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液化气：2020年价格走势回顾及后市展望

来源：中宇资讯 2021-02-03 14:16:06

2020年国内液化气市场整体维持偏弱震荡走势，年内多空因素制约下，液化气价格重心同比下跌明显。2020年液化气市场虽然空前萎靡，但历经几番波折，行情还是以上扬姿态收尾。2021年，液化气市场将继续扬帆起航，价格重心有望上移。

2020年国内液化气价格整体高开低走，突发公共卫生事件对国内液化气市场冲击较大，市场供需两弱的局面拖累液化气行情表现，尤其在一、二季度，月度均价一路下跌。三季度行情进入反弹通道，并于四季度开启上行模式。

截至2020年12月31日，国内液化气月度均价低点出现在6月份，为2580元/吨。2020年中国液化气均价为3184元/吨，同比下跌746元/吨，跌幅18.98%。

图1

纵观2020年至今国内液化气价格走势，虽然走势整体显弱，但液化气价格受季节性需求淡旺季影响依然明显：春夏淡季时期价格偏低，秋冬旺季时期价格偏高。但是，2020年国内液化气市场价格整体波动较明显，尤其是一季度价格呈“断崖式”下跌走势，二季度价格跌势有所放缓，三季度价格虽有反弹但幅度有限，四季度以上扬姿态收尾，液化气市场持续弱势盘整后迎来反弹。

通过对国产液化气月均价与进口CP均价进行对比发现，两者走势趋势性高度一致。CP作为进口气价格标杆对国际与国内市场定价具有指导意义，主要由于中国进口气依存度非常高，据卓创统计，国内液化气进口依存度高达40%以上，因此，CP的变化直接影响进口气成本，从而影响到国内市场价格。从图中可以明显看出，国内液化气价格变动趋势与CP保持高度一致性，并且，两者走势呈现明显的季节性差异，多数情况下冬季价格偏高，夏季价格偏低。

2020年国内液化气价格走势大致可分为三个阶段：

第一阶段，大幅走低，主要体现在1-5月份。公共卫生事件影响下，受国内多数工厂及企业延迟复工、消费者出行减少以及餐饮业恢复缓慢等利空制约，液化气需求端迅速萎缩，国内上游部分炼油装置虽有不同程度降负甚至停工情况，但难以逆转市场供需失衡的局面。再者，国际油价波动较大且一度跌进负值，市场看空情绪不断加深，拖累液化气价格重心快速下滑。

第二阶段，震荡走高，主要体现在6-9月份。随着国内公共卫生事件被有效控制，液化气需求面缓慢复苏，但由于国际市场不确定性依然存在，业者情绪并未有彻底好转，且进口气价格对国内支撑有限，国产气价格自三季度开始小幅反弹后，难以走出单边涨势。然而，市场需求面整体缓慢向好形势不变，市场交投回暖步伐并未停止，液化气价格重心稳步抬升。

第三阶段，快速上涨，主要体现在10-12月份。秋冬季逐步步入液化气传统需求旺季，终端消耗速率提升支撑液化气需求回暖。再者，南方市场部分企业装置检修，造成供应端有所减少，同时，受国际海运航道拥堵影响，国内进口气到船量少减少，供少需增的情况下，液化价格涨势积极。在此阶段，外盘消息频频传来利好，进口CP价格接连上涨，国内业者对后市多持有乐观预期，入市积极性提升。因此，多重利好带动下，国内液化气价格涨幅得以扩大，价格表现为快速上涨。