爱奇艺净亏损连续五季同比收窄， 低线城市和海外扩张实现“双百万”增长

8月12日晚间，爱奇艺公布了截至2021年06月30日的第二季度未经审计财务报告。财报显示，今年二季度，爱奇艺总营收达76亿元（人民币，下同），同比增长3%。

截至二季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到1.062亿，相比上季度的1.053亿增长近百万。爱奇艺CEO龚宇表示，业绩表现基本符合预期。“尽管第二季度是传统意义上的淡季，但在本季推出的热门原创剧集推动下，订阅会员数量依旧保持增长态势。”

“针对拥有较强需求的大龄用户和00后群体，爱奇艺在年初推出了极速版，目前已达到预期目标。”在财报会上，爱奇艺CTO刘文峰透露，截止二季度末，爱奇艺极速版DAU峰值超过了130万。爱奇艺披露的信息显示，在6月份，爱奇艺极速版平均DAU与爱奇艺APP重叠率仅约为7%。

净亏损连续五季度同比收窄，内容成本持续降低引关注

财报显示，今年二季度爱奇艺净亏损14亿元，运营亏损11亿元，运营亏损率从去年同期的17%缩减至15%。同时，摊薄后每股ADS归属于爱奇艺的当季净亏损为人民币1.75元，较去年同期的1.96元实现下降。

从财报可以看出，得益于对成本的控制，爱奇艺的净亏损已连续五个季度实现同比收窄。

“本季度，我们的营收成本与去年同期相比持平，其中内容成本也保持稳定。”爱奇艺首席财务官王晓东表示，净亏损持续收窄还得益于投资策略的严谨执行。

一直以来，外界将爱奇艺等长视频平台亏损的主要原因归结于内容成本的巨额支出。龚宇曾在财报会上指出，内容成本主要来自两个方面，最大的内容预算是电视剧采购，其次是网剧和节目的制作。

自2018年起，国家广电总局发布“限薪令”，随后又出台反对注水剧、倡导鼓励30集以内的短剧创作等举措，此举对内容制作的成本体系、价格体系进行了有效调控。在同年Q4的财报会上，龚宇曾表示，行业规范举措所带来的影响将会在此后的12至18个月后逐步显现。

财报显示，从2019年开始，爱奇艺内容成本增幅连续多个季度下降，内容成本在总支出中的占比也在逐步回落。第三季度，爱奇艺上线全新的迷雾剧场，由5部12集短剧组成。

龚宇提出，短剧集化的趋势以及迷雾剧场的经验显示，尽管单集投资成本略高，但因为总价低，整体成本可控，高质量内容有利于更有效的ROI实现。

由此，爱奇艺加强了对原创内容的探索力度，内容成本也得到了有效控制。近两年，爱奇艺多个内容工作室齐发力，助力其以较低成本获取多样化原创内容及其周边权益，帮助其在财务状况上持续向好。

王晓东认为，过去几个季度，爱奇艺的内容成本在持续优化，对内容投资的质量和效率有了更多控制。接下来公司打算扩大内容投资的类别，包括原创电影和海外内容等，但是内容成本在收入中的占比依然会持续优化。他还提到，影视制作工业化对于内容成本控制所带来的积极影响，并表示未来3-5年，爱奇艺的内容制作效率会进一步得到提升，包括内容制作工业化水平也会得到相应提升。

下半年爱奇艺将推出多样化内容，以保证片库储备

在剧集方面，爱奇艺于二季度推出了独家内容《叛逆者》，自上线以来多次登上排行榜榜首，豆瓣达到评分8.3。其他独家剧集如《小舍得》《爱上特种兵》《生活家》等也颇受好评。

随着迷雾剧场的成功，爱奇艺继续通过剧场模式扩大内容供应。其希望借此模式来满足用户的多样化需求，在提升用户体验的同时吸引小众细分领域的粉丝。今年5月，爱奇艺上线了最新推出的恋恋剧场，《月光变奏曲》《变成你的那一天》等剧集也相继走红。

综艺节目方面，爱奇艺推出原创内容《萌探探探案》、《做家务的男人3》《上班啦！妈妈》等；动画方面则上线《万界奇缘》《只好背叛地球了》《冰雪守护者》等内容。

原创电影方面，由爱奇艺影业出品的《扫黑·决战》于本季度在院线上映。截至目前，累计票房已突破4亿元。上述多样化内容的推出，均引发了一定用户反响，满足市场分众化需求。

凭借对高品质内容的持续输出、原创自制能力的大幅提升以及多样化的内容探索，爱奇艺得以实现更高的投入回报率。

下半年，爱奇艺在内容数量、质量和类型方面比今年上半年或去年下半年都有更好的储备。

根据披露的内容，爱奇艺下半年的重点剧集包括《王牌部队》《理想之城》《风起洛阳》等集数固定的传统剧集，以及迷雾剧场的《谁是凶手》《淘金》《八角亭迷雾》等垂直剧场品牌。

综艺节目方面，爱奇艺正在开发多个主题的创新内容，例如已推出的《奇异剧本鲨》和升级版本的《中国新说唱》——《少年说唱企划》，以及《我们的名字》和《舞蹈生》。

对于动画和儿童内容，在扩展内容库的同时，爱奇艺也在探索内部制作领域。包括已经上映的自制3D动画《春秋封神》《音乐公主爱美丽》《嘟当曼》等几部作品。

此外，在体育内容方面，继转播2020年欧洲杯后，爱奇艺将呈现接下来四个赛季的英超联赛全场比赛、2022世界杯亚洲区预选赛，以及西甲等顶级体育赛事。

海外市场成新增长点，爱奇艺海外会员数突破百万

本次财报除公布各项重要业务数据外，爱奇艺也首次披露了其海外市场的相关情况。在优质内容和高效运营的推动下，正在提高订阅会员的转化率。

截至本季度末，爱奇艺的海外会员数已超过100万，海外市场的扩张将进一步推动订阅会员数量增长。

据相关公开信息显示，目前，爱奇艺国际版服务已覆盖马来西亚、新加坡、泰国、日韩、北美、澳新等国家和地区，亚太市场成为当前其海外布局的主阵地。

在去年三季度财报电话会上，爱奇艺CEO龚宇曾表示：“海外会员数很小，所以没有披露具体的数字，其占所有会员数的比例不到百分之一。”

三个季度过去，爱奇艺的海外市场迎来第一个百万增长。对比国内爱奇艺在2011年上线会员专区到2015年付费会员数突破500万，其亚太地区步伐提速较为明显。

据SpotX先前调查表明，目前亚太地区有超4亿人使用OTT视频流媒体服务，由于疫情的冲击，超过69%的视频观众每周至少观看一次流媒体视频。这说明，尽管全球付费会员增速放缓，当下的亚太地区仍有较大潜力待各家流媒体挖掘。

海外服务的核心仍是提供能够满足海外本土用户需求的优质内容。爱奇艺深耕华语内容运营，并加码本土化原创内容，是其迎来海外市场第二曲线上扬的关键。

除《爱上特种兵》《叛逆者》《小舍得》等华语原创内容向海外市场的直接输送，爱奇艺在海外市场首次推出“恋恋剧场”，紧跟国内剧场排期模式，用于提高特定用户群体的留存率。

同时，爱奇艺在打造本土原创内容的尝试上取得突破，于5月推出的第一部原创韩剧《我的室友是九尾狐》收获成功。此前，爱奇艺宣布围绕国内自制剧《灵魂摆渡》IP进行本土化改编，与长信传媒合作打造首部东南亚原创剧集《灵魂摆渡之南洋传说》，预计将于2021年下半年在爱奇艺国际版上线播出。

一方面是对内容成本的有效控制、对优质内容的持续供给，另一方面是极速版下沉市场、海外市场的双扩张，爱奇艺的中长期增长逻辑仍在，盈利能力正在逐步改善。