“两桶油”暴涨再现！这些商品集体飚了，发生了什么？

春节长假后首个交易日，能化板块成为市场热点。

受国际原油价格春节期间大幅飙升影响，2月18日早盘，“两桶油”股价均大幅上涨，国内期货市场能化商品也集体走强……

“两桶油”暴涨能化商品飘红

刚刚过去的春节长假，国际原油价格实现轮番调涨。

金联创分析师王延婷表示，本轮计价周期内，国际原油持续震荡上行，且幅度不断增加。具体来看，计价周期初期，欧佩克+会议释放积极减产信号，对油价形成有力支撑。另外，美国将通过进一步经济刺激计划的预期推涨油价。再加上中国春节假期期间，极寒天气导致美国页岩油生产受影响，产量大幅减少。此外，极寒天气下，取暖需求激增也提振能源需求。

多重因素作用下，布伦特原油价格持续攀涨，亚市早盘，布伦特原油价格攀升每桶65.21美元，为2020年1月以来首次。

国际油价的波动，在长假结束后无意外对国内市场掀起补涨效应。

2月18日，中国石油(行情601857,诊股)、中国石化(行情600028,诊股)早盘出现大幅拉涨，其中中国石化一度报4.58元/股，据4.59元/股的涨停线仅一步之遥。截至上午收盘，Wind中信一级石油石化板块报涨2.87%，“两桶油”涨势回落，中国石化收涨6.47%，中国石油涨5%。

当日，国内期货市场上能化类产品普遍飘红，涨幅居前。截至上午收盘，原油涨7.1%。

“本计价周期以来，欧佩克+坚持减产政策、疫苗推广和美国经济刺激计划保持乐观态度等利好消息不断，国际油价上涨至13个月来新高，受此影响，国内测算的原油变化率正值区间不断上移，本轮汽、柴油零售限价上调窗口开启。”卓创资讯分析师高青翠表示，2月18日24时国内汽柴油零售限价每吨分别涨275、265元，折升价92#汽油及0#柴油分别涨0.22及0.23元。月底减产会议之前，欧佩克+减产进展将维持良好，且公共卫生事件出现明显拐点，将继续支撑国际油价保持相对强势整理，下轮国内成品油零售限价或以正值开局，调价时间为3月3日24时。

海外利好刺激这一商品涨停

作为能化类商品的上游，原油价格拉涨对产业链产品无疑起到成本支撑作用。

2月18日早盘，苯乙烯领涨国内期货市场，在主力合约一度涨停后，涨势微弱回落，截至上午收盘，再度收于涨停，涨幅近11%，此外，乙二醇主力合约也报涨8.35%。

苯乙烯牛年首个交易日实现开门红，除原油成本加持因素外，也伴随了海外利好消息刺激。

“假日期间欧美及日本苯乙烯装置均有意外停车。其中欧洲Covestro、美国Cosmar、LyondellBasell和Styrolution均部分产线停车，另有Americas Styrenics和Westlake降负运行。欧美苯乙烯价格宽幅上涨。”卓创分析师宋晓冬指出，CFR中国苯乙烯美金市场实货买盘至1180-1200美元/吨上方，更有17日日内3月掉期成交在1295美元/吨。外部提振明显。另外本周EPS及UPR部分生产企业将陆续开工，而POP聚醚有部分生产企业节日期间维持较低负荷运行，预计生产恢复将快于去年同期，需求预计良好，将为价格上涨提供一定支撑。但涨势过速后，下游成本压力需要继续观测。

“苯乙烯、乙二醇这些今日大涨商品都比较小众，现货市场的市场化程度不是很高，很容易出现多投集中买盘的因素。”对于牛年首个交易日的大涨品种，宝城期货金融研究所所长程小勇对后市并不特别看好，他认为，对于市场化程度较低的商品而言，品种特性决定了较容易受市场消息面炒作因素左右，和基本面关联不是很大，因此大涨可能是短期效应。

牛年能化商品能否延续牛市？

2020年下半年，受国内疫情防控形势趋稳，经济复苏显著影响，国内大宗商品市场掀起了一波顺周期行情，黑色、有色商品涨幅显著，多数创下近年价格高点。相比之下，能化类产品在去年涨幅相对偏弱，本轮牛年伊始的涨势是否能够延续？

“牛年首个交易日能化商品价格的大涨兑现了市场预期。国际原油价格在春节假期涨幅比较大，从成本支撑角度看，对化工商品有很大促进作用。另外春节期间国内疫情实现平稳过渡，加上就地过年对工业产出、消费恢复促进情况比较好，多重因素奠定了能化商品的涨价基础。”程小勇分析认为，从今日市场情况可以看到，很多国际性品种，包括有色、原油等，相对受国内市场影响较大的黑色品种涨幅更加明显。从海外流动性角度来讲，资金已经从虚拟的流动性资产向实物性资产轮动过度。目前海外日新增病例在下降，加上美国对居民补贴加上货币宽松带来的流动性，一旦疫情缓解，接下来谨慎消费、投资的情绪会消失，会对资产带来金融属性的推动作用，这个因素是近年商品市场的重要逻辑。

他同时表示，需要关注的是，部分化工品不像一些有色商品存在低库存情况，化工产品价格上涨还是由于原油上涨带来的成本驱动作用。对于后市，还要关注元宵节后企业复产情况。如果消费如预期乐观，那么涨势可能还会持续，但预期若不能兑现，那么涨幅到现在已经基本消化了成本抬升带来的涨价效应。

海通证券(行情600837,诊股)研究所期货主管高上此前分析也表示，全球疫情初见拐点，疫苗接种速度加快，2021全球经济复苏是大概率事件，国内多点散发已被有效控制。未来短期内随着产量下降，库存或将持续下降，对油价形成支撑。长期来看，疫情初见高点，全球经济复苏为原油带来上行动力。