央行重启14天逆回购 跨年流动性料平稳 但短期资金面波动仍有增大压力
来源：财联社 2021-12-20 20:23:02
财联社（北京，记者 张晓翀）讯，周一央行公开市场重启14天期逆回购操作，单日净投放100亿元。市场人士指出，临近年末，跨年资金需求逐步升温，央行及时适度增加投放，预计跨年流动性将整体保持平稳。
市场人士同时表示，当前银行间市场偏高的质押回购成交量或将继续成为扰动资金面的因素，若年底央行投放不及预期，短期资金面波动仍有增大压力。
央行或将适度增投跨年流动性
华北某城商行资金交易员对财联社表示，周一资金面整体偏松，但可跨年的14天期资金价格仍旧较高，预计后续央行将视情况加大投放力度，助力资金面平稳跨年。
广发证券固收首席分析师刘郁表示，上周银行间质押式回购成交量平均值升至5.4万亿元，再创年内新高。隔夜回购成交量也升至4.77万亿元。本周三和周四，7天期质押式回购到期量较大，需关注年末流动性变化。
信达证券首席固收分析师李一爽也表示，本周公开市场到期规模、政府债缴款规模均较小，考虑年末流动性需求较大，预计央行将适度增投跨年流动性。
李一爽认为，尽管本月央行降准大规模释放了流动性，但非银机构正回购余额也普遍上升，资金缺口维持在中性水平之上。在目前非银资金缺口持续走高的背景下，流动性平稳对于央行的依赖度上升，关注央行在跨年前后的逆回购操作。
市场对资金面预期整体偏乐观
不过近日央行行长在金融机构货币信贷形势分析座谈会上指出，要统筹考虑今明两年衔接，保持流动性合理充裕。因此尽管年末因素导致的资金面扰动仍需警惕，但市场对于资金面的预期整体偏乐观。
华创证券固定收益首席分析师周冠南认为，15号降准资金落地，中期借贷便利（MLF）操作规模超预期，将产生中长期流动性的净供给，央行5,000亿的MLF操作规模明显超出预期，意味着后期流动性形势边际上将更加乐观。
此外，月末的财政支出将补充流动性约万亿元，叠加降准带来的机构乐观预期，或使得跨年的资金面相对充裕，跨年后的1月初，流动性边际或进一步放松，不排除时点性的“泛滥”。
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