中国平安深耕康养赛道 ，重兵布局穿越寿险增长周期

正当寿险公司纷纷寻找突围的路径之时，中国平安(行情601318,诊股)布局多年的康养生态圈浮出水面，将成为中国平安逆周期增长的新业务板块。

7月8日，中国平安在深圳举行康养战略开放日，一众高管详细分享了“保险+高端康养”、“保险+居家养老”、“保险+健康管理”一体化养老解决方案，提出了寿险行业打造康养生态链的“中国平安方案”。

众所周知，随着中国老龄人口的增多，未来康养需求已经成为刚需，产业和市场前景可期。专家提出“9073”格局，即对于养老形式，90%倾向居家养老，7%倾向社区养老，3%倾向机构养老。现实情况是我国当前养老服务市场供给不足，当前养老床位仅能覆盖约4.3%的老年人口；而我国居家养老仍处分散化市场格局，80%以上的服务费用是由地方财政及医保资金支付，目前参与居家养老布局的保险公司主要为人保、平安、国寿。

平安人寿党委书记、董事长杨铮在开放日现场表示，平安已经整合医、食、住、行、财、康、养、乐、护、安等10大场景服务搭建的覆盖全生命周期的居家养老一站式建议解决方案，目前已在全国20余个城市试点开展业务。

康养业务往往从一个产品、一项服务开始，直到系列化、链条化，不仅可以提升寿险企业的市场竞争能力，还能拓宽寿险企业服务的深度和广度。

从国外寿险发展趋势来看，美国最大的家庭健康和临终关怀的公司Humana持续坚持医疗资源的整合，在2020年疫情之下营收增速、利润率坚挺，市场分析认为，相比单一的保险业务模式而言，Humana医养结合的综合模式获得更高的估值溢价。截至目前，Humana的市值超过600亿美元。

多位保险行业分析人士认为，众多保险集团看中康养这一赛道，发挥自身在人才、资金、技术和医疗资源等方面优势，既可以提升服务水平和能力，同时又为后来竞争者设置门槛。从这一角度来看，率先进入和布局的平安、泰康等公司为此将获得更高的估值溢价。

全面布局康养生态圈，抢占寿险业务新增长点

据了解，平安从2019年开始关注康养等新兴投资领域，到2020年投身其中、全面构建医疗健康生态圈。

平安的业务发展与社会养老需求的发展一脉相承。而无论是哪一种养老，都需要解决三个问题：第一，养老钱从哪儿来？第二，养老服务谁来提供？第三，健康支撑体系如何构建？

据了解，为打造独有的康养生态圈，平安分别从产品体系和服务体系出发，奠定整体布局的基础。

产品体系方面，平安人寿党委书记、董事长杨铮在7月8日开放日现场表示，关于“钱从哪儿来”，平安人寿从商业保险的角度构建了非常清晰的产品体系，推出了养老年金产品、长期护理险等专属养老产品，并创新发布"御享、盛世、智盈、如意"四大产品系列，覆盖不同收入层次客户在意外、重疾、养老、储备、寿险、医疗等方面的需求。客户可通过多元化的保险产品配置，保证未来养老生活的支付能力。

在康养服务体系上，中国平安基于近30年综合金融和医疗健康资源积累，打造"保险+居家养老"、"保险+高端养老"、"保险+健康管理的三位一体服务模式，形成了独具特色的平安养老生态体系，积极探索“中国式养老”解决方案。

复旦大学老龄研究院副院长、教授，全国老龄办原副主任吴玉韶认为，平安在养老服务领域已经做出了有益探索，既有经验也有实力。吴玉韶指出，平安构建一站式的居家养老服务平台，实现老人舒心，子女放心，管家专心“三心”的服务；在高端的康养方面构建了高品质的康养品牌“臻颐年”，以“专业，让康养有品质”为理念，创新构建覆盖全生命周期的高品质康养方案。

据介绍，平安居家养老服务覆盖多个城市之后，用户对其产品服务的净推荐值达75%。今年一季度，平安“保险+”创新产品的新业务价值贡献已经超过1/3，某种程度亦体现出医疗健康、养老服务等需求激增下，寿险业未来的持续增长潜力。

数据显示，2022年一季度，平安寿险及健康险业务实现营运利润296.78亿元，同比增长16.0%。受代理人队伍调整、产品结构优化、疫情扩散，以及去年同期较高基数影响，2022年第一季度，寿险及健康险业务的新业务价值125.89亿元，同比下降33.7%，但3月降幅已明显收窄。

养老及医疗的整合将强化保险公司穿越经济周期的盈利能力。保险资金具有长久期负债特点，“保险+养老社区”可实现整体净盈利、且中长期看具有现金流稳定性较高的特点。

据相关分析机构测算，考虑养老社区为保险主业带来的新业务价值（NBV），保险资金的综合投资收益完全可以覆盖资金成本。同时，养老地产和产业投资可长期获取稳定收益，有助于保险资金穿越经济下行周期和寿险本身的增长周期。

整合综合金融集团优势，筑高康养竞争护城河

相比2009年介入养老的泰康人寿、2017年布局养老的太平人寿，2019年加入竞争的平安是康养市场的后来者。但其精准的市场定位、强大的定制服务能力和独具一格的生态整合能力，或可助其突围。

据了解，定制化是平安康养体系同业竞争比较优势之一。平安人寿康养事业部总经理王宇科表示，以高端康养为例，高净值人群对自己养老更多是需要一个人际的交流、社区的氛围，必须要定制化服务。

根据客户的要求，平安高端康养品牌臻颐年首先推出了七维健康理念，并且把服务根据七维健康画像，给客户如何定制化落实，推出的这套体系。

小到定制一款专属保险产品，大到可以定制一个社区。优秀的定制化能力背后更加需要集团综合实力的支撑。

王宇科表示，今年3月15号，平安推出了首个颐年城蛇口项目正式向外公布，也就意味着平安今年从0到1项目的首先突破。

其次，综合资源整合优势亦是大兵团作战的优势之一。

一般来说，养老是重资产赛道，考量的并非单点突破能力，而是整合作战能力。以平安高端康养社区颐年城为例，从保险产品的开发与合作，到社区的拿地、规划设计、设备配置，再到服务人员招募、培训和管理，考验的是主体企业在金融、地产开发、医疗健康、康复管理、照护、商业运营等多方面的综合能力。

可见，凭借综合金融和医疗健康资源优势，平安打造的一体化“中国式”养老模式，将筑高其康养战略竞争的护城河。

从保险公司行业发展角度来看，目前的主流模式已经由单一的销售驱动型向需求拉动型的“保险+医养生态圈”迈进。据中国银保监会资金部保险公司资金运用监管披露，截至2020年9月末，已有10家保险机构投资47个养老社区项目，床位数84155个。

多位保险行业分析人士认为，众多保险集团看中康养这一赛道，发挥其在人才、资金、技术和医疗资源等方面优势，既可以提升服务水平和能力，同时又为后来竞争者设置门槛。从这一角度来看，率先进入和布局的平安等公司为此将获得更高的估值溢价。