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市场情绪仍偏弱哪些品种还有下行空间？

来源：中信期货 2021-05-19 11:23:02

上周商品市场情绪明显转弱。国内方面，4 月社融新增 1.85 万亿元、信贷1.47万亿元均低于市场预期，国务院常务会议提出要做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。受此影响，上周黑色领跌商品市场。海外方面，美国 4 月未季调 CPI同比升 4.2%，创 2008 年 9 月来新高。此前，市场预期升 3.6%，前值升 2.6%，美国 taper 压力渐增。近日市场情绪变化较大，预期和基本面开始背离，短期市场波动将加大，注意风险与节奏控制。

尽管美国通胀超预期，但美国就业情况或仍支撑近期美联储量化宽松政策，近日有色金属或呈现高位震荡；宏观情绪的转变、国常会“点名”商品市场及需求季节性回落预期，近日黑色板块或仍有回落空间；受煤炭价格下跌影响，煤化工 EG、MA、PE、PP 等品种或继续走弱；巴西玉米减产预期降温，叠加美玉米走弱，近日连玉米阶段性走弱概率大。

截止上周五，我们策略的模拟持仓主要有螺纹、焦炭、L、PP、MA、EG、橡胶、玉米、黄金、LPG 等品种的空单，及棉花的多单，策略组合模拟指数为 2409 点，上周我们将铜、锌多单离场，螺纹、焦炭、橡胶、EG、L 等品种价格的下跌为指数贡献了主要盈利，而黄金、LPG 等品种的上涨为指数的主要亏损来源。