又有百亿私募出海！海外资金看多中国

最近几个月市场回升，近期公私募新基金发行积极性明显提高，泉果基金王国斌、勤辰资产崔莹、运舟资本周应波的产品都已经或准备上线，知名投资大佬正在境内发行产品互“卷”。

百亿私募大咖中欧瑞博投资吴伟志，另起一头，官宣“出海”，积极拓展海外市场，但还是主要投资于国内市场。据悉，这主要是源于客户海外资金的需求，以及中欧瑞博海外基金的管理经验。

国内投资机会多，海外资金有投资需求

老牌百亿私募中欧瑞博投资近日宣布，将发行首支投向中国市场的美元基金产品，由去年底获得香港9号牌照的中欧瑞博（香港）公司担任管理人，主要是吸引看多中国资本市场、期望获取超额回报的海外资金。

据了解，2007年至今，中欧瑞博投资成立已达15年，目前规模超200亿元。对于为何选择此时出海，中欧瑞博投资表示，此时发力海外业务，主要是基于客户诉求、投研能力和全球视野三个方面的原因；中欧瑞博投资设立15年来，客户基础较好，部分客户的海外资金在全球金融市场快速变化的背景下，有通过可长期信任的管理人投资中国市场的诉求。另一方面，公司成立满六年的首支投资于全球的美元基金也取得了不错的回报，团队积累了比较丰富的美元基金管理经验。

中欧瑞博投资公司董事长兼首席投资官吴伟志表示，境外市场的投资人结构和境内是不一样的，通过布局海外业务，在研究方面可以提前积累经验，可以拓展全球视野，优化投资组合。

吴伟志认为，在国内稳增长政策持续发力、海外通胀水平居高不下、欧美央行收紧货币政策的背景下，上半年中国资产表现明显好于全球其他主要市场。当前中国资本市场仍处在估值修复和基本面改善的反弹进程，有较多投资机会。

市场处于春季，下半年关注三大领域

谈到当前市场所处的位置，吴伟志认为，“5月份市场回到了春季，在春季要关心播种，买完好的行业和公司，要能忍受短期的波动。春季的最大特点是乍暖还寒，涨个把月，情绪恢复的时候，大家很想参与。此时恰恰又向下降温一两个月，反复的波动，多变的市场，对于多数投资者来说很难掌握。这样的环境中有时会左右挨打，节奏搞反了，可能亏钱的效率会比被套时更高。”

关于以新能源为代表的高景气赛道，吴伟志不建议投资者在这个位置过度参与。“从战略角度看，高景气赛道三到五年的高成长性确实很确定，投资者要充分重视和研究；从中短期角度来看，要对投资标的估值有清晰的测算，目前部分个股已进入泡沫区。”

吴伟志表示，下半年市场会在保持波动的同时，重心上移。中欧瑞博的投资组合下半年将会配置这三大领域：第一，春季之后，布局长线的优质成长股是最佳策略。在PE稳定的前提下，赚业绩增长的钱相对确定。第二，适当兼顾价值股，比如很多被严重低估的领域和目前景气度不错的周期行业。第三，一些消费和医药公司，泡沫挤得比较充分，值得重视。

中国经济衰退向走复苏，美国经济过热走向滞涨

在全球主要资本市场受疫情、通胀、俄乌战争等拖累表现不佳时，A股的表现却韧性相对更足。吴伟志认为A股表现更好是因为“目前中美的经济周期处于完全不同的位置，中国是衰退向复苏走，美国是过热向滞涨走。而中国的货币政策在放，美国的货币政策在紧，因此目前A股的投资机会更丰富。”

此外，吴伟志也表示看好港股市场。他分析这几年投资者结构等因素对港股的影响在下降，港股和A股的联动性在加强，这种趋势还会继续。海外冲击对于港股市场的影响总会过去，决定优质资产市值的，还是资产质量。相当多的优秀公司和低估值公司在香港上市，中欧瑞博投研团队已有较多覆盖和研究，还会把港股通标的当成国内公司来研究。

对于大家关心的美国高通胀是否会传导至国内这一问题，吴伟志也分享了自己的观点，“国际大宗商品市场已经对美联储的货币政策做出了积极的反应，最有代表性是铜，已经下跌超过30%，原油价格也大幅下跌。最多到明年二三季度通胀数据会全面改善。如果铜价和油价维持在这个水平，到明年下半年就不存在通胀的问题。中国有很强的抗通胀能力。在房地产市场没有企稳上行之前，中国的风险在于通缩。要稳住并且逆转经济下行的势能，需要更大的政策力度。”

不仅仅是国内的资深投资人看好中国资产当下的投资机会，外资看多中国的声音也越来越多，不仅看多，而且做多。6月北向资金净买入量达到729亿元人民币，创下年内新高。

国际资管巨头资本集团、摩根大通等在最新披露的基金二季度持仓中，纷纷选择加仓中国资产，包括互联网公司、金融和消费龙头。贝莱德、瑞士百达资产、高盛等海外大型资管机构也接连发声，看好中国资产。