数字医疗再添独角兽 医道国际拟与SPAC合并上市

来源：投资家网

对于一些赴美上市企业来说，SPAC上市合并是一种成本更低、耗时更短的上市渠道。有分析指，通过这一方式实现上市的时间能压缩在半年以内，并可以跳过路演、聆讯、财务报表审查等复杂程序。

因此，SPAC在近年来受到热捧，数据显示，2020年美股SPAC- IPO达248起，同比增长320%，占所有IPO发行数量的55%，首次超越传统IPO，总募集资金达830亿美元，占美股IPO总规模46.47%。2021年以来，SPAC的热度继续攀升，目前IPO数量就达到413起，超越上一年的数量；对应募资额1217亿美元，平均募资金额近3亿美元。

目前，Bain Capital、黑石、KKR等全球顶尖投资机构都先后设立了SPAC，用以寻找科技、消费、能源等行业的优质标的。

知名人士通过SPAC方式转型投资人，也已成为一股热潮：李嘉诚之子李泽楷与PayPal联合创办人Peter Thiel共同投资成立了两家SPAC公司用于寻找东南亚市场的新经济板块的优质标的；国内医药健康领域知名PE康桥资本的创始人傅唯拟发起聚焦医药健康领域的SPAC；万科集团创始人王石拟设立SPAC用以寻找大健康、运动科技等领域的企业投资机会......

近日，记者获悉，一家对标美国最大数字医疗集团Teladoc的企业欲以SPAC方式赴美上市，并计划在2021年10月左右完成合并上市。该公司2021年下半年在华尔街频繁活动，先后与华尔街著名投行Chardan 、Evercore、Rothschild、Maxim等机构接触洽谈上市融资事宜，同时已聘请由前纽交所高管组成的Global Markets Advisory Group 担任特别资本顾问。知情人士透露，该公司名为医道国际集团（Etao International Group）成立于2020年8月，2020年11月经核准成立“医道国际医疗科技有限公司”（简称医道中国, 其为医道开曼的全资附属公司）。

医道国际集团的核心商业模式简称“一个核心，一个基础，两轮驱动”。一个核心是数字医疗，一个基础是线下医疗，两轮驱动是人工智能医疗、互联网医疗。集团的核心业务资产包括数字医疗、线下医院和健康保险这三大板块业务和资产。目前，医道集团的数字医疗板块包括一家人工智能医疗公司（智超医疗），一家互联网医疗公司（医道云），一家数字化慢病管理公司（糖护士），一家AI创新药研发公司（医道智药），一家云药房公司（医盟科技）；线下医院主要涵盖数字牙科连锁（杭州六维）、医美连锁医院集团（乾虎医疗）、生殖连锁医院（贵阳天伦等）、几家综合医疗机构（包括孟州医院、稚州医院、康宁健康等）；健康保险板块主要以全联保险为核心，主要开展惠民保业务以及健康险和相关医保支付结算业务。

从医道国际集团官方资料显示分析，其架构与目前估值300亿人民币的数字医疗公司有较大相似之处，双方也各有所长。记者注意到，虽然，医道国际此前行事低调，媒体报道甚少，但其近期在华尔街投资圈表现活跃，依然引起了诸多业界人士关注。

据医道国际集团联合创始人于小镭博士介绍：医道集团的核心团队都是来自于全球领先的国际化精英医生团队、华尔街资本团队以及国内各领域的优秀人才。集团在互联网医疗、人工智能医疗以及AI新药研发方面都有自己独到的核心技术。除了国际顶尖的医生集团和顶尖AI技术团队资源、以及国内的政府和医疗市场资源，集团还储备了近20亿元营业收入的大量并购标的。在完成与SPAC合并上市后，医道国际将获得充足的发展资金，持续并购国内外线上线下(行情300959,诊股)优质医疗机构，为其提供资金、技术、管理等全方位的赋能，整合资源打造以数字医疗为核心，以国内国际连锁专科医院为基础，以互联网医疗、人工智能医疗为两轮驱动，构建线上与线下、技术与服务深度融合的全球领先数字医疗平台。

世界卫生组织的判断，2020至2030年可能是数字技术重塑医疗卫生系统的十年。全球范围内，数字医疗行业正在加速发展。作为全球医疗水平综合实力最强的国度，美国的数字医疗行业在近几年高歌猛进，诞生了诸多被资本市场看好的大型数字医疗企业，包括Teladoc Health、American Well、Grand Rounds、MORE Health等等。

人口老龄化下，医药健康领域逐渐成为资本最青睐的创业赛道之一，2020年新冠疫情爆发，又大大加速了这一历史进程。打通“医”“药”“险”三大板块，提供一揽子医药健康解决方案的模式彻底火了。

与其处于同一赛道的两家直接竞争对手圆心科技以及镁信健康在2021年也相继发布了IPO计划以及新一轮的融资信息。

圆心科技宣布在8月3日完成超过15亿人民币的F轮融资。紧随圆心科技之后，镁信健康也正式宣布完成超20亿元C轮融资。

业内人士推测，同样打通了“医”“药”“险”三大板块，致力于成为全球领先数字医疗集团的医道国际近期一旦以SPAC方式赴美上市成功，必将引起全球资本市场与数字医疗行业的共同关注，其合并后的公司估值被多位业界人士看好，预计会为投资人带来丰厚的回报。而上市获得融资后，医道国际的发展，能否超越近期大火的思派健康、圆心科技、镁信健康也值得期待。

“SPAC是没有商业运作的公司，本质上是一种“现金壳公司”，设立的唯一目的就是通过IPO募资并通过并购实现私人企业的快速上市，从而攫取丰厚回报，一般收购对象为信息技术、医疗健康等新经济行业。投资人亦能从中得到丰厚回报。2020年已完成合并的SPAC平均收益率达103%，在经典的维珍银河通过SPAC上市案例中，前FACEBOOK高管查马斯设立SPAC的初始2.5万美元投资获得的收益率就高达4840倍。

这种高额回报率正是吸引投资者参与SPAC的重要推动力，SPAC在股权结构的设置上天然赋予了投资人以较低成本获取较高比例股权的投资杠杆。”一位资深投资人向记者介绍了SPAC受到热捧的原因，他同时认为按照2020年国内大健康产业规模达到10万亿元，2023年将突破14万亿元的速度计算，仍将有大量的独角兽在这一赛道产生。像医道国际这样的平台公司持续通过收购并购来实现快速增长，有成为独角兽的潜质，但上市后如何维持估值与盈利、如果做好管理将是其主要的挑战。

对此，医道国际集团创始人及CEO刘文胜回应：“做企业一定要站在未来思考当下问题，只有这样才能让组织变得更坚强。医道国际思考的是行业未来的发展趋势，站在未来看现在，站在他人的视角看自己，透过现象看本质，这是我们最重要的能力。以文取胜，以医传道是医道囯际的使命与担当！医道国际集团的数字医疗、线下医院和健康保险这三大板块业务和资产将为我们带来持续稳定的受益。我们对线下医院的赋能也制定了严格的服务流程，以及管理措施。对各职能部门制订了严格的内控方案和倒计时式时间管理模型。在上市之前，我们的高管团队就已经启动了对旗下并购合作机构的走访与上市动员工作。我们对上市前后的工作做了充分的准备和部署，相信完成与SPAC合并上市后，医道国际将逐步成为全球领先的数字医疗集团”。