六大券商最新策略出炉 7月A股将切换至这条主线
来源：中国证券报 2021-06-28 09:23:09
在大金融等板块的强势推动下，上周（6月21日至6月25日）沪指再上3600点。上半年行情即将收官，A股市场将如何演绎，近期又有哪些热点值得关注？
在券商看来，7月将是市场从平静期向共振上行期的转换阶段，反弹格局犹在。从配置方向看，7月市场将切换至中报高景气主线，估值合理的中报超预期公司值得积极布局。
市场仍处在牛市氛围
在中信证券(行情600030,诊股)策略团队看来，7月是市场从平静期向共振上行期的转换阶段，市场将从估值驱动转向盈利驱动。首先，二季度机构增量入场资金有限，博弈性资金退潮导致市场结构性波动有所加大；其次，整体经济依旧维持稳步复苏趋势，预计政策依然会保持平稳；此外，国内宏观流动性受海外影响有限，权益资产的相对吸引力在多重政策引导下凸显，资本市场流动性依旧充裕。
安信证券策略团队认为，短期来看，市场处于有利环境当中，但本轮指数继续上行的空间可能有限；从中长期来看，今年中报和下半年A股基本面大概率好于市场预期，美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和风险偏好因素整体依然向好，企业盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。
海通证券(行情600837,诊股)策略团队指出，当前市场仍处于牛市氛围中，企业盈利在扩张，微观资金仍在流入市场，市场情绪距高点仍有距离。从微观结构看，当前市场风险偏好高，对公司而言只要景气度好，即便估值高，其股价仍有上涨空间。
国泰君安(行情601211,诊股)策略团队认为，随着通胀与信用收缩走向确定，风险评价下行继续驱动行情拉升；此外无风险利率下行将成为新的力量，与风险评价共同驱动行情向上。对投资者来说，现在做多完全来得及。
华西证券(行情002926,诊股)策略团队认为，海外疫情可能仍有较多反复，海外市场流动性仍有望维持相对宽松；国内流动性层面，近期央行精准投放流动性平抑跨季资金流动性压力；而中长期看，经济复苏拐点不断确认，下半年仍有望维持宽信用格局。市场反弹格局犹在，“权益类资产”仍是“配置荒”环境下为数不多的可进行投资的资产。
开源证券策略团队认为，从已披露中报业绩预告的企业情况看，当下多家中上游企业的业绩增速已处于历史高位，这可能对于长期盈利能力重定价有新的指示意义。在业绩持续验证下，周期股的长期盈利能力将在全市场内显得极具性价比。
关注中报高景气主线
中信证券策略团队认为，7月市场将从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线，配置上建议继续紧抓新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条高景气成长制造主线，市场结构性波动将带来新的入场机会。
安信证券策略团队建议，行业配置上关注估值合理、中报超预期公司，适度把握周期股交易性机会，重点关注方向：一是经济复苏下中报超预期行业，如化工、煤炭、银行等；二是核心赛道中能够继续持续超预期的品种，如半导体、光伏、部分医药公司；三是新成长赛道，如人工智能、智能汽车、新材料、军工、信创网安等。
海通证券策略团队认为，下半年守正出奇方能致胜。“守正”即配置以茅指数为代表的优质龙头。随着下半年通胀压力逐步缓解，在优异业绩水平和机构投资者持续青睐推动下，茅指数有望回到前期高点；“出奇”指的是以智能制造为代表的中大盘股性价比高，值得配置。
国泰君安策略团队推荐五条主线：一是券商、银行股；二是科技成长中的新能源车、电子、计算机、军工、医药板块；三是复苏加速的国货消费、新兴消费、高端消费板块；四是“碳中和”背景下的周期新机遇，如煤炭、建材、钢铁行业；五是成本边际缓和下的中游制造，如家电、汽车板块。
华西证券策略团队建议配置两条主线：一是受益于高耗能产能压缩、中报业绩有望维持高增速的行业，如钢铁、煤炭等；二是符合“内循环”逻辑、受益于消费升级的行业，如医药、新能源车、免税等。主题投资建议重视国家大的政策方向，如“碳中和”内涵拓展。
开源证券策略团队推荐两条主线：一是煤炭、钢铁、有色（铜、铝）、化工（纯碱、化纤、钛白粉）和石化等周期行业；二是价值修复主线，建议关注银行、建筑、房地产、航空、电力等行业。
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