市场里的钱太多了？！分析师：美国金融体系现金过剩，美联储恐被迫行动
来源：FX168 2021-05-24 20:23:01
在突如其来的新冠疫情冲击全球后，美联储祭出一系列宽松措施，目前随着经济的重新开发和疫苗接种的加快，复苏势头明显增强，对美联储何时收紧政策的猜测也层出不穷。有分析指出，目前美国金融体系现金太多，可能会促使美联储调整政策工具。
据金融时报报道，分析师们表示，美联储（Fed）可能需要重新调整其政策工具，因为美国金融体系中流动的大量现金，加大了美联储维持对政策利率严格控制的难度。
自今年年初以来，短期利率已跌至历史低点，因现金充裕的金融机构竞相通过超低风险工具（如近期即将到期的美国政府证券或回购协议）将现金出借。
“显然有无法满足的巨大需求。就像玩抢椅子游戏一样，谁能先找到供应。”摩根大通策略师Teresa Ho说。她估计，截至4月份，资金市场的供需缺口为7510亿美元。
流动性飙升的部分原因是美联储的资产购买计划，该计划每月购买1200亿美元的美国政府债券。银行存款转入货币市场基金，财政部计划动用创纪录的现金储备，并支付与国会最近通过的刺激计划相关的资金，这些都增加了准备金余额。
与此同时，财政部已撤回发行一年或更短期限的国库券，可用来投资现金的供应减少。
大量现金又流回了美联储，对美联储的逆回购工具（让金融公司有一个暂时存放资金的地方）的需求激增。上周每日使用量攀升至2017年以来的最高水平，上周五达到3690亿美元。
这些因素已给美联储指标利率造成压力，开始吸引分析师和投资者更多关注。
联邦基金利率徘徊在0.06%，远低于美联储设定的0-0.25%的目标利率。摩根士丹利（Morgan Stanley）策略师Kelcie Gerson表示，如果收益率持续走低至0.05%，可能足以促使美联储采取行动。
美联储已扩大了逆回购计划的使用范围，并将金融公司可存放在美联储的现金规模上限从300亿美元上调至800亿美元，以从金融体系中抽走流动性，减缓短期利率的下行趋势。
分析人士说，下一步可能包括提高美联储向银行支付的存款准备金利息。另一个是提高美联储逆回购计划的利率。
“美联储对这个问题保持警惕。”杰富瑞（Jefferies）经济学家托Thomas Simons补充称，“他们不想让事态失控。”
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