避险情绪升温 沪指下跌逾90点 空头力量集中释放后有望迎反弹

周二，受“黑天鹅”事件影响，国际股市大幅震荡。美股三大指数周一大跳水后上演惊天逆转，收盘转涨。周二，A股三大指数集体下跌，多方毫无还手之力，上证指数创下逾一年来最大单日跌幅，创业板指击穿3000点关口，年内下跌超10%，各大指数均以最低点收盘。市场人士认为，“市场底”渐行渐近，建议紧扣“两个低位”布局蓝筹。

黑天鹅令避险情绪升温

负面因素汇聚叠加海外扰动，A股持续承压。周二，受外围市场波动等因素影响，A股市场放量重挫。截至收盘，上证综指下跌2.58%，报3433.06点；深证成指下跌2.83%，报13683.89点；创业板指下跌2.67%，报2974.96点。沪深两市成交总额9368亿元，较上一交易日增加726亿元。沪深两市共有33只股票涨幅在9%以上，161只股票跌幅在9%以上。北向资金合计净流出35.74亿元。

招商基金表示，一方面，海外加息缩表预期提前，实际利率快速攀升。随着全球流动性拐点已至，从资产配置的角度对国内流动性预期带来边际波动。另一方面，国内地产信用隐忧、新冠疫情波折等持续压制风险偏好。

中信证券(行情600030,诊股)认为，“政策底”已经明确，“情绪底”即将到来，“市场底”渐行渐近，建议继续紧扣“两个低位”布局蓝筹，迎接上半年行情起点。数据显示，经济下行压力最大时点已过，但对政策依赖性依然较强，地方“两会”显示各地以投资稳经济的趋势明显，而货币先行发力超预期后，政策正在形成合力，“政策底”已经明确。随着稳增长主线共识的不断提高，情绪宣泄接近尾声，预计市场资金将恢复流入，“市场底”渐行渐近，建议紧扣“稳增长”主线，重点围绕“两个低位”继续布局优质蓝筹，迎接上半年行情起点。

关注稳增长低估值板块

A股周二全面出现下跌，除了军工和贵金属板块较为抗跌外，其他全部飘绿。军工板块中，观想科技20%涨停，晨曦航空(行情300581,诊股)涨超10%。黄金板块表现抢眼，湖南黄金(行情002155,诊股)、金一文化(行情002721,诊股)涨停，西部黄金(行情601069,诊股)、山东黄金(行情600547,诊股)等纷纷走高。盘面上，文化传媒、互联网板块深度调整，浙文互联(行情600986,诊股)、湖北广电(行情000665,诊股)、智度股份(行情000676,诊股)等跌停。金融、半导体、房地产、汽车、资源板块走低。曲江文旅(行情600706,诊股)、浪潮软件(行情600756,诊股)分别领衔疫情复苏和数字经济顽强抵抗，但后排并无跟进。

国泰君安(行情601211,诊股)建议控制仓位，等待指数企稳。春节长假临近，节前市场情绪总体将偏谨慎，操作上仍需避免追高。

信达证券首席策略分析师樊继拓认为，稳增长相关的低估值板块将持续产生超额收益。2月指数将会有月度反弹，反弹期间前期调整较多的成长股也会有所表现。整体来看，上半年偏价值，下半年成长可能全面回归。

“情绪底”和“市场底”渐行渐近

A股历来是流动性的晴雨表，从历史经验来看宽松无熊市。周二，外围资本市场大跌叠加节前效应，A股三大指数一路震荡走低，沪指失守3500点，创五个月新低，创业板指跌穿3000点，续创去年5月份以来新低。

国泰君安认为，目前点位无需过于悲观。美联储收紧货币政策市场已有预期，并且国内与海外步调并不一致，国常会提出加强跨周期调节，加大宏观政策实施力度，央行表示要把货币政策工具箱开得再大一些。后续更多的稳增长政策有望出台，市场“政策底”信号明显。另外金融地产等权重板块估值处于低位，指数下跌空间较为有限，后续有望逐步探明“市场底”。

樊继拓认为，2022年上半年类似2018年，下半年或类似2019年。战术性反弹将会出现在春节后，2月份，年报和一季报业绩集中兑现还未来临，对半导体、新能源等赛道2022年业绩的担心会暂时告一段落。

国泰君安上海研究部总监边风炜分析认为，虽然美股是大跌后反弹，但是亚太股市基本还是低开，大家对于外围的担忧开始提上日程，之后又是长假，有很多人会选择在这个时候把仓位降下来，这看似是一个明智的选择。从盘中来看，周二是一个比较极端的普跌行情，各个赛道基本上都下跌，包括一些稳增长的板块，周四就是美联储的议息会议，无论议息会议怎么定，至少在短期内都已经有所消化，建议周四、周五可以适当加仓，方向依然是新老基建，节后市场会有所好转。保险和银行在这个位置退可守，进可攻。