半年报解读|山西汾酒净利翻番省外营收占比超六成 加速向白酒“前三甲”迈近
来源：财联社 2021-08-27 11:23:05
财联社（成都，记者 张海霞）讯，清香酒“汾老大”全国化的步伐正在加速，区域拓展反哺业绩，实现上半年营收超120亿元，远超泸州老窖（000568.SZ）去年同期营收表现，甚至逐步接近洋河股份（002304.SZ）去年同期营收，公司正朝“白酒前三甲”迈近。
白酒营销专家蔡学飞向财联社记者分析道：“山西汾酒半年报表现非常惊艳，利润翻倍的主要原因，个人认为取决于青花汾酒为代表的高端产品结构占比不断提升，另外，省外市场，特别是南方市场的招商非常成功，带动了整个销售结构以及销量的提升，进而带动了整个企业的业绩表现。”
据半年报数据，2021年上半年山西汾酒实现营业收入为121.19亿元，同比增加75.51%，同期净利润为35.44亿元，同比增加117.54%，扣非后净利润为35.40亿元，同比大幅增长122.16%。截至今年6月末，公司经营现金流净额为21.59亿元，同比增长47.65%。
值得注意的是，对标泸州老窖（000568.SZ）去年上半年营收76.34亿元、洋河股份去年上半年营收134.3亿元来看，山西汾酒目前营收已超过老窖，正在向“白酒前三甲”迈近。
从产品结构来看，公司上半年汾酒销售收入为110.34亿元，系列酒为3.06亿元，配制酒营收6.72亿元；其中竹叶青上半年更是同比增长近150%。白酒营销专家蔡学飞分析认为汾酒“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略成效显著。
区域来看，公司省内市场营收47.18亿元，省外市场营收为72.94亿元，省外营收占比超过六成。公司方面表示，深化“1357+10”市场布局，对长三角、珠三角经济带市场进行深度拓展，南方核心市场增幅远高于全国市场的平均增幅。
渠道方面，山西汾酒全国市场可控终端网点数量超100万家。截至今年6月末，公司省内经销商数量685家，增加40家，省外经销商数量为2462家，大幅增长211家。此外，公司电商铺货节奏加强，今年“6·18”期间京东汾酒官方旗舰店销售排名第一，天猫汾酒官方旗舰店销售排名第三。
对于下半年业绩走势预测，蔡学飞对财联社记者表示：“按照汾酒该趋势，下半年酒类消费旺季，表现应该比较乐观。不过也要看到，上半年虽说增长很快，但是很多都是新市场，下半年实际上是这些新市场的第一轮考验。”未来，蔡学飞分析认为按照汾酒的规划，青花汾酒将是重点执行产品，也是未来重点发展的价格带，符合高中端扩容趋势。
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