颜值“研”值俱佳，走进双五星基金经理的投资世界！

对于公募基金等资产管理行业，优秀的投研人才无疑是“宝藏”。近年来，“选基即选人”愈发显著，基金经理的投资管理实力也成为投资者挑选基金时的重要参考因素。

在建信基金，就有这样一位颜值、“研”值俱佳的“宝藏”基金经理——

王东杰先生，博士，建信基金权益投资部资深基金经理

从清华学霸

到“宝藏”基金经理

翻阅王东杰的履历，他的成长路径让人“瑞思拜”。

2008年6月，清华大学金融学博士毕业，他是本硕博连读、金融科班出身的“学霸”。

2008年7月-2012年5月，在高盛高华证券工作。

2012年5月加入建信基金，于2015年7月正式开始担任基金经理。

从清华学霸到研究员再到基金经理，王东杰一步步积累着、沉淀着，如今已成长为一位经过市场周期考验的资深基金“掌舵人”。

建信大安全

业绩近5年同类前五、双五星基金

建信大安全2015年7月成立以来由王东杰管理，主要投资于与大安全主题相关的优质个股，历史总回报204.42%，超额收益率达167.56%。（数据来源：基金管理人并经托管机构复核 截至2020-12-31）

同时，近5年收益率在同类标准股票型基金（A类）中排名5/97，获得了三年期、五年期五星基金评级。（数据来源：银河证券 截至2020-12-31）

建信战略精选 业绩近2年同类第六

建信战略精选自2018年4月成立以来始终由王东杰管理，精选战略性看好的股票，建信战略精选A近2年收益率达177.22%，超额收益率142.31%。（数据来源：基金管理人并经托管行复核 统计区间为2019-01-02至2020-12-28）

建信战略精选C近2年收益率在灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（非A类）中排名6/97。（数据来源：银河证券 截至2020-11-20）

建信核心精选 五星基金

王东杰2017年8月开始管理建信核心精选，优选具有良好成长性和价值性的上市公司股票，获三年期五星基金评级。（数据来源：银河证券 截至2020-12-31）

在多年来的投资生涯中，王东杰逐渐形成了自己的投资体系，且始终坚持和践行着自己的投资理念。

以合理价格买入优质公司

在多年的投资实践中，王东杰将自己的投资方法总结为“以合理价格买入优质公司、买入并持有”，在投资风格上呈现出较为明显的“价值成长”倾向，在组合管理上呈现出“个股集中、行业分散、持股周期长”的特点。他主张从三个主要方面挖掘优质公司。

01 好的赛道

公司所处的赛道要足够长，处于生命周期中的成长期或成熟期。同时，赛道不要有太频繁的技术变革，竞争格局相对稳定。“胜而求其战”，提高投资的胜率。

02 可持续的核心竞争力（护城河）

王东杰主要考察三类核心竞争优势。第一类，公司要有独立于行业内其他公司的经营能力，比如牌照壁垒、资源壁垒。第二类，在行业具备价格优势，比如消费品领域的品牌优势带来的溢价能力。第三类，能够通过规模优势或精细化管理等形成成本优势。

03 优秀的管理层

优质公司还需有优秀的管理层，具体表现为管理层踏实肯干，在自身发展领域努力深耕，与王东杰的价值观相符，有良好的历史业绩，且没有明显的代理人风险。

除了挖掘优质公司，王东杰也格外注重以合理的价格买入。在过往研究投资中，他逐渐积累了100多家满足三要素的公司，“弱水三千，只取一瓢”，并放入股票备选池保持长期持续的跟踪，在合理估值区间进行买入。

在交易纪律上，王东杰也有着自己的坚持——

做好能力圈筛选和止损复检

提高投资胜率

01 能力圈筛选

从业前十年，王东杰一直在了解不同的商业模式以及市场运行的规律，近三年则更注重回顾过往投资，找到自己更擅长的领域，把能力圈边界画得更清晰，“只在自己的主场作战”，从而提高胜率。

王东杰认为投资是认知的变现，认知既包括投资人对世界的认知，也包括对自己的认知。很多投资人只注意到前者而忽略了后者。他总结出自己的“三不”原则：一是不基于择时做仓位调整；二是不赚交易博弈的钱；三是不投复杂行业或研究成本过高的行业。

02 止损复检

持仓个股股价走势出现异动时，王东杰会重新梳理逻辑，核心投资逻辑遭到破坏就进行止损。一般来说，持仓个股如果亏损超过20%就进入止损复检程序。

王东杰会全面更新公司的基本面信息，了解市场上所有的负面信息，并逐一排查评估。经过复检后，如果核心投资逻辑没有破坏，会加仓或继续持有。如果无法评判核心投资逻辑是否被破坏，或者未来不确定性较强，会进行止损，以降低尾部风险。

在王东杰看来，投资方法构建了以盈利收益率为横坐标、盈利概率为纵坐标的正态分布曲线，随着投资能力提升，曲线逐渐右移，交易纪律则降低了尾部风险发生的概率。

良好的投资理念在王东杰管理的基金产品上得到了业绩验证，转化为逐步攀升的基金净值，为投资者带来了可观的长期回报。

注：建信战略精选A/C2018年（4月4日至12月31日）、2019年、2020年上半年、2020年三季度净值增长率为-22.70%/-23.02%、74.06%/73.25%、18.35%/18.06%、16.86%/16.71%，同期业绩比较基准收益率依次为-9.84%、20.70%、0.91%、4.13%。建信大安全2015年（7月29日至12月31日）、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年上半年、2020年三季度净值增长率为14.09%、0.24%、25.97%、-28.78%、74.15%、19.89%、17.73%，同期业绩比较基准收益率为-0.79%、-9.22%、18.09%、-20.65%、31.09%、2.00%、8.51%。建信核心精选2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年上半年、2020年三季度净值增长率为19.85%、-18.77%、13.08%、-25.62%、65.64%、20.51%、18.16%，同期业绩比较基准收益率为-4.80%、-7.87%、15.69%、-17.43%、27.82%、2.19%、7.40%。数据来源：基金定期报告。