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海富通陆丛凡：债市投资情绪回暖，继续密切关注通胀数据

来源：金融界网 2021-04-16 18:25:27

据wind数据，截止4月16日收盘，本周上证指数跌0.70%，收于3426.62点；深证成指跌0.67%，收于13720.74点；沪深300跌1.37%，收于4966.18点；创业板指收于2783.37点。

年初以来，全球市场都普遍关注美债收益率情况。对此，海富通债券基金经理陆丛凡指出，美债收益率自年初以来其实经历过两次快速上行，第一次上行触及1.6%的时候就已经吸引了很多关注，也对全球股市造成了一定的影响；第二波美债收益率上行至1.78%后，又逐渐下行，目前大概在1.59%左右的位置上。

但美联储这周最新表态提到两点：其一是2024年前是不会加息，另外则是刚刚开始讨论缩减买债动作。陆丛凡认为，美联储此次表态较为温和，虽然讨论到了买债规模收缩，但目前仅仅是讨论阶段，后面还需要投票、最后才是正式实施，预计至少也要到年底、或明年初才可能看到这个动作。

回到国内，陆丛凡认为当前债市资金面较为平稳，投资者情绪也有所回暖。回顾年初以来的三个月，一月份市场流动性紧度略有超预期，对股债都产生了阶段性影响，但二月后债券市场资金面就进入了比较平稳的过程，但市场投资情绪仍较为谨慎，表现到债券收益率上则是短端收益率显著下行、长端收益率则钝化，因此整体上收益率曲线较为陡峭。三月份以来，债券投资情绪有所改观，市场资金逐渐探索拉长久期、适当提升杠杆。

陆丛凡指出，一个比较明显的特点是，市场开始对经济数据中的利空因子钝化。“可能是因为之前负面情绪较多，已经提前反应过了，等到真正落地的时候反而变得比较中性。”陆丛凡说。他认为当前市场情绪略有右偏，但无论是杠杆还是利差仍有一定的空间，投资者可以通过中性偏高的杠杆，去获取一些期限利差。

当然，陆丛凡也强调，投资者也不能过于乐观，仍然要继续关注接下来的二季度、三季度经济数据，警惕超预期的利空因素。“目前大家可能可以稍微乐观一点，但关键还是做好长期的资产配置，阶段性可以做一些股债的倾斜。”陆丛凡说。他指出，如果未来某个时刻股市波动特别大，对于短期避险资金而言，短融产品是一个不错的选择。