动力煤专题报告：需求预期提前兑现 动力煤追涨风险增加
来源：宝城期货178人参与讨论 2021-03-23 15:17:21
内容摘要：
从动力煤基本面来看，虽然消费淡季即将到来，在一定程度上削弱了看涨预期，但从其基本面而言，利多因素云集。一方面，1-2 月份全社会用电量继续维持两位数的高增长，工业需求表现出较强的韧性，4-5 月份正是工业生产旺季，需求预期向好，与此同时，3 月份以来，清洁能源发电不及预期，进一步加大火电调峰压力；另一方面，主产区安全检查力度较大，严格限制超能力生产，内蒙古已经因煤管票紧张而导致部分矿产停止销售，临近月度中下旬，煤管票的制约作用或进一步增强；此外，主要运煤通道4 月份将集中检修，环渤海港库存或较往年提前出现拐点，一旦中间环节库存难以在旺季前垒库，或加大供需的直接矛盾。
供需收紧预期持续在市场发酵，期价反映出市场看涨预期，重心抬升。动力煤主力合约价格强势拉涨，技术盘面表现偏强，在667 上方，将维持偏强运行。不过，也需要警惕的是，供应收紧以及下游采购需求增加预期已经被提前兑现，但后去供需是否会出现缺口，还存在不确定性，后期我们需要警惕具体预期的落实情况，期价上行过程中风险正在加大。
（文章来源：宝城期货）
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