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年报解读|猪企成色不足京基智农去年净利下降两成房地产业仍是“主角”

来源：财联社 2021-03-26 17:23:02

财联社（深圳，记者丁蓉）讯，2020年各上市猪企赚得盆满钵满，然而，3月25日晚京基智农（000048.SZ）披露的年报，“画风”却与猪企格格不入，营收净利润双双下滑。业内人士指出，虽然公司确立现代农业为战略核心业务，不过从营收贡献比例来看严重名不副实，2020年房地产开发贡献了公司近八成营收，且饲料生产和养殖业营收占比均出现下滑。值得注意的是，京基智农目前市盈率远超房地产企业均值。

根据年报，京基智农2020年营业收入40.72亿元，同比下降17.22%；归母净利润8.67亿元，同比下降21.28%。

与业绩数倍增长的猪企对比，京基智农的这张“成绩单”可谓十分逊色。先看，牧原股份（002714.SZ）业绩预告，预计2020年归母净利润270亿元至390亿元，同比增长342%至374%。再看，傲农生物（603363.SH）2020年实现归母净利润5.73亿元，同比增长1865%。

京基智农主营业务涉及现代农业、房地产业、金融投资业三大板块。虽然京基智农在年报中称，“现代农业是公司的战略核心业务”，但从数据来看，其主要收入来源仍是房地产开发。根据年报，2020年公司房地产开发收入金额为32.22亿元，占营业收入比重为79.13%，2019年房地产开发占营收占比为69.41%。再看公司饲料生产板块和养殖业板块，分别贡献16.95%和1.80%营收，而2019年这两项业务分别贡献18.65%和2.77%。

曾因为打造深圳第一高楼京基100城市综合体而著名的地产商京基集团，2018年11月拿下了康达尔的控股权，并且在2020年4月将康达尔的上市简称改为京基智农。不过，从2020年业绩来看，转型不易，业绩仍靠房地产业务支撑。

业内人士指出：“京基智农的当前市盈率为约13.1倍，而房地产行业的均值为9倍左右。”

值得一提的是，公司推出了2020年拟10送3派15元的分红扩股方案，分红规模在2019年10派7.5元的基础上翻了一番。