最壕“投资天团”前来捧场，伊利股份百亿定增计划为何备受瞩目？

近日，有着A股“奶茅”之称的伊利股份（600887.SH）正式发布2021年定向增发报告书。至此，伊利股份120亿元的巨额定增结果终于尘埃落定，这是今年以来A股市场第六大定增募资规模，同时也是国内食品饮料行业最大一笔定增规模。据悉，募集资金将主要投向全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造等项目。

最壕“投资天团”争抢百亿定增

12月9日晚，伊利股份正式发布2021年定增报告书。此次增发共有53家机构投资者参与申购，最终获配发行对象共计22名，发行对象中囊括了保险、个人、公募、私募、外资、证券等各种类型的投资者，且参与者既有老股东也有新股东。

其中，巴克莱银行获配14.87亿元，高盛公司获配14.13亿元，招商证券获配8.9亿元，安联环球投资新加坡有限公司获配7.89亿元，瑞士银行（UBS AG）获配6.77亿元等。

此外，还包括不少明星投资机构，高瓴资本旗下天津礼仁投资基金合计认购7.2亿元，千亿私募上海高毅资产认购4亿元等。

从发行价格看，此次定增的定价基准日为2021年11月19日，发行价格为37.89元/股，发行股票数量为3.18亿股，募集资金总额约120.47亿元。

与12月10日最新收盘价42.29元/股相比，所有参与定增的投资者浮盈已超11%，显示出机构投资者对于上市公司投资价值的认可。

据悉，伊利股份此次定增募集的资金将主要投向液态奶生产基地建设、全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造、数字化转型和信息化升级、长白山天然矿泉水以及乳业创新基地等项目。

伊利股份在公告中表示，近年来公司重点产品销售收入快速增长，公司每年需要保持资本性支出，扩充产能以满足快速增长的市场需求。因此，公司计划在全国选择多个原奶资源丰富、规模化牧场集中的区域，使用募集资金建设符合绿色生产和智能制造标准的乳制品生产基地。

值得注意的是，此次募投项目新建产能将更多用于生产高端液态奶、高端常温酸奶、婴幼儿配方奶粉、健康饮品等高增长潜力和高附加值品类，这些新增产能投产后大概率能提高公司的盈利能力。

业绩稳定增长，全力登顶第一

事实上，伊利股份的“雄心壮志”并非只体现在百亿定增报告中。早在2020年，伊利股份在挺进“全球乳业五强”之后，公司随即便提出了“2025年挺进全球乳业前三，2030年登顶全球第一”的中长期战略目标。

围绕这一目标，伊利股份不断加速战略布局、动作频频。在产业链布局方面，加速伊利股份智慧健康谷等一系列产业基地建设，为未来发展积蓄力量；另一方面，推动多品类、大健康布局，从增资伊家好奶酪，到战略入股澳优。

众所周知，伊利股份主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水几大产品系列。截至2021年6月底，公司综合产能近1394万吨/年，位列中国第一。

近年来，伊利股份的净利润持续保持增长态势，2021年伊利业绩依然保持稳定增长。数据显示，今年前三季度，公司实现营业收入850.07亿元，同比增15.23%；净利润79.67亿元，同比增31.82%。其中，前三季度净利润更是超过去年全年，盈利能力得到大幅改善。

另外，伊利股份还拥有一只专业、稳定的管理团队，这也是保证公司业绩持续增长的重要力量。包括董事长潘刚在内，伊利股份核心管理团队有着长达二十余年的乳业从业经验，并大多都经历了从一线车间到经营决策层的层层历练，是最懂伊利、最懂乳业的管理团队。

而这一点，让伊利股份总能在关键时刻，精准把握行业机遇，不断实现新的突破，这也是其赢得海内外投资者信任的基础。

与此同时，受健康消费和消费升级影响，乳制品市场仍然存在巨大的增长空间，作为行业龙头，伊利股份有必要进行产能全新布局，把握市场新生机遇。

各大券商集体看好定增项目

不仅如此，此次伊利股份定增计划备受市场瞩目，尤其是各大证券机构，纷纷对此事展开深入研究，毕竟这样的定增计划和投资阵容，在国内资本市场也是十分罕见的。

其中，华创证券研报显示，前期伊利股份估值压制，主要受制于市场对乳业未来空间及盈利波动性等问题的争议。而近期公司已充分诚恳地回应市场关切点，即空间上，锚定2030年全球乳业第一的战略目标，2025年各品类成为行业第一。

在此基础上，奶酪业务机制创新、奶粉业务外延并购相继落地，实质举措逐一展开。从成效来看，奶粉业务内生外延并举，自去年调整明显有效，也成为了三季报营收稳增及盈利改善的关键驱动，而在原材料及包材成本大幅上涨背景下，今年以来公司净利率仍实现逆势提升，且奶粉高盈利也是净利率提升的重要增量支撑。

财信证券则认为，随着消费者健康意识增强以及消费能力持续提升，未来5-10年乳制品行业空间依然广阔。伊利股份前瞻性完善产能布局，将为未来扩大高端产品、高附加值类产品的生产打下坚实基础，进一步巩固乳业龙头地位。

浙商证券研报观点表示，本次定增，从未来三年看，有望促使利润率回到上行通道，奶粉、低温、奶酪加速成长。管理团队稳定靠谱，与公司利益高度一致，董事长潘刚深耕行业29年，带领的管理团队连续完成战略目标。

中金公司分析称，这是伊利股份基于长期愿景的全产业链前瞻性布局，中长期来看不仅有助于公司实现新十年规划收入翻番的目标，也有助于其利润率伴随结构化、效率提升等实现进一步提升。

中银证券在研报中指出，乳品龙头竞争格局已改善，且未来仍将持续，伊利股份品类均衡发展，高端产品整体保持增长，重点发力奶粉、奶酪业务，布局低温鲜奶，整体可维持较快增速，未来利润率将持续提升。

中信建投分析称，此次伊利股份募投项目达产后，预计将新增液态奶日产能6148吨，液态奶产能有望在2020年末1312万吨基础上提升15%左右；将新增奶粉日产能100吨；新增矿泉水日产能1296吨。

上述项目建设达产后，伊利股份的产能将得到有效扩张，市场领先地位将得到进一步巩固，中长期业绩有望保持稳健增长。