万亿市场再起步基金公司继续布局“固收+”

来源：证券时报 2021-02-02 09:28:59

万亿规模“固收+”基金继续乘风破浪。在股债市场缺乏明显趋势性行情预期下，基金公司继续以“固收+”基金为新基金发行的重要方向，多家公募密集申报和发行“固收+”基金。

1月份吸金800亿

“固收+”仍是布局重点

Wind数据显示，截至1月末，今年以来已有23家基金公司发行了28只“固收+”基金（二级债基和偏债混合型基金），占新发基金总数的23.97%；募资799.71亿元，占比16.34%。去年“固收+”基金大发展，新发“固收+”基金在新发基金中的数量和规模占比分别为16.5%、12%，1月份“固收+”基金仍保持较快增长势头。

进入2月份，“固收+”新品发行热度不减。根据公告，认购起始日在2月份的“固收+”基金有11只，占全部新发基金的两成左右；东方可转债、申万菱信宜选、华安添益一年持有等产品都将在2月初开售；易方达悦盈一年持有、富国天润回报、华夏保守养老等大型公募的新基金还设置了不足15天的较短认购期。

民生加银基金固定收益部表示，公司重点布局“固收+”产品有两方面原因：一是随着资管新规的推进，刚性兑付的高收益理财产品逐步净值化，投资者对净值化的“固收+”产品的接受度不断提高；另一方面，近两年资本市场特别是权益市场赚钱效应较好，“固收+”产品也体现出良好的夏普比。

“‘固收+’产品是国泰基金今年的重点布局方向之一，正在发行的国泰通利、刚刚募集结束的国泰合益都是这个类型的产品。”国泰基金表示，“固收+”产品能够满足风险偏好较低，但又希望获得一部分阿尔法收益的投资者需求。在打破刚兑的大背景下，货币基金、银行理财等相对偏无风险的产品收益率不断走低，“固收+”产品迎合稳健型投资者的需求，大部分投资债券类低风险资产，少量投资“+”类风险资产，追求长期稳健收益。

此外，从底层资产——债券资产的角度来说，国泰基金表示，债市基本面逐步改善，利率水平继续提升的幅度不大，下半年会有下行的可能。债券除了本身的票息收入，还会有票息下行带来的资本利得收益，“固收＋”的底仓会有不错表现。作为“+”的权益类资产，A股市场波动中存在结构性机遇，有望给组合带来一定的超额收益。

华安基金也将“固收+”产品作为下阶段产品布局的重点。华安基金表示，居民家庭资产配置对于稳健投资理财有着较高的偏好。受疫情影响，全球经济增速和利率中枢不断下行，债券类投资产品的收益率持续走低。“固收+”产品“固收打底，权益增强”的投资策略，能够有效减少净值波动，平滑收益曲线，力争获得长期稳健的高性价比收益。具体投资策略上，华安基金表示，在债券底仓收益的基础上，通过股票投资、打新、定增、可转债、量化对冲、另类投资等差异化的“+”策略来增厚收益；通过纪律性风控机制保障产品的稳健。

规模突破1万亿

仍有较大发展空间

2020年，“固收+”基金发展迅猛，总管理规模达到1.05万亿元，是2019年底的2.53倍。该类基金在公募基金总规模的占比也从2.79%升至5.17%。其中，偏债混合型基金规模5242.07亿元，同比猛增2.74倍；二级债基规模5208.97亿元，同比增长1.9倍。

国泰基金表示，目前市场的普遍认知是，市场在流动性收紧之后或将有所波动，投资者或适当降低投资预期。在这样的背景下，“固收+”产品的资产配置功能是非常有吸引力的。

华安基金认为，长远来看，以“固收+”产品为代表的较低波动、能涨抗跌的投资产品，具备长期竞争力和生命力，将是长盛不衰的投资品种。

民生加银基金固定收益部强调，金融市场具备一定的周期性、波动性。在规模增长的同时，一定要坚持做好投资者教育及风险提示，助力“固收+”产品健康成长。