改革推向纵深开放再启新章 金融资源配置能力显著提升

“十三五”时期，我国积极实施一系列金融改革开放措施，为经济社会平稳健康发展奠定了坚实基础。在改革领域，利率市场化改革和汇率改革稳步推进，多层次、广覆盖、有差异的金融体系初步形成；同时，多层次资本市场体系建设取得成效，金融监管持续优化。在对外开放领域，银行、证券、基金、期货、人身险领域外资股比限制完全取消，外资股东资质要求不断放宽；企业征信、评级、支付清算等领域对外开放不断取得新进展，外商投资中国市场的热情持续增强。

“‘十三五’时期，我国通过深化金融改革和高水平对外开放，显著提升了国内金融系统韧性和市场资源配置效率，增强了金融服务实体经济的能力。未来，将以新发展理念、新发展格局为战略基点，继续深化金融供给侧结构性改革，优化金融资源配置，同时推动实施更大范围、更宽领域、更深层次的高水平对外开放。”光大银行(行情601818,诊股)金融市场部分析师周茂华在接受《金融时报》记者采访时表示。

金融资源配置能力显著提升

利率市场化是我国金融领域的核心改革之一。近年来，人民银行注重用改革的办法以市场化方式疏通货币政策传导机制，2019年8月份开始，改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制；2020年，存量浮动利率贷款定价基准转换如期完成，货币政策传导效率显著增强。

人民币汇率是连接国内和国际金融市场的关键纽带。“十三五”时期，人民币汇率形成机制不断完善，汇率弹性显著增强，较好地发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。

推动金融机构深化改革是金融供给侧结构性改革的重要一步。“十三五”期间，我国多层次、广覆盖、有差异的金融体系初步形成，金融机构种类齐全、竞争充分，资本市场、保险市场、货币市场、外汇市场等不断创新发展，成为金融与实体经济共生共荣的重要基础。

“‘十三五’期间，我国金融改革多点开花，成果丰硕。尤其是去年以来，面对各方挑战，金融改革仍坚持了一贯的节奏和力度。”周茂华表示，2020年，创业板改革和注册制试点启动，统筹推进交易、退市、再融资和并购重组等关键制度创新，绿色金融不断发展，数字人民币试点推进均是金融改革的亮点。

中国市场成为全球投资热土

面对多重挑战，2020年，我国金融业对外开放仍有条不紊地进行。例如，银行卡清算和信用评级领域对外开放取得新成果，三大国际主流指数全部纳入A股，合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制取消，我国金融业准入负面清单正式清零等。

值得关注的是，在历史关键时刻，中国展现出大国担当。京东科技集团首席经济学家沈建光告诉《金融时报》记者：“去年以来，中国参与制定二十国集团缓债倡议并全面落实相关国家缓债申请，推动国际货币基金组织（IMF）开展特别提款权（SDR）普遍分配，全面参与《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）关于金融业的谈判等，国际金融合作不断加强。”

2020年是多年来我国金融业对外开放走深走实的一个缩影。“十三五”期间，人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子、内地与香港之间的债券通推出等标志性对外开放措施不断涌现。尤其是自2018年以来，金融业按照“宜早不宜迟，宜快不宜慢”的要求，有序开放银行、证券、保险及征信、支付、评级等领域，赢得广泛赞誉。

逆势开放让中国市场成为全球投资热土。根据联合国贸易和发展会议今年1月发布的《全球投资监测报告》，2020年全球外国直接投资（FDI）流量同比下降42%，在众多国家FDI显著回落的情况下，中国FDI流入增幅4%，约1630亿美元，成为全球第一大FDI流入目的地。

疫情防控期间，中国资本市场也展现出对境外金融机构的强大吸引力。截至今年1月末，境外机构投资者累计持有银行间市场债券3.48万亿元，较上年12月末增加2228亿元，创2017年7月份债券通开通以来新高。

兼顾稳增长与防风险

“十四五”期间，全面推进改革开放，构建新发展格局是主基调。我国将坚持实施更大范围、更宽领域、更深层次的高水平对外开放，全面提高对外开放水平。同时，还要推动防范化解重大风险体制机制不断健全。沈建光认为，加快推动金融数字化转型，构建适应数字经济发展的现代金融体系，继续开展数字人民币试点测试，以及推动绿色金融改革将是“十四五”时期的重要任务。

构建新发展格局不是关起门来封闭运行，而是要更好利用国际国内两个市场、两种资源，实现更加强劲可持续发展。进一步扩大金融业开放，是构建新发展格局的必然要求。同时，也要注意平衡好开放与风险的关系，控制好开放的节奏和步伐。

“稳增长和防风险仍是金融改革和开放的兼顾点。扩大金融开放需要稳扎稳打、有序推进，注重防控金融风险。”沈建光认为，在构建新发展格局的背景下，加快人民币国际化具有重要战略意义。未来一段时间，应协同推进多项资本市场改革举措，在加大人民币汇率弹性的同时扩大金融业开放，鼓励资本双向流动，助力人民币国际化提速。

在周茂华看来，在扩大金融业开放的同时，也要注重培育成熟的金融市场。成熟的国内金融市场有望成为国内吸收海外短期冲击的“缓冲器”；要持续推动国内金融市场深化改革，增强深度与广度，优化资源配置效率，推动经济高质量发展。同时，进一步完善国内金融风险治理，引导金融机构稳健经营。