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蜀黍说市|如何迎接“春季躁动”行情？

来源：红星新闻 2021-12-12 18:23:13

临近年末，A股市场里的低估值品种在沉寂许久之后，开始躁动起来，典型的就是各种“茅族”开始从底部启动，比如“眼茅”、“药茅”、“医美茅”、“酱油茅”……市场情绪明显乐观起来，而根据历史经验，年末岁初的交替之际，A股市场往往都会掀起一波行情。无论是低估值的蓝筹股，比如白酒、医药、食品饮料、地产、金融、券商、保险、家具、装饰装修，还是新能源汽车、能源智能化、芯片等新兴产业，都会有机会。

为什么会有“躁动行情”？

根据历史行情，每年的年末到下一年的岁初，往往都有一波行情，级别小的，沪深300涨幅有6%左右；级别高的，甚至有接近40%左右。那么，为什么会有这种春季躁动行情呢？

首先，每年年末，基金排名战即将结束，新基金也要为来年开始布局，基金会提前局部一些业绩不错但估值低的品种，比如今年跌了很久的地产股、银行股、家具家电股、食品饮料和医药股，这些低估值的品种里面的龙头公司，业绩增长不错，基金这个时候进去，投资性价比很高，至少风险不大。
第二，每年年底和下一年年初的时候，政策方面经常吹“暖风”，比如两会之前，各种与经济增长和民生有关的信息都会发酵，由此在A股市场形成相关的主题炒作概念。
第三，年初，银行为了多争取贷款利益，会加大贷款投放力度，由此带来市场流动性充裕，而流动性相对充裕的环境，显然是利于股市上涨的。
第四，每年年底都是中央经济工作会议召开的时间点，这种重磅会议会总结过往一年的经济工作，也为未来的经济定调，这会给市场吃下“定心丸”，由此让市场的情绪变得乐观。
第五，股市的历史总是惊人相似，市场整体上会形成“春季躁动”行情的强烈预期，由此在年末岁初掀起反弹行情。

如何布局“春季躁动”行情？

对于投资者来说，最重要的问题是：如何从行业和板块进行局部，才能抓住春季躁动行情？任何一波行情，都会有领头的主线，比如消费股、能源股、周期股，以今年为例，最近两三天，地产、白酒、食品饮料、医药等周期股和消费股“躁动”起来，那么，投资者该逢低买入吗？根据今年以来的经验来看，投资者在当下的结构性行情中，赛道选择至关重要，比如今年以来，如果投资者选定了医药股，很可能亏得眼冒金花，如果选择了新能源汽车，那就会赚得眉开眼笑。

那么，接下来，A股市场的风格会如何演绎呢？真的会形成风格转换，由新兴产业转向低估值的蓝筹股吗？

首先，低估值的蓝筹股存在超跌反弹的动能，比如地产股、银行股、医药股，这些板块的龙头股业绩其实并不差，随时可能强势反弹，因为基金调仓的时候，控制风险和追求业绩确定性增长是最大的诉求，这些低估值的蓝筹股和消费股在经过长达一年的估值泡沫挤压之后，很容易进入基金的法眼。

其次，新能源汽车、能源互联网、智能化，芯片等黄金赛道，很多股票经过今年以来的大幅上涨之后，确实存在调整压力，但调整的幅度也许不会很大，所以也存在随时反弹或继续上涨的动能；而新兴产业里的很多细分赛道，比如储能、氢能、车载激光雷达、换电等领域，会不断涌现出新的牛股，很多成长股此前并未被市场充分挖掘，在春季躁动行情中，这些成长股也很可能会掀起行情。

综上，在春季躁动行情中，可能低估值的大盘股和中小市值的成长股都有机会，市场会呈现出此起彼伏的赚钱效应，传统和新兴产业都存在机会，传统产业是估值超跌之后的反弹行情，新兴产业是未来业绩大幅增长预期带来的行情。作为投资者，必须明白，把时间拉长来看，未来能够持续上涨的，一定是代表中国经济未来趋势和方向的产业，比如新能源汽车、芯片。

作者晓蜀

编辑杨程

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成投资建议，入市风险自担。）

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