/吨，极差达到250元/吨，跌幅为5.52%。直至1月底，现货市场基本休市，冬储尘埃落定，价格逐步止跌企稳。

图一： 上海建筑钢材价格汇总

数据来源：钢联数据

第二部分：供需基本面分析

供给来看，截止一月底，我网公布螺纹钢实际周产量为333.67万吨，同比20年农历下降2.2万吨，同比降幅为0.6%；同比20年公历，增加33.3万吨，增幅为11.10%。钢厂目前持续面临原材料价格高昂的情况，大部分处于微利或者亏损状态。

今年春节假期，疫情管控严格，部分高炉钢厂选择检修停产、电炉和调坯轧材厂选择停产放假方案。一来可以让员工回家过年，二来可以相应减少钢厂产量。虽然也有少量钢厂新增高炉产线，准备在春节期间投产，但整体来看，节后归来钢厂产量将呈小幅减少趋势。

图二：全国螺纹钢产量汇总

数据来源：我的钢铁网

截止21年1月份月底，我网螺纹钢厂库公布数据为305.73万吨，同比20年农历时期增加82.91万吨，增幅为37.21%；同比20年公历时期减少125.33万吨，减幅为40.99%。抛开疫情影响，今年钢厂受制于生产成本偏高，因此给到市场的冬储成本也相对较高。贸易商冬储意愿同比去年明显降低，厂家自行冬储比例提升。在今年累库周期加长的背景下，节后归来，厂库增量也将较为明显。

图三：全国螺纹钢厂库汇总

数据来源：我的钢铁网

21年春节时间稍晚，同时在各地春节疫情管控政策出台后，本地市场商家1月份中旬后就开始陆续放假，因此市场休市同比往年有提前两周左右，导致21年1月份库存累库开始加速。

截止1月底，上海本地库存为51.36万吨，环比上周增加6.24万吨，环比增幅为13.83%。同比20年农历时期增加16.70万吨，增幅为48.18%；同比20年公历时期万吨，减少5.03万吨，减幅为8.92%。

虽然今年冬储成本高企使得贸易商冬储意愿低于去年，但目前距离春节常规市场开市有接近四周的时间，在现货处于休市的状态下，累库现象将持续，因此预计节后归来库存压力将明显高于近两年同期。

图四：上海建筑钢材库存汇总

数据来源：我的钢铁网

根据我网数据，20年第四季度上海本地资源流通量为314.51万吨，同比去年增加33.03万吨，增幅为11.73%。

从资源类别来看，北材资源在20年第四季度小幅减少，这主要因为北方地区需求表现强劲加上第四季度尾端钢厂成本明显上移，价格优势也有减弱。但是随着上海地区第四季度下半段价格的快速拉张，中天、申特等厂发资源以及联鑫、镔鑫等本地库提资源由于地理优势，资源发货同比明显增加。

对于21年第一季度来说，目前上海本地主流资源钢厂到沪成本和到本地现货价格基本持平，这就导致上海本地贸易商冬储意愿虽然不高，但钢厂也无强烈发货到沪意愿，因此21年一季度整体资源到货或有减少。

表1:上海资源流通量汇总

数据来源：我的钢铁网

临近春节，因为各地春节期间疫情管控措施出台，上海本地现货商及终端工地提前放假，本地供需基本停滞。21年1月份上海本地成交指数为512.75，环比上月减少457.58，减幅为47.16%。同比20年增加33.21，增幅为6.93%。

终端方面，国家提倡就地过年，但受各地防疫措施不同，仍有多数民工选择提前返乡，故多数终端工地也相应选择提前放假。不过由于部分终端提倡就地过年，并且出台相应补贴政策，故春节期间本地不停工项目同比增加。

根据我网百年建筑样本调研结果来看，今年本地不停工项目占比为20%，同比去年提高10%。因此节后归来终端复工时间也将提前。然而从劳务公司反馈来看，因为大批劳工依旧坚持返乡过年，节后劳务人员缺口仍然较大，因此节后本地建材市场需求恢复速度很大程度仍要取决于劳务人员到位情况。

图5:上海建筑钢材成交汇总

数据来源：我的钢铁网

表2:全国施工单位春节停工汇总

节后预测

1、供给来看，钢厂端由于原料成本高，生产意愿降低，但钢厂冬储成本偏高导致市场冬储意愿降低，钢厂春节假期期间面临较大库存压力。另外从本地库存出发，由于今年本地放假时间提前，累库周期加长。因此春节归来，整体库存压力或将大于近两年同期库存。

2、需求来看，今年为配合疫情管控，部分工地就地过年，春节归来后开工较早。但今年仍有多数民工选择返乡过年，故需求的恢复速度一定程度取决于整体民工的到位情况。

3、从市场情绪来看，今年钢厂给到本地冬储成本偏高，导致商家冬储意愿降低，则钢厂自身将面临高成本得库存压力，其挺价意愿增加。同时，为令商家提高冬储意愿，各钢厂多有锁价和后结等多种模式供市场选择，因此商家也有了多种操作模式来规避风险。另外由于今年累库周期加长，建筑钢材单价较高，导致贸易商资金成本偏高，加之市场对于明年上半年整体预期偏好，节后挺价意愿存在。

综合来看，预计节后市场或呈先抑后扬态势运行。

（文章来源：我的钢铁网）