基金早班车|证券类私募新品发行进入低潮期，渠道方加强与优秀私募机构在“左侧发行”方面沟通

一、交易提示

1.沪深成交0.77万亿元。盘面上，航空运输、餐饮旅游、煤炭、CRO、房地产、化肥农药、白酒板块调整。汽车板块冲高回落，教育、零售、半导体、软件、纺织服装板块走强，光伏板块午后发力。北向资金净卖出22.77亿元。五粮液(行情000858,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)分别净卖出2.08亿元、1.32亿元；顺丰控股(行情002352,诊股)、东方财富(行情300059,诊股)、药明康德(行情603259,诊股)净卖出逾1亿元。净买入方面，比亚迪(行情002594,诊股)获净买入3.56亿元居首；平安银行(行情000001,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)分别获净买入2.94亿元、1.72亿元。此外，赣锋锂业(行情002460,诊股)、德方纳米(行情300769,诊股)、长江电力(行情600900,诊股)净买入超1亿元。

值得关注的是：今年以来，A股市场震荡回调，在此背景下，证券类私募新产品发行进入低潮期。值得注意的是，仍有部分管理人坚持进行新产品发行。在他们看来，在产品不好发时，投资更好做。与此同时，当前一些渠道方加强与优秀私募机构在“左侧发行”方面的沟通。

2.港股成交1126.76亿港元。电力、汽配、教育股走强，科技股跌幅居前。南向资金净买入8.06亿港元，连续8日净买入。中国移动(行情600941,诊股)、中国海洋石油、美团-W分别获净买入6.32亿港元、4.62亿港元、4.42亿港元。净卖出方面，腾讯控股、快手-W、李宁分别遭净卖出6亿港元、3.23亿港元、0.88亿港元。

3.数据显示，当前部分投资机构已开始放慢投资节奏。今年一季度国内股权投资数量和投资额分别同比下降27.5%和47.1%，投资者避险情绪升温。有机构人士认为，尽管当前出于综合考虑放慢投资脚步，但理性、成熟的投资机构对优质项目的渴望和布局是不会改变的，投资机构当利用投资冷静期进行深度投研和适当布局，待低谷过去便可抢占先机。

4.公募基金大手笔分红。截至5月18日，年内共有1600余只基金分红（A/C份额分开计算），累计分红总额1061.94亿元，累计分红次数2028次。从单只基金来看，明星基金经理刘格菘掌舵的广发小盘成长LOF年内分红总额最多，为30.96亿元；侯昊掌管的招商中证白酒以28.9亿元的分红总额，紧随广发小盘之后，位居年内分红榜第二名；葛秋石管理的易方达价值精选混合以27.93亿元的分红总额，位居年内分红榜第三名。

5.开年以来，权益市场表现不佳，债券型基金就开始取代混合型基金成为热销基金，该类基金也是提前结束发行数量最多的。Wind数据显示，以认购截止日为统计口径，债券型发行月度份额从年初的127.65亿份，一路攀升至4月底的640.95亿份，在所有基金发行份额的占比中，债券型基金的比例从年初的10.89%也一路攀升至最新的93.08%。

6.5月以来，已有超130只债基发布“大额限购令”。Wind数据，截至5月17日，今年已有1162只（A/C分开统计）债基发布公告宣布暂停大额申购，占今年所有暂停大额申购基金总数的65.72%。其中，5月以来，已经超130只债基宣布“大额限购”，仅5月5日单日就有28只债基宣布暂停大额申购。而4月28日有55只债基限制大额申购，为今年以来单日最高。从限购金额来看，2000万元、1000万元、500万元、100万元、50万元、10万元等级均有出现，近期则1万元、5万元级别限购较多。而为了避免摊薄原持有人的收益，以及保证“橱窗基金”的业绩，近几日集中公告宣布将暂停大额申购债基金当中有的限额甚至低至100元。业内人士认为，纯债基金限制大额申购一方面为防止资金涌入摊薄收益，另一方面则是出于对行情预判的考虑。此外，债券基金在分红前也会暂停大额申购。

7.上海第一批金融机构复工“白名单”已经出炉，包含864家金融机构。建立金融机构“白名单”，分批审批公布，具备封闭生产条件的金融机构优先复工。原则上，每周发布一次“白名单”。

8.百亿私募正心谷董事长林利军表示，当前市场还处在磨底的阶段，但一些代表中国经济未来发展方向的企业已经到了可投资范围之内，下一阶段主要看好医药、新能源、汽车、高端消费和专精特新等几个方向的机会。林利军介绍，截至目前，正心谷投研团队、员工和其本人对公司旗下产品的跟投金额超过2亿元，并将继续追加跟投3000万元。

二、基金预警

今年以来，已有超80只基金发布“可能触发合同终止情形”或“基金资产净值连续低于5000万元”公告，这些基金多数已超过40个工作日净值低于5000万元清盘线。因规模触警导致清盘的基金已有36只。一般而言，基金清盘主要有三个原因：一是经基金份额持有人大会表决通过；二是在基金合同约定的时间内，基金资产净值连续低于5000万元或基金份额持有人数量不满200人；三是达到基金合同约定的其他清盘条件。据Wind数据显示，截至5月18日，年内共有67只基金产品发布清算报告，其中有36只因规模问题触发合同终止条款，占比达53.7%。

三、基金人事

四、本周新发基金（5.16-5.20）