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ATFX港股：先收购中地再收购澳优，伊利股份龙头地位不断巩固

来源：金融界 2022-03-07 18:23:00

对中地乳业的收购着重国内牧场的开拓：去年2月9日，伊利股份(行情600887,诊股)发布公告：通过新设立的控股子公司 Wholesome Harvest Limited以要约收购方式收购中国中地乳业控股有限公司股份，截至 2021 年 2 月 8 日下午 4 时，接受要约的中地乳业股份累计已达 1,443,788,000 股，占所有被要约方持有中地乳业股份的比例为98.47%。中地乳业主要经营牧场，以原料奶为主打产品，在退市前一年，其营收总额近20亿元，增速28%；净利润2.3亿元左右，增速126%，财务数据表现出色。伊利股份收购中地乳业，主要目的就是拓展其国内牧场。中地乳业在内蒙、辽宁、宁夏等地拥有多个现代化牧场，在被收购之后，都将成为伊利股份的优质奶源基地。

对澳优乳业的收购着重国际牧场的开拓：今年3月4日，伊利股份发布公告：伊利股份旗下的香港金港商贸控股有限公司共持有或控制澳优乳业股份953,163,623 股，占澳优乳业已发行总股份的约52.70%，要约综合文件所载条件已达成，要约成为无条件。澳优乳业2020年营收总额近80亿元，增速18%；净利润10亿元左右，增速14%，财务数据表现一般。澳优乳业在荷兰、澳大利亚、新西兰等全球“黄金奶源地”完成研发及供应链布局，这也是伊利股份最为看重的成就。国内消费者更倾向“进口奶”的主要原因就是牛奶质量对奶源地的依赖性较强（南北纬45度线左右），随着伊利股份在国际优质牧场上的布局，其品牌吸引力将大大增强。

伊利股份基本面：去年前三季度累计营收总额850亿元，增速15%；净利润79亿元，增速31%，表现相对良好。伊利股份总市值2412亿元，高于乳业板块所有上市公司，是当之无愧的龙头企业。最新PE为22倍，略高于上证平均市盈率17.06，具有持续高估的潜力。资产负债率57.2%，处于相对较低水平，不存在偿债危机。作为消费领域的代表性个股，伊利股份对全国消费类数据较为敏感。根据发改委的数据：2021年全年，社会消费品零售总额44.1万亿元，同比增长12.5%，高于GDP增速8.1%，消费动能仍然强劲。基于此，我们对伊利股份的市场前景较为乐观。

技术面：自去年11月份触及44.25次高点之后，伊利股份就开启跌势，目前尚未形成筑底结构，预计空头将会延续。对澳优乳业的收购虽然对其长期战略发展层面的益处良多。但并未对公司短期股价构成实质性支撑。今日下跌近5%，最低触及37.6元，已突破2月8日支撑点37.7，短线下行压力依旧巨大，场外观望为宜。

大盘表现：恒生指数持续跳空下跌，熊市特征显著；上证指数底部震荡，深证成指已经跌破支撑。美国三大股指经历短暂反弹后再次下跌。预计国内外股指表现将会对伊利股份的股价形成拖累。

盘面走势分析：

ATFX港股：先收购中地再收购澳优，伊利股份龙头地位不断巩固