布局碳金融 信托公司绿色转型寻找新动力

随着国家积极推进碳达峰、碳中和战略，信托公司正不遗余力地推进碳金融业务创新。

日前，由华宝信托担任受托机构、由中国建设银行发起的 “飞驰建融2021年第九期财产权信托项目（碳中和、绿色信贷专项包）”（下称“飞驰建融第九期产品”）在银登中心成功登记流转。根据银登中心信息，本单项目为银登中心登记流转的首单碳中和概念信贷资产流转产品，募资规模高达42.06亿元，发行过程认购氛围热烈。

在业内人士看来，由于信托公司业务范畴可以横跨货币市场、资本市场、实业产业——既能开展融资类/投资类业务，又能开展事务管理类业务，这些制度优势预示着信托公司围绕碳金融业务创新，未来或将拥有着广阔的发展前景。

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碳信托“百花齐放”

清华大学气候变化与可持续发展研究院的研究报告显示，为了达到碳中和目标，2020-2050年期间中国仅能源系统需新增投资约138万亿元，超过每年GDP的2.5%。如此大规模的投资，政府资金支持占比仅有约10%，剩余部分主要依靠社会资本提供。因此，银行、信托等持牌金融机构在积极引导社会资本参与碳中和投资方面扮演着日益重要的角色。

今年以来，信托公司积极响应国家碳达峰碳中和战略，致力于提供多元化的创新型碳金融服务，积极助力各行各业加快低碳绿色转型发展步伐。

具体而言，作为碳金融的重要组成部分，碳信托正日益成为信托公司布局绿色金融的重要突破口。所谓碳信托，主要是指各类碳金融模式与信托的融合，其业务范畴相当广泛，包括碳资产抵押/质押贷款信托、碳资产买入返售信托、碳资产投资信托、碳资产托管服务信托等。

目前，鉴于信托制度具有财产独立、风险隔离等特征，众多信托公司已积极试水碳资产托管服务信托业务。

与此同时，不少信托公司还借鉴碳基金的运作模式，积极探索设立碳资产投资信托，即将信托资金投向碳排放权交易所的碳资产交易品种，在把握碳资产价格波动趋势的基础上获得碳资产交易收益。

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华宝信托在碳金融领域的探索

华宝信托在大股东中国宝武的统一部署下，结合自身的资源优势，将绿色信托作为公司转型的重要方向之一，充分发挥信托工具的灵活性与跨市场投融资优势，通过信托贷款、资产证券化、股权投资、产业基金等多种方式提供综合性金融服务。

今年4月，华宝信托发起设立“华宝信托ESG系列-碳中和集合资金信托计划”，率先参与国内碳资产投资信托产品的创设与运营。目前，这款信托产品直接参与上海和广州碳排放权交易所的碳配额交易。未来，华宝信托还将积极跟进，适时参与全国碳交易市场及国家核证自愿减排量（CCER）的交易。

值得注意的是，尽管碳排放配额与CCER无疑是新兴的投资品种，当前金融市场对这类新兴投资品种的公允价值定价、投资体系建设、估值账管运营的实践操作不够丰富，但随着中国碳排放权交易市场覆盖行业范围持续扩大，越来越多企业被纳入碳排放权交易体系，碳排放权交易规模有望持续迅速增长，发展潜力巨大，因此信托公司若能尽早积累丰富的投资实践经验并掌握其价格波动规律，无疑将在未来碳交易市场获取更稳健可观的回报。

目前，华宝信托通过积极参与各类“碳中和”金融产品的创设运营，积累丰富的投资经验与风险管理能力。

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一方面为广大投资者努力创造投资回报，同时，向环保企业提供更广泛的融资渠道；

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另一方面持续盘活碳交易活跃度与提升碳交易市场的价格发现功能，助力全国碳排放权市场发展和有国际影响力的碳定价中心建设。

此外，华宝信托作为中国宝武旗下的产业金融业板块成员单位，还积极围绕集团公司“一基五元”发展布局，面向企业提供多元化的金融服务，满足生态圈合作伙伴向低碳绿色转型发展的资金需求，助力实体经济加快低碳绿色发展进程。

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信托公司在碳金融的迈过三大挑战

在业内人士看来，信托公司要做大做强碳金融业务，还需解决多项挑战。

首先，当前不少信托公司还需持续提升碳资产价格波动方面的投研能力。毕竟，各类碳信托产品的创设运营，都需对碳资产价格波动趋势具有相对准确的判断。然而，由于中国碳交易市场发展时间较短，信托公司缺乏足够历史数据，对碳资产价格变动趋势开展深入研究，无形间制约不少碳金融业务成功落地。

其次，信托公司内部需“统一”对碳资产的价值认可。尤其在开展基于碳排放权配额、CCER的投融资业务时，信托公司内部需在认同碳资产市场价值方面达成“共识”，才能稳步推进碳资产抵押/质押贷款信托、碳资产买入返售信托、碳资产投资信托、碳资产托管服务信托等各项业务发展。

最后，信托公司需加强市场推广与投资者培育，让更多的投资者了解到碳金融产业的广阔发展前景，积极引导更多社会资本参与碳中和领域的投融资。

随着信托行业进入转型关键期，未来碳金融势必成为信托公司加快业务转型步伐的重要抓手，通过大力提升绿色金融专业服务能力，支持绿色、低碳、循环经济发展，实现金融机构服务实体经济的目标。