央行单日净回笼1,900亿 本周超万亿公开市场资金到期 资金面能稳住吗？
来源：财联社 2021-10-11 14:22:58
财联社（北京，记者 张晓翀）讯，周一央行开展100亿元逆回购操作，单日净回笼1,900亿元。市场人士指出，本周公开市场资金到期量较大，叠加10月是缴税大月，地方政府债券发行也将进一步提速，对资金面形成较大压力。
10月资金面或难现宽松
财联社记者统计数据显示，本周共有5,100亿元逆回购和5,000亿中期借贷便利（MLF）到期，合计到期1.01万亿元。
华南某城商行资金交易员对财联社表示，周一早盘资金面较为紧张，机构对后续流动性态度偏谨慎，因此融出较少，11点之后X-REPO(质押式回购匿名点击业务)系统资金有所松动，短期仍需密切央行公开市场操作力度。
市场人士同时指出，“十一”假期后央行重回100亿元逆回购操作的模式，略低于市场预期。四季度，综合考虑国债及地方债发行加速、缴税大月和公开市场操作大量到期等因素影响，10月市场流动性面临一定压力，预计资金面整体难现宽松。
不过，“十一”期间，居民现金提取需求增加，对银行体系的短期流动性形成一定扰动，节后居民资金回流，或将对银行体系现金压力有所缓解。此外，据往年数据，10月银行存款预计将减少，受此影响，法定存款准备金也将同步减少。同时考虑财政支出力度的季节性规律，预计10月财政存款将增加6,000亿元。
市场人士预计，当前央行货币政策的前瞻性、有效性有所提高，政策工具充足，预计市场流动性并不会出现明显波动。
专项债料对资金面形成一定压力
近日，有消息称地方专项债发行将于11月末结束，12月不再预留额度。市场人士预计，若12月发行占比回归至往年均值2%，则10月和11月地方债净融资规模将由0.38万亿大幅升至1.5万亿，地方专项债发行提速将对资金面形成一定压制。
东北证券首席宏观分析师沈新凤称，1-9月国债净融资、地方政府新增专项债分别完成全年额度的48%、68%，四季度发行压力不小。结合国债发行计划等因素判断，预计10月国债净融资将达3,968亿元，而新增地方政府债4,061亿元，抵扣再融资后的地方政府债到期378亿元，政府债净融资3,683亿元，向市场回笼部分流动性。
信达证券首席固收分析师李一爽表示，10月政府债净供给规模或仍不低，但考虑央行仍将对政府债发行、税收缴款等因素扰动进行对冲，预计10月资金利率仍将围绕政策利率波动，但在偏低的超储率与非银资金缺口抬升的背景下，资金面波动性或仍将放大。
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