惠誉确认北京银行“BB+”长期外币发行人评级，展望“稳定”

乐居财经讯严明会7月4日消息，惠誉评级已确认北京银行(601169.SH)长期外币发行人违约评级为“BB+”，短期发行人违约评级为“B”，生存力评级为“b+”，展望稳定。

惠誉依据其2021年11月12日发布的最新版《银行评级标准》，已撤销北京银行的支持评级和支持评级底线，因为这两项指标不再适用。惠誉依据最新评级标准，已授予北京银行‘bb+’的政府支持评级。

关键评级驱动因素

发行人违约评级受政府支持因素驱动：本次确认北京银行的长期发行人违约评级是基于，惠誉评定政府为该行提供支持的可能性为中等，这体现在惠誉授予该行的最新政府支持评级'bb+'中。惠誉对北京银行政府支持因素的评定考虑到了该行业务规模以及在国内具有一定程度的系统重要性。

入选国内系统重要性银行名单：北京银行于2021年10月被中国监管机构纳入国内系统重要性银行名单。然而，中国银行体系规模庞大，在发生系统性风险时，中国政府向大量国内系统重要性银行同时提供支持的能力可能受限。鉴于此，惠誉认为，与系统重要性更高或与政府关系更紧密的同业相比，北京银行被评定为国内系统重要性银行不会对政府为该行提供支持的意愿产生实质性影响。

短期发行人违约评级：惠誉对照北京银行的长期发行人违约评级，授予其'B'的短期发行人违约评级。

生存力评级不构成发行人违约评级的驱动因素：北京银行'b+'的生存力评级与隐含评级一致，同时不构成该行发行人违约评级的驱动因素。惠誉授予北京银行‘bbb-’的经营环境评分高于‘bb’评级类别的隐含评分，这主要基于惠誉认为中国稳健的外部融资条件和宏观经济表现(反映在中国‘A+’/稳定的主权信用评级中)将有助于提升中国金融市场和宏观经济的稳定性。然而，考虑到北京银行的表外敞口和表外业务规模，惠誉授予该行的数项财务指标评分低于其隐含评分。

经营环境展望调整至稳定：惠誉已将中资银行的经营环境评分展望从正面调整为稳定，因惠誉认为近期宏观经济发展态势可能放缓中国银行业结构性改革的步伐。中国房地产市场持续低迷，政府实施新一轮新冠疫情相关封控措施，叠加全球通胀水平和利率上升，令中国短期内的经济增长前景承压，导致部分政策出现放松。不过惠誉预期，已经落实的银行业监管改革不会出现实质性逆转。

业务高度集中于北京：北京银行与北京市大型国有企业关系紧密，该行约半数贷款及三分之二的营收来自北京地区——这是中国经济最具韧性的地区之一。北京银行高度依赖对公业务(尤其是投向北京国有企业的贷款业务)，且其对消费贷款等受疫情冲击最严重的板块的风险敞口是授评银行中最低的。

委外投资敞口高于同业：惠誉授予北京银行‘bb’的业务状况评分低于其‘bbb’评级类别的隐含评分，主要反映该行管理层及公司治理方面的问题——鉴于管理层轮换和监管干预较为频繁，这类问题在中国并不罕见。北京银行的业务状况评分也反映了其较大的影子银行规模。该行的委外投资规模尽管有所缩减，2021年末占总资产比重仍在13%左右，在中型银行中仍居最高之列。这些因素导致该行业务模式的波动性以及执行压力加大。

资产质量不会显著恶化：惠誉授予北京银行'b+'的资产质量评分低于‘bbb’评级类别的隐含评分，以反映其较大的类信贷业务敞口、较低的授信标准以及较高的增长偏好，惠誉认为这些未在其披露的财务指标中充分反映。

惠誉预期，北京银行的资产质量不会显著恶化，且其减值贷款率仅会小幅上升。来自房地产贷款质量恶化带来的影响相对有限，该行房企直接贷款敞口较小(2021年末占贷款总额的7%)。尽管国内房地产行业风险持续，但得益于积极处置不良贷款，2021年末该行披露其减值贷款率稳定在1.4%。

盈利能力持稳：北京银行'b+'的收入和盈利能力评分低于‘bb’评级类别的隐含评分，反映出该行较大的类信贷业务敞口导致其披露的风险加权资产规模可能被低估。鉴于房地产市场持续低迷，惠誉预计北京银行的减值损失计提水平将保持高位;同时，降息及政府要求银行支持小微企业也将持续为净息差带来压力，尽管净息差收窄的影响应能因中国存款准备金率下调而有所缓解。受益于业务专注于北京，2021年北京银行披露的营业利润/风险加权资产比率保持在约1.2%的稳定水平。

委外投资致资本水平承压：北京银行'b+'的资本水平和杠杆率评分低于‘bb’评级类别的隐含评分，反映出该行较大的类信贷业务敞口导致其披露的风险加权资产规模可能被低估。惠誉预计，该行较高的委外投资敞口将继续令其资本水平承压。由于风险加权资产增长放缓，2022年一季度末北京银行披露的核心一级资本充足率从2020年末的9.4%改善至9.9%。

贷存比上升：鉴于北京银行对非存款融资敞口及其存款结构，惠誉授予该行的融资和流动性评分为'b+'，低于‘bbb’评级类别的隐含评分。该行较高的表外敞口或会掣肘其表内融资。此外，北京银行高度依赖对公业务，导致其零售存款业务较为薄弱。惠誉计算的北京银行的贷存比从2020年末的95%升至2021年末97%左右(最新可得数据)。与其他中型银行相似，该行较大的表外敞口可能令其披露的贷存比被低估。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

发行人违约评级、政府支持评级

若惠誉认为中央政府向北京银行及时提供特别支持的意愿减弱，将令该行的长期发行人违约评级和政府支持评级承压。此外，政府支持意愿减弱可能源自趋严的处置框架，尽管惠誉预计短期内上述两种情形均不会发生。

若北京市政府大幅减持北京银行股权，导致对其影响力显著减弱，或北京银行的系统重要性降低，则中央政府的支持意愿亦可能会下降。

北京银行的短期发行人违约评级不会下调，除非其长期发行人违约评级下调至‘CCC+’或以下，但惠誉认为这在中短期内可能性较小。

生存力评级

若北京银行的风险偏好持续上升，表现为委外投资或理财产品敞口持续增长，以致严重侵蚀其资产质量和缓冲资本，则惠誉可能会下调该行的生存力评级。若北京银行的财务指标(包括下列核心指标组合)持续恶化，亦可能导致惠誉下调该行的生存力评级：

-四年平均减值贷款率升至并维持在8%左右(2018-2021年间北京银行披露的四年平均减值贷款率为1.5%)——尽管惠誉对该行资产质量的评估将考虑其他指标(例如关注类贷款和贷款损失准备金)，并考虑该行披露的财务指标是否(以及在何种程度上)低估了资产质量的恶化;

-核心一级资本充足率降至8.0%以下，且无可靠的计划使其恢复至当前水平。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

发行人违约评级、政府支持评级

若惠誉上调中国主权信用评级且此举表明政府支持北京银行的能力有所增强(且政府支持该行的意愿不减)，则惠誉可能对该行的政府支持评级及其受支持因素驱动的发行人违约评级采取正面评级行动。

惠誉若上调北京银行的长期发行人违约评级，则可能上调该行的短期发行人违约评级。

生存力评级

可能正面影响惠誉对北京银行生存力评级结果的情形包括：该行委外投资占比持续下降(2021年末占该行总资产的13%)至接近中型银行平均水平(2021年末占总资产比例平均为9%)或该等业务的透明度有所改善、信贷增速进一步放缓以及资本缓冲水平持续改善(例如该行核心一级资本充足率提高并维持在10%以上)。

生存力评级调整

惠誉授予北京银行‘bbb-’的经营环境评分，高于‘bb’评级类别的隐含评分，调整原因如下：主权信用评级(正面)。

惠誉授予北京银行‘bb’的业务状况评分，低于‘bbb’评级类别的隐含评分，调整原因如下：管理层和公司治理(负面)及业务模式(负面)。

惠誉授予北京银行‘b+’的资产质量评分，低于‘bbb’评级类别的隐含评分，调整原因如下：类信贷业务敞口(负面)及授信标准和增长(负面)。

惠誉授予北京银行'b+'的收入和盈利能力评分，低于‘bb’评级类别的隐含评分，调整原因如下：风险权重计算(负面)。

惠誉授予北京银行'b+'的资本水平和杠杆率评分，低于‘bb’评级类别的隐含评分，调整原因如下：杠杆率及风险权重计算(负面)。

惠誉授予北京银行'b+'的融资和流动性评分，低于‘bbb’评级类别的隐含评分，调整原因如下：非存款融资(负面)及存款结构(负面)。